中國農業發展銀行資金部總經理劉優輝：積極參與債市建設 引導資金反哺“三農”

《債券》：“中債—農發行債券總指數”正式發布了，能否請您對這個指數做一簡要介紹？

劉優輝：債券指數是反映債券市場價格總體走勢的指標體系。此次面向全市場推出的“中債—農發行債券總指數”由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）編制，并由其每日向境內外市場公布，反映我行一籃子債券價格的總體走勢。任意兩天的數值之比代表了兩日指數中一籃子債券價格的加權漲跌幅。

應該說“中債—農發行債券總指數”是債券市場基礎設施建設的一項重大創新節點，具有積極影響。對農發行、投資人、債券市場都具有重要意義。

對農發行來說，作為發行人，可以通過這一債券指數及時了解債券市場的當前行情和歷史走勢，對制定債券發行策略提供決策幫助；同時，也有助于我行對信用資質、籌資能力進行正面宣傳，增加市場透明度，提升全行軟實力。

對投資者來說，參照這一債券指數，可以持續跟蹤我行債券在市場的綜合表現。同時，該指數一方面可以作為投資者持倉的業績比較基準，另一方面可以幫助投資人建立指數型債券投資組合，用以模擬和釘住債券市場整體收益水平。

對市場建設來說，這一債券指數的推出，豐富了債券市場的價格衡量體系，提高了市場的價值發現能力，可以幫助監管部門和宏觀決策部門及時準確地掌握市場基礎信息，也為境內外機構的債券配置提供必要的決策參考。

《債券》：農發行是債券市場重要的發行主體，請您介紹一下農發行債券發行的現狀及今年的發行安排。

劉優輝：由于不吸收公眾存款，農發行最初的資金來源主要依靠人民銀行再貸款。2004年，我行進入銀行間市場發行政策性金融債券。12年來，我們秉承“務實、創新、共贏”的經營理念，開拓創新，銳意進取，在主管部門的大力支持下，在中介機構和市場成員的積極配合下，農發行市場化發債順利，圓滿完成了各期發行任務，取得了發行規模不斷擴大、債券品種逐漸豐富、投資群體多元化的驕人業績，不僅為支農信貸工作籌集了大量資金，而且在發債業務快速成長、為投資者服務的同時，積極推動了銀行間債券市場的建設和發展。

截至2016年5月9日，農發行已累計發行金融債券5.09萬億元，存量金融債券超過3萬億元，占政策性金融債券總存量的25%（若不含開發性金融債，則占比為61%）。在市場化發債業務的帶動下，我行已經探索出農業政策性銀行融資的新模式，形成市場化發債為主、存款組織為輔的多元化籌資模式。目前資金自籌率已達90%以上，其中境內市場化發債籌集資金是我行最主要資金來源，約占全行負債來源的70%。

2016年，我行將持續加強債券發行工作。一是繼續完善承銷商的考核激勵制度，激勵承銷商踴躍認購，形成互利共贏的合作機制；二是加強農發債二級市場建設，繼續通過“小額勤發、滾動發行”的模式，擴大單債規模，提高農發債二級市場流動性；采取標準期限“多債齊發”的模式，形成投資機構的穩定預期，確保農發債主要品種的持續供給；三是繼續探索債券發行品種的創新，目前已發行國內首只扶貧專項債券，未來將繼續探索發行綠色債券、超長債等新品種，滿足不同投資者需求；四是利用好國內、國際兩個市場，在依托國內市場籌集資金的同時，通過境外發債及海外路演等方式，向境外投資者推介“農發行”和“農發債”，提升國際市場的認知度和影響力。

《債券》：在參與債券市場建設方面，農發行會有哪些舉措？

劉優輝：作為中國債券市場第三大發行主體，積極參與國內債券市場建設，不斷完善市場各項基礎設施，既是我們成功發行各期債券的保證，也是我們應盡的義務。

我行總行黨委高度重視并積極參與債券市場的建設。一是持續擴大債券發行規模，形成市場穩定預期。近年來我行債券發行規模穩步拓展，2015年境內發行債券8649.7億元，今年發行量將過萬億元，發行量的穩步拓展為投資者提供豐富的選擇，穩定投資者對我行債券發行的預期，同時也對政策性金融債乃至今后農發債收益率曲線的構建，為推動利率市場化改革提供重要參考基準。二是不斷創新發行方式和品種，采用公開發行、私募、簿記建檔、定向發行及滾動續發等多種發行方式，推出包含貼現、浮動、含權等多樣性債券產品，合理配置短中長各期限品種，積極嘗試扶貧債等創新型品種，成為引領國內債券市場創新發展的重要力量。三是構建市場溝通平臺。我行非常重視債券承銷團的組建及與各類投資主體的溝通，債券承銷團擁有廣泛多元化的投資者基礎，涵蓋國有銀行、股份制銀行、城商行、農商行、農信社、證券公司、基金、保險等境內外主要金融機構，持續定期通過各種方式與投資者開展溝通，促進信息的交換，促進市場價格發現；四是加強與市場重要基礎設施機構的合作。今天農發債指數的成功推出，是農發行主動走向市場深處的第一步，今后我行將持續加強與中央結算公司的合作，以“中債—農發行債券總指數”為基礎，繼而推出農發債指數系列及指數化產品，完善政策性金融債券收益率曲線、單獨構建農發債收益率曲線，提高發行服務及付息兌付效率，促進整個債券市場運行機制的不斷完善。五是走向國際。農發行在境外發行人民幣債也有多年，農發債指數的推出，必將進一步擴大農發行、農發債在境外的影響力，我們也有將指數產品推向國際市場的想法，希望在大家的共同努力下，在不久的將來可以實現。

《債券》：通過債券市場所籌措資金，農發行是如何使用的？

劉優輝：境內市場化發債籌集資金是農發行最主要的資金來源，也是引導社會資金回流反哺“三農”的重要渠道。2015年以來，我行抓住國家重視發揮政策性銀行作用、全行綜合改革方案落地等重大機遇，全力服務國家穩增長重大戰略和助力“三農”發展，加快農發行改革和現代化建設，業務經營實現了跨越式發展。2015年全年累放貸款16895.2億元，同比多投放2590.9億元；年末，全行本外幣資產總額突破4萬億元，達41840.5億元，比上年末增加10297億元，增幅達32.64%；人民幣貸款余額34400.3億元，比上年末增加6097.4億元，同比多增2805.4億元，增速21.54%，比全國貸款平均增速高7.2個百分點。

從具體資金投向上看：一是全力支持糧棉油收儲，全年累放糧棉油收儲貸款6678.8億元。二是積極支持脫貧攻堅，認真貫徹落實中央加大扶貧攻堅力度的戰略部署，在全國金融系統率先成立扶貧金融事業部，以支持易地扶貧搬遷為突破口大力推進扶貧金融業務。三是為地方水利建設提供全面有力的金融支持，2015年年投放重大水利工程建設專項過橋貸款378.3億元，投放水利中長期貸款1502.6億元，增長1.3倍。四是創新支持新型城鎮化，創建整體城鎮化支持模式，通過政府購買服務等方式，大力支持涉農棚戶區改造、農民集中住房建設、農村人居環境建設，累放貸款4092億元，增長55%。大力支持農村路網建設，累放貸款791.9億元，增長103%，中西部地區累放額占66%。全年累放農業農村基礎設施建設貸款5663.3億元，同比增長68.9%。

《債券》：“十三五”時期農發行將如何履行政策性銀行職能和社會責任？

劉優輝：“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段，也是農發行落實改革方案、推進轉型發展、實現現代化的關鍵時期。作為我國唯一一家農業政策性銀行，農發行在推進全面建成小康社會的進程中擔負著重要職責，在補齊全面建成小康社會短板方面能夠發揮不可替代的重要作用。

首先，農發行要全力反哺“三農”。“三農”領域是全面建成小康社會的薄弱環節，需要持續加大支持力度。習近平總書記指出，“三農”向好，全局主動。農發行是國家反哺“三農”的重要平臺，成立20多年來，廣泛籌集社會資金回流反哺“三農”，始終保持對“三農”領域的信貸凈投放，每年支持收購的糧食占商品量的60%以上、棉花占產量的50%以上，為保障國家糧食安全、保護農民利益、維護農產品市場穩定、促進城鄉發展一體化作出了重要貢獻。“十三五”規劃建議提出，大力推進農業現代化，構建現代農業產業體系、生產體系、經營體系，促進農業轉型升級；推動城鄉協調發展，發展特色縣域經濟，推進新型城鎮化，促進城鄉公共資源均衡配置，提高新農村建設水平等，這些重要部署對農發行聚集和引導更多社會資金回流反哺“三農”提出了新的更高要求。農發行要根據“十三五”規劃建議的決策部署，進一步發揮政策導向作用，增強“輸血”“造血”功能，持續全力反哺“三農”，為促進農業穩產、農民增收、農村繁榮提供有效信貸支持。

其次，農發行要助力補短板。全面建成小康社會，最難啃的硬骨頭是脫貧攻堅，最突出的短板是農村還有7000多萬貧困人口。“十三五”規劃建議把我國現行標準下農村貧困人口實現脫貧、貧困縣全部摘帽、解決區域性整體貧困，作為未來五年必須沖刺完成的一項重要任務，作為全面建成小康社會的一個基本標志。2015年8月，農發行在全國銀行業中第一家成立了專司扶貧開發金融服務的扶貧金融事業部；同月，農發行啟動第一個精準扶貧貸款品種易地扶貧搬遷貸款。截至今年3月末，已審批貸款3487億元，余額1168億元，惠及搬遷人口638萬，其中建檔立卡貧困人口占比63.3%，有效支持了“一方水土養活不了一方人”地區貧困人口的脫貧。中央扶貧開發工作會議召開后，農發行迅速召開全系統動員會，在全行范圍內對支持脫貧攻堅工程進行具體部署。農發行將堅決貫徹落實中央決策部署，創新金融扶貧產品和服務，發揮好政策性銀行在金融扶貧中的引領和骨干作用，廣泛聚集和撬動社會資金支持脫貧攻堅工程，努力成為支持脫貧攻堅的主導銀行、引領銀行。2016年4月，農發行成功發行全國首只扶貧專項金融債，開啟了我行扶貧信貸資金新的籌措渠道。

第三，農發行要鼎力穩增長。新常態下，我國經濟發展速度改變、結構優化、動力轉換，由加快發展速度轉變為加快轉變發展方式，由規模快速擴張轉變為提高發展質量和效益。在這個過程中，堅持穩中求進，通過實施穩增長等宏觀調控措施積極應對經濟下行壓力，保持經濟運行在合理區間至關重要，事關改革發展全局。在國家實施穩增長、調結構政策措施，精準實施定向調控、相機調控的關鍵階段，需要政策性銀行發揮逆周期調節作用，為穩增長提供有效投資。化解經濟短期下行壓力的過程，實際上就是推動經濟轉型升級、釋放長期發展潛力的過程，兩者互為支撐、互促共進，必須統籌兼顧。“十三五”時期，國家加大結構性改革力度，規劃實施一系列重點發展戰略和重大建設項目，需要進一步加大政府主導的投資力度。農發行作為國家實施宏觀調控的重要金融工具和結構性資源配置手段，必須主動融入和有效服務國家戰略，在支持國家穩增長調結構、增強經濟持續增長動力方面發揮重要支柱作用。