2008年金融危機后的黃金、國際石油與美元指數聯動效應分析

解沐萱

摘要：2008年的金融危機使得全球的經濟進入20世紀以來的最大滑坡，在全球實體經濟和虛擬經濟均處于較為低迷的狀態下，文章分析了引導國際金融形式變化的黃金價格、國際石油價格與美元指數之間的聯動效應，具有指導市場操作和政策引導的現實和理論上的雙重意義。

關鍵詞：國際原油價格；黃金價格；美元指數；VAR模型；金融危機 文獻標識碼：A

中圖分類號：F837 文章編號：1009-2374（2016）25-0001-03 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.25.001

1 黃金、國際石油與美元指數的聯動傳導機制分析

隨著布雷頓森林體系的瓦解，美元放棄了35美元比1盎司黃金固定比價，在全世界范圍內，許多國家在匯率制度進入了由固定匯率向浮動匯率制過渡的階段。紙幣由于本身并不具有內在價值，且不再依賴于黃金作為根本性的保障，其幣值的波動也更為劇烈，加之金融危機的沖擊，各國紙幣均出現了不同程度的貶值情況。相對于紙幣的保值性能的下降，黃金作為數千年以來公認的貴金屬，隨著資源的消減，已經在事實上成為了具有貯藏保值功能的硬通貨。自2002年以來，國際黃金價格便一直處于震蕩攀升的狀態中，即便在經歷2008年全球性的金融危機后，黃金價格有所滑落，但在之后的幾年間依舊顯示出堅挺的姿態，在2011年8月31日更是到達了1831.5$/盎司的高峰。除黃金外，另一種不可忽視的重要能源——石油，其價格由于供求等因素的影響也在進入21世紀后出現了十分顯著的波動。從2000年到2007年一直處于平穩上漲的狀態，而從2007年開始進入了較大的波動狀態，2008年7月一度上揚到132.72$/桶。……