偏股投連險賬戶一季度大范圍陷落 類固定收益賬戶借機(jī)逆勢規(guī)模大增

潘亦純

3月份股市雖好轉(zhuǎn)，卻未能有效扭轉(zhuǎn)一季度偏股型投連險賬戶整體頹勢，52個賬戶中僅有3個實(shí)現(xiàn)正收益。在一片慘淡中，類固定收益賬戶均實(shí)現(xiàn)正收益，規(guī)模借機(jī)大增

3月份股市的小幅反彈并未扭轉(zhuǎn)投連險一季度實(shí)現(xiàn)負(fù)收益率的尷尬。近日，華寶證券發(fā)布了2016年一季度投連險排名報告，報告顯示，3月份投連險的平均收益率為5.05%，但由于1、2月份虧損較大，導(dǎo)致一季度偏股型投連險賬戶收益率幾乎全線飄綠。

公開數(shù)據(jù)顯示，2015 年 7 月至 2016 年 3 月，可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均收益率分別為-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%、5.05%，3月份表現(xiàn)較好，為近5個月以來單月收益率最高的月份。

報告顯示，一季度52個偏股型賬號中，僅有3個賬戶實(shí)現(xiàn)了微弱正收益，分別是泰康積極成長型（1.92%）、泰康創(chuàng)新動力型（1.66%）以及光大永明進(jìn)取型（0.39%）。他們這3家在3月份的反彈中漲幅排名也在前列。

富德生命人壽旗下生命I號和信誠人壽旗下季季長紅利以虧損超30%的收益率排名倒數(shù)。對此，富德生命人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《投資者報》記者采訪時坦承：A股1月份非理性暴跌使得少數(shù)投連險賬戶在1月份跌幅較大，一些賬戶一季度回報率較低，但這是業(yè)內(nèi)的正常現(xiàn)象，從業(yè)績變化趨勢也可看出旗下賬戶呈現(xiàn)出逐月攀升的趨勢。在激進(jìn)型及類固定收益型賬戶中，部分賬戶排名同類前20%。

而對于季季長紅利虧損的原因，記者曾向信誠人壽方面發(fā)出采訪提綱，但截稿前并未收到回復(fù)。

3月業(yè)績好轉(zhuǎn)

依據(jù)投資策略，華寶證券將投連險賬戶分為指數(shù)型、激進(jìn)型、混合型、債券型、貨幣型和類固定收益型，其中激進(jìn)型、混合型因權(quán)益投資占比較大被視為偏股型賬戶。

受宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響，今年1月份，滬指跌22.65%，創(chuàng)近7年來單月最高跌幅，而與股市緊密聯(lián)系的投連險也受到較大影響，今年1月，激進(jìn)型、混合激進(jìn)型及混合保守型賬戶平均收益率分別為-20.19%、-16.11%、-9.44%，107個賬戶中無一實(shí)現(xiàn)正收益。

這樣的情況在3月份有所好轉(zhuǎn)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入3月份，股市小幅反彈，偏股型賬戶均多數(shù)實(shí)現(xiàn)正向平均收益，其中激進(jìn)型賬戶平均收益更是高達(dá)9.96%。

從賬戶層面來看，收益率排名前列的賬戶分別為：泰康優(yōu)選成長型（17.82%）、太平策略成長型（16.77%）、國壽進(jìn)取股票（15.87%）、國壽精選價值（15.07%）、華泰進(jìn)取型（14.18%）。總107個偏股賬戶中僅4個賬戶還出現(xiàn)虧損，具體為合眾平衡型（-0.17%）、太平智選忠誠保證型（-0.34%）、合眾進(jìn)取型（-0.61%）、太平精選平衡型（-2.7%）。

為何在股市環(huán)境良好的情況下，仍有4個賬戶實(shí)現(xiàn)負(fù)收益率？對此，有分析人士指出，每一個投連險賬戶所投資的股票不同，而股票3月走勢出現(xiàn)分化導(dǎo)致投連險賬戶回報率拉大距離。

一季度僅有3個偏股賬戶正收益

雖然大多投連險賬戶在今年3月份實(shí)現(xiàn)了幅度較大的正收益，但由于1、2月份損失較大，一季度整體表現(xiàn)不佳。

數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度，有64個投連險賬戶取得了正收益，其中，貨幣型及類固定收益型共41個賬戶全部獲得正收益，34個債券型賬戶中，也有20個賬戶實(shí)現(xiàn)季度正收益。這些投連險賬戶類型均不參與權(quán)益投資或權(quán)益投資占比較小，因此，股市對其影響有限。

偏股型賬戶中，僅泰康積極成長型、泰康創(chuàng)新動力型及光大永明進(jìn)取型3個賬戶取得了正收益，分別為1.92%、1.66%、0.39%。泰康人壽投連險月報顯示，未來創(chuàng)新動力型賬戶將維持藍(lán)籌股倉位配置，同時整體以流動性管理為主，支持權(quán)益操作。

在124個負(fù)收益的投連險賬戶中，指數(shù)型投資賬戶一季度全線飄綠，中德安聯(lián)指數(shù)優(yōu)勢型以-14.20%的收益率排名墊底。但該帳戶3月份收益率為12.8%，排名同類第一，由此可見，股票投資比例較大，其投資水平呈明顯“過山車”狀態(tài)。

類固定收益投連險規(guī)模大漲

盡管股市大跌，影響了傳統(tǒng)投連險的規(guī)模擴(kuò)張，但類固定收益的投連險卻逆勢大增。

根據(jù)報告稱，今年1～2月份，弘康人壽新增投連險規(guī)模113億元；光大永明新增58億元；排名第三的建信人壽新增24億元。前兩名投連險規(guī)模的增加主要靠類固定收益產(chǎn)品的貢獻(xiàn)。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，弘康人壽發(fā)布京弘年年盈、京弘半年盈、京弘九月盈，歷史年化結(jié)算利率分別為5.8%、5.4%、5.6%。光大永明推出光大永明定活66、光大永明定活保 168、光大永明定活保365，歷史年化收益率分別在4.22%、4.4%以及4.6%，鎖定期在66天到1年不等。

值得注意的是這些類固定收益賬戶均是保險公司“投連險+互聯(lián)網(wǎng)”創(chuàng)新模式產(chǎn)品。弘康人壽選擇的是和京東金融合作；光大永明選擇的是和騰訊理財通合作。

因結(jié)合了保障與投資功能及股市向好等因素，投連險對投資者的吸引力有所提升，但因投連險存在投資風(fēng)險、流動性風(fēng)險及保障性風(fēng)險等問題，保險專家提示，投資者應(yīng)結(jié)合市場環(huán)境及自身風(fēng)險承受能力進(jìn)行投資。