熱炒之下的第三方支付牌照和它背后的故事

艾瑞克自留地

自央行去年8月以來(lái)對(duì)支付牌照發(fā)放量持續(xù)收緊后，市場(chǎng)上的存量正在成為稀缺的“搶手貨”。而由此催生出的并購(gòu)需求，不管對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方還是居間人，都已成為一本萬(wàn)利的好生意。也許，在熱炒的背后，一場(chǎng)亂戰(zhàn)即將展開(kāi)……

價(jià)格暴漲的支付牌照與它所催生的產(chǎn)業(yè)

近期，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)資本對(duì)支付牌照趨之若鶩。就在不久前的10月21日，有可靠消息稱(chēng)，互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)唯品會(huì)已經(jīng)全資收購(gòu)浙江貝付科技有限公司，且通過(guò)央行審批。而這也不是第一家以全資收購(gòu)的方式獲得支付牌照的企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿前，已有恒大集團(tuán)收購(gòu)廣西集付通并更名恒大萬(wàn)通，美的集團(tuán)收購(gòu)深圳神州通付100%股權(quán)，以及美團(tuán)點(diǎn)評(píng)完成對(duì)錢(qián)袋寶的全資收購(gòu)。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，奇虎360也擬收購(gòu)第三方支付公司。

在熱炒之下，隨之而來(lái)的是第三方支付牌照價(jià)錢(qián)的“水漲船高”。據(jù)知情人士透露，2015年初，一張互聯(lián)網(wǎng)第三方支付牌照叫價(jià)在5 000～8 000萬(wàn)元人民幣不等，到年底時(shí)就達(dá)到1～2億元人民幣，而現(xiàn)在已超過(guò)4億元人民幣，翻了8倍左右。這樣的情況也催生了居間服務(wù)的火爆，據(jù)了解，專(zhuān)門(mén)從事支付牌照居間服務(wù)的機(jī)構(gòu)在全國(guó)大約有百余家。這些居間服務(wù)機(jī)構(gòu)存在的意義可以說(shuō)是依托了支付牌照的火爆，其主要工作內(nèi)容在于設(shè)計(jì)交易流程并進(jìn)行資料標(biāo)準(zhǔn)化，從中進(jìn)行公關(guān)運(yùn)作以保證并購(gòu)順利完成，如果撮合成功，可以得到不菲的居間費(fèi)用。

而據(jù)知情人士透露，涉及第三方支付牌照的居間服務(wù)至少要觸及四到五方，包括買(mǎi)方、賣(mài)方，作為居間服務(wù)撮合平臺(tái)的公司，以及一到兩個(gè)自然人“掮客”。根據(jù)居間過(guò)程貢獻(xiàn)度不同，居間公司通常拿“大頭”。

不過(guò)這個(gè)居間服務(wù)可不是一件容易的事兒，據(jù)了解，需要新持牌企業(yè)提交央行的內(nèi)容就包括擬從事支付業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景分析、處理流程及相關(guān)業(yè)務(wù)資金流轉(zhuǎn)情況、技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段、風(fēng)險(xiǎn)分析及其管理措施，以及經(jīng)濟(jì)效益分析等。但央行審批的流程有快有慢，短則一兩個(gè)月，長(zhǎng)則八九個(gè)月，有的企業(yè)由于本身經(jīng)營(yíng)情況、提交資料等問(wèn)題還可能被打回修改，因此交易周期存在極大的不確定性。

牌照爭(zhēng)奪的背后

由于自2015年8月最后一次發(fā)牌后，央行實(shí)質(zhì)暫停了這一資質(zhì)的發(fā)放，間接催生牌照并購(gòu)潮興起。而在2016年8月首批到期牌照的續(xù)展結(jié)果出臺(tái)后，央行也正式表態(tài)“一段時(shí)期內(nèi)原則上不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)”，明確鼓勵(lì)現(xiàn)有牌照并購(gòu)，這也讓目前市場(chǎng)上的“流通盤(pán)”顯得彌足珍貴，“牌照爭(zhēng)奪戰(zhàn)”進(jìn)一步升溫。

此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融興起，不論是新興電商還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，均開(kāi)始看到支付業(yè)務(wù)的價(jià)值所在。最初看到牌照價(jià)值的是電商領(lǐng)域，2012年，京東通過(guò)收購(gòu)網(wǎng)銀在線(xiàn)得到支付牌照，徹底告別支付寶通道。筆者認(rèn)為，京東下決心“拿牌”除了出于保護(hù)交易數(shù)據(jù)的不外流的目的外，還在于可以免除支付寶每年高昂的通道費(fèi)。據(jù)某業(yè)內(nèi)人士透露，很多牌照居間服務(wù)企業(yè)做成的第一單支付牌照生意的買(mǎi)方都是從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的民營(yíng)公司。此前由于業(yè)務(wù)需要，需要租用其他機(jī)構(gòu)的支付牌照，以一些大企業(yè)一年上千億元人民幣的交易額計(jì)算，支付牌照租賃和通道費(fèi)用就達(dá)一兩億元人民幣。這樣算下來(lái)，買(mǎi)牌照無(wú)疑劃算很多。

金融成企業(yè)標(biāo)配，市場(chǎng)將步入轉(zhuǎn)型期

當(dāng)然，造成第三方支付牌照被哄搶的原因除了市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀之外，企業(yè)自身的發(fā)展需求也不容忽視。對(duì)收購(gòu)牌照的企業(yè)來(lái)說(shuō)，其動(dòng)機(jī)大致有兩點(diǎn)。

第一，自身業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要，構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)必需。目前收購(gòu)支付牌照的企業(yè)類(lèi)型一方面是已在市場(chǎng)上占有一定份額，且自身業(yè)務(wù)發(fā)展成熟。一方面是已布局互聯(lián)網(wǎng)金融，正開(kāi)展相關(guān)金融業(yè)務(wù)。對(duì)于一個(gè)成熟的大公司來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)量的增加相對(duì)的付給第三方支付的手續(xù)費(fèi)也隨之增加。同時(shí)企業(yè)若開(kāi)展支付業(yè)務(wù)，可以其入口優(yōu)勢(shì)，整合線(xiàn)上線(xiàn)下數(shù)據(jù)，來(lái)打造資產(chǎn)、支付和營(yíng)銷(xiāo)的閉環(huán)，創(chuàng)造自身生態(tài)系統(tǒng)。由此看出，開(kāi)展支付業(yè)務(wù)逐漸成企業(yè)發(fā)展必需—既可提高利潤(rùn)擴(kuò)大營(yíng)收，同時(shí)也是構(gòu)建自身生態(tài)系統(tǒng)的一環(huán)。

第二，企業(yè)收購(gòu)支付牌照的背后是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的野心?，F(xiàn)今，做金融已成大企業(yè)標(biāo)配，美的和恒大在收購(gòu)支付牌照之前就已分別開(kāi)展金融業(yè)務(wù)。因?yàn)橹Ц犊梢源罱ㄆ鹜暾馁~戶(hù)體系，又是跨入金融服務(wù)的核心一環(huán)，所以支付牌照也成了企業(yè)必爭(zhēng)之地。有了支付入口，就可以夯實(shí)自己的金融基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)與場(chǎng)景的結(jié)合，從而構(gòu)成互聯(lián)網(wǎng)金融藍(lán)海。因此，企業(yè)對(duì)于支付牌照勢(shì)在必得。

隨著各行業(yè)大佬均意屬第三方支付和更多搶食者的入局，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)變得更加激烈。再加上“96費(fèi)改”，銀行卡刷卡費(fèi)用下降，由政府定價(jià)轉(zhuǎn)為收單機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化定價(jià)，第三方支付市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加白熱化。而未來(lái)隨著監(jiān)管越來(lái)越緊、并購(gòu)趨勢(shì)愈演愈烈，筆者認(rèn)為第三方支付市場(chǎng)也將繼續(xù)步入轉(zhuǎn)型期。未來(lái)幾何？讓我們拭目以待。