L型走勢下的警醒

如果以“L型”來描述速度走勢，印刷業的“L”曲線，是一條向下斜率更大的L曲線，速度下滑的壓力更大。

1月初，《人民日報》發表了某“權威人士”的訪談文章，定調中國經濟不可能通過短期刺激實現V型反彈，可能會經歷一個L型增長階段，經濟增速換擋正從快速下沿期步入緩慢探底期。引人注目的是，“L型增長說”是官方首次對中期經濟走勢的表述作出重大調整。

隨之，國家統計局陸續披露2015年全年經濟數據。這些數據，無疑為L型走勢提供了一個篤定的注腳

2015年，GDP增速6.9%，創1990年以來新低，中國經濟增速進入“6時代”：

2015年，全部工業的工業增加值增長率為6.1%，不僅創出新低，而且低于GDP增速，工業對GDP的主力拉動角色開始讓位于服務業：

——2015年，印刷業的工業增加值增長率為6.7%.作為41個工業行業大類中的一員，印刷業的發展速度高于全部工業平均水平，但相比自身，也是自2010年以來首次告別兩位數增長，增速下滑明顯。值得說明的是，印刷業的統計數據來自5000余家抽樣調查企業，這些企業年主營業務收入均在2000萬元以上，其收入合計覆蓋全行業六成產值。是非常重要的觀察窗口。

GDP、全部工業、印刷業增速持續下滑，印證了L型走勢的不可逆轉。但對比分析中。我們看到了更為嚴峻的現實：2013、2014、2015近3年。GDP分別為7.7%、7.3%、6.9%，也就是說，2014和2015年GDP增速均下滑0.4個百分點：而全部工業，2014與2015年分別下滑1.4和2.2個百分點：讓人警惕的是印刷業，2014與2015年分別下滑1.9和3.3個百分點。顯然，印刷業的下滑速度，高于工業平均水平，而且差額逐年在增大。這意味著，如果以“L型”來描述速度走勢，印刷業的“L”曲線，相比GDP與全部工業，是一條向下斜率更大的L曲線，速度下滑的壓力更大。

其實，上述統計體系，不僅披露年度數據，而且還可跟蹤觀察月度動態。5000余家印刷企業的整體表現，在2015年呈現“鐘鼎型”的發展走勢，6～8三個月增速均超過8%，是全年最好的一段時期：而進入第四季度，增速徘徊在4%～5%。如此速度慣性，對2016年1季度乃至上半年的沖擊，又為行業平添了諸多隱憂。

當然，我們對經濟體的觀察視角，不能僅停留于速度一個維度。2015年，5000余家樣本企業的主營業務收入同比上年增長7.0%，主營業務成本增長7.6%，利潤總額增長5%。收入增速不及成本增速，利潤銳減成為不得不接受的現實。在這5000余家企業中，虧損企業600余家，同比上年增加23.7%，虧損面已超過10%。

分析至此，印刷業所面臨的嚴峻發展局面，值得所有行業人警醒。對全行業而言，L型曲線能否守住、向下斜率能否盡早平直、行業能否盡早進入平緩發展區。仍是待解命題：對微觀企業而言，L型發展期的表面平靜之下。會醞釀內部結構的“巨變”。“巨變”之下企業變與不變，恐怕留給印刷企業的思考期與適應期都不會很長。