機遇：子彈落地，趨勢已明

錢玉娟 賀佳雯

結束野蠻生長的P2P行業將迎來冰封期，優質資產貧乏、收益率下行、合規調整、轉型升級都將貫穿2016年始終。

近年來，P2P一直保持著很高的社會關注度，非議與贊譽并存。特別是在2015年底，e租寶等負面事件爆發之后，P2P領域以其充滿憂患意識的冷峻聲音席卷整個互聯網金融行業。

“自2015年下旬開始，資本對優質互聯網金融標的的趨向認可，更為整個行業步入2016年起到提振作用。”互聯網金融千人會秘書長易歡歡指出，經過相關政策相繼出臺和落地的2015年，互聯網金融行業的泡沫逐漸退去，結束野蠻生長的P2P行業將迎來冰封期，優質資產貧乏、收益率下行、合規調整、轉型升級都將貫穿2016年始終，而經過過去一年的優勝劣汰，整個網貸行業將迎來新生。

政策：監管趨向明晰

“監管細則給P2P平臺留出了18個月的整改時間，屆時如果有平臺還不整改就會面臨關門的窘境。”杭州微貸網副總裁汪鵬飛說的“監管”就是2015年12月28日正式發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。

業內人士普遍將此視為P2P網貸領域監管收緊，行業洗牌的一個訊號。合力貸創始人劉豐告訴《中國經濟信息》記者，雖然出臺的監管細則征求意見稿對平臺的準入條件沒有提出明確要求，但是對平臺的資金存管、信息安全、信息公開等有很高的要求，而目前很多平臺均未達到要求。

特別是近日，北京、上海、深圳等地已相繼暫停投資類企業登記、互聯網金融平臺注冊，這意味著新平臺的注冊門檻進一步提高。事實上，就算沒有新平臺的競爭，很多正在運營的平臺也倍感壓力。

汪鵬飛對此還是比較樂觀的，在他看來，這個細則的出臺首先并不存在針對性，另外當前社會對P2P網貸平臺的看法大多是負面的，所以細則的出臺對于全行業向好發展都會起到一定的督促作用。

監管細則的出臺已經給行業帶來了一定的提振作用，但在91金融創始人兼CEO許澤瑋看來，未來政策日漸細化更會是必然趨勢。他說，“目前的相關政策還處于一種寬松狀態，依然會讓不少‘偽金融平臺鉆空子。”

舉例而言，若P2P網貸平臺面臨解散、被撤銷或破產，如何保護廣大投資人的利益將成為橫亙在平臺參與者面前一個十分艱巨的問題。確實，一個平臺會有眾多項目，可能涉及成千上萬個投資人，如何追索？這些都是需要進一步明確的問題。

就此，許澤瑋還進一步建議，監管層進一步明確互聯網金融平臺退出機制，除了在引入強制性行業自律，合理界定P2P平臺的業務范圍，建立平臺資金第三方監管制度之外，還需禁止向出借人（投資者）提供擔保或者承諾保本保息，杜絕混業經營，嚴懲造假欺詐。

關鍵：把握精準場景

移動端布局的速度和效果直接影響到P2P網貸的競爭格局。“隨著管理辦法的出臺，合規平臺的移動端或將在2016年越來越受到投資人甚至消費者的青睞。”劉豐預計，未來P2P網貸應傾力依托移動端為用戶提供優質服務。

在被稱為“互聯網金融監管元年”的2015年，P2P網貸行業出現了火箭式增長，規模更是刷新紀錄。從網貸之家發布的《中國P2P網貸行業2015年12月月報》來看，2015年12月P2P網貸行業整體成交量達1337.48億元，環比11月上升了0.47%。同時，截至12月底，去年全年網貸成交量達9823.04億元，相比2014年全年增長了288.57%。

在劉豐看來，這不僅得益于我國網民數量的增加，更為關鍵的是P2P網貸平臺之于用戶，不論是PC端還是移動端，都已經成為生活消費及理財的主要方式。

伴隨互聯網的快速發展，PC端用戶不斷轉移到移動端，對人們來說，理財、提現只需要輕輕點擊一下手機屏幕就可以。網貸315發布的《2016年P2P行業5大趨勢展望》報告中也指出，移動端漸漸成為人們生活消費、理財的主要工具。當然，這也意味著，未來移動端或將成為P2P網貸平臺競爭的主要戰場。

與此同時，艾瑞咨詢發布的首份消費金融報告數據顯示，預計到2017年，消費金融整體市場將突破千億元，三年復合增長率高達94%。波士頓咨詢公司也發布數據顯示，預計中國個人消費貸款余額將于2018年增長至17.5萬億元。

這表明消費金融將成為消費者參與金融的主要形式。對此，易歡歡建議，當下流量紅利正在逐步消失，對于競爭正處于“混沌”狀態的P2P網貸平臺而言，未來能否把握精準場景成為發展與否的關鍵。

“依靠與用戶緊密結合的消費場景，提供高質量金融服務，成為消費金融發展并不斷實現變現的基礎。”在許澤瑋看來，優質的消費金融企業只有落點在相關垂直細分領域，并圍繞產業鏈進行深耕細作，才能積累大量的優質消費用戶，進而把握優質的資產端，不斷實現流量變現，從而在日益激烈的P2P網貸平臺的角逐中站穩腳跟得以發展。

上市：給平臺增信

經歷了“野蠻生長”后，P2P開始進入有序監管的規范化發展階段。“2016年平臺進入的積極性或將弱于往年，退出市場的平臺也將有所增加。”網貸315首席信息官李子川認為，P2P網貸行業的飽和度在2015年逐漸增加起來，隨著政策環境的不斷規范，市場競爭日趨激烈、擁有資源優勢的實力強大機構布局P2P，行業洗牌仍將繼續，不合規、競爭力較差的P2P平臺或遭遇大規模淘汰，平臺數量或呈下降趨勢。

網貸315方面提供的數據顯示，預計到2016年，P2P行業利率將繼續保持小幅下降趨勢，行業綜合利率或跌破10 %。“行業利率下跌對于平臺發展是利好。”李子川強調，順應市場上資成本逐步走低的趨勢，有助于平臺在公平的前提下解決需求不對稱的問題，但他依然認為國內平臺發展策略中的規范整改要優于融資擴張或抵消不良。

無疑，監管政策的日漸明晰，會進一步減小P2P平臺在IPO之路上的障礙。特別是監管層從政策層面更給予互聯網金融企業上市更多支持。

其實，早在去年7月下發的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》中便提到“鼓勵符合條件的優質從業機構在主板、創業板等境內資本市場上市融資”。進一步明確了P2P的信息中介定位以及規定了其經營范圍，必定會加快一些優質公司的上市，宜人貸便是在享受這一政策紅利的同時成功奔赴紐交所上市。《中國經濟信息》記者進一步了解到，陸金所、紅嶺創投等多家平臺都在謀求上市。

“2015年末宜人貸率先完成上市，除卻增強了自身品牌信譽，也有效強化了市場對網貸行業的信心，具有引導效應，比如會在運營機制、定價、信息披露等方面為市場提供了一套規范參考機制。”李子川告訴《中國經濟信息》記者，值得注意的是，當前行業進入整合期，產業各驅動要素中，資本價值逐步讓位于政策影響，持續集聚、暴露的“內憂”風險未解決之時，外部上市的提振作用將非常有限。