公司治理結構與公司社會責任履行

陳支武，黃雅艷

(湖南工業大學 財經學院，湖南 株洲 412007)

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公司治理結構與公司社會責任履行

陳支武，黃雅艷

(湖南工業大學 財經學院，湖南 株洲 412007)

[摘要]采用2013年度滬深兩市主板上市公司年報的橫截面數據作為研究樣本，以潤靈環球責任評級(RKS)方法為工具，結合線性回歸的實證分析方法，分析和探討公司治理要素對社會責任履行的影響。結果表明：股東大會次數、董事長與總經理二職合一、獨董比例、獨董勤勉程度與公司社會責任履行呈負相關關系，經理層激勵、國家股比例與公司社會責任履行程度呈正相關關系。

[關鍵詞]公司治理結構；社會責任履行；潤靈環球責任評級(RKS)

我國經濟發展巨大成就的取得，不可避免的會帶來一系列社會責任問題。例如：近幾年頻頻發生的礦難；2008年三鹿奶粉事件；2012年東北地域的松化江畔水體污染案件；臺灣近期所披露的地溝油案例等。這類事件的頻發使得人們對企業社會責任履行的關注度迅速升溫，也促使專家與學者對此項責任有深入探析的欲求。隨著我國社會經濟環境的進一步優化，政策環境逐漸明朗，也從另一方面體現了對社會責任披露重視程度的提高。社會責任披露程度高低最主要的影響因素是公司治理的好壞，公司治理得好，各方面工作都做得比較到位，自然就有向外界披露企業社會責任履行程度的底氣，反之，公司治理程度較差，內部存在管理混亂等現象，社會責任履行也會受到影響。

公司治理機制的完備與否，與股東、經理人、經營獲利等多個層面關聯密切。健全化的治理會促使經理人和股東間的代理投入降低，規避經理人的私利投機行為，促成公司同利益關聯之間的財務類、非財務類的信息互通，提升運營獲利比例，縮減信息在管理高層、股東、利益關聯方之間的不對稱性，增進公司的信息披露能效。所以對公司社會責任披露與治理結構間關聯的深入分析，有著較高的實際價值。

一研究現狀

Clark(1916年)是最先明確公司社會責任觀點的學者，但8年后英國學者歐利文·謝爾頓(Oliver Sheldon)(1924)用正式方式將該觀點闡述于《管理哲學》(The philosophy of Management)一書[1]。我國對社會責任展開系統化探究的時間較短，但在各類社會實踐頻發的當下，更多的學者投入到此項研究之中。臺灣知名學者李政義(1990年)從經濟的穩衡發展和社會諧和化視角對公司的社會責任予以探析，表述了公司的利益相關者權益需公司來保障，促使公司同社會的諧和構建、發展相輔相成[2]；2002年，盧代富學者從經濟、法學兩個層面對公司社會責任予以闡釋，將公司為股東獲利的最大化謀取、對社會利益維系和增進的義務看做是應當擔負的社會責任，并將該責任其細分為公司對消費群體、債權方、所屬員工、環境、資源、社會性公眾事業等多層面的責任[3]。本文從公司社會責任受到內部治理要素影響的角度展開探究，從利益相關者理論入手對該項責任予以界定，并細分為經濟、法律、社會三類責任，同時對利益相關者遵照1995年Clarkson所定類別予以劃定，即股東、職員、債權人、供應商、顧客、政府六大類[4]。

公司社會責任問題歷久彌新，公司治理結構與公司社會責任履行之間的關系研究較多，其結論各不相同。譚利、李亞楠(2010年)以內外部各方利益相關者作為他們研究的突破點，逐步分析了公司治理目標的轉變過程，即：公司治理如何由股東利益最大化逐漸變化到內外部利益最大化。同時討論了怎樣才能重新構建高效的公司治理結構，編制公司治理的合理評價體系，最后他們提出了公司治理結構變革的詳細方案，即將來公司治理的發展方向就是使得各級內外部利益相關者之間“共同治理”[5]。薄建奎、王麗梅(2011)從公司社會責任的履行和治理結構的內涵予以探析，闡釋其千絲萬縷的關聯，并指出公司社會責任的擔當會因公司治理結構優化而更具導向能效，即：效率高的公司治理結構一方面能有效監督公司積極履行其社會責任；另一方面公司社會責任履行程度高也能極大程度地提升公司治理結構；最后，他們提出，基于利益相關者價值為導向的公司治理模式更具有現實意義，同時建議應該完善國有企業的治理結構，積極提升治理效率[6]。陳智、徐廣成(2011)在文章中分析了公司治理和社會責任之間可能存在的關系，同時建立了一系列可量化的數量指標，使用我國滬深兩市主板上市公司的財務數據，建立了一個綜合性的評價指標，即公司社會責任的貢獻指數，并從實證研究入手對公司治理對社會責任的履行影響做了深入探析。進而得出結論：公司治理結構的健全對社會的責任履行優劣有決定效力，而該項責任的履行與治理的優化有交互作用。一方面，公司對自身的社會責任積極擔當，可促進治理結構的改進和提升，促進公司可持續發展；另一方面，公司治理結構越完善，公司社會責任的履行程度就會越好[7]。綜上所述，良好的公司治理能促進公司社會責任的履行。本文以2013年滬深兩市主板上市公司為研究樣本，借助潤靈環球責任評級方法，以實證的方法對其進行驗證。

二理論基礎

1．社會責任相關理論。若個人或某一組織在公司中有某項專用性投資行為，則公司不擔負其社會責任。所以，公司社會責任的義務方是廣義層面的個人或組織，即：對公司目標達成或目標達成有影響的利益相關者。

2.利益相關者理論。2007年，利益相關者理論奠基人Freeman將其定義為對某一組織目標予以實現的個體，或因目標的實現而受到影響的個體[8]。從普遍層面對利益相關者進行了界定，即：將公司目標實現中有作用力的個體和群體歸入其中，也將公司目標達成會牽連到的個體和群體也作為關聯者，從管理而言，將政府、社會、環境維護等群體歸入利益相關者，這對研究內涵的各個范疇是極大的拓展和擴充。

3.委托—代理理論。委托代理關系是因生產力的演變、生產規?；陌l展衍生而出的。從某一層面論，是生產力演化促使的分工細化，是權利掌控方對已有的權利因認知力、知識力、精神力等多項要素影響而失去效力；從另一層面看，分工的專業化發展促使有著專業素養的代理人，對自身的委托權利更有行使效力。但因委托代理關系中的效用差異，代理人側重的是工作薪金的獲取、消費的奢侈度、時間的閑暇等最大化，而委托方則側重自身獲利的最大化，因而，彼此在利益層面有較大矛盾。歸總代理難題的實際表象可知：第一類問題是逆向選擇，即公司的股東利益被管理人攝??；另一個則是懶惰類問題，即在利益獲取上，股東同管理方難以統一，進而代理對股東的獲利最大消極應對。

三研究假設的提出

本文所指的公司治理結構，主要包括股東大會、董事會、監事會、股權結構、經理層激勵等構成的公司內部監督結構和治理構架，旨在將這種公司治理結構落實到制度上，實現公平與效率的有機結合。完善的公司治理結構才能保障高效監督和運營，才能對公司外圍、內部的利益關聯者間的利益獲取有制約效力，進而制訂有利于社會責任履行的各項策略，使得公司發展可持久化。

1．假設一：公司社會責任的履行同股東大會的召開次數為正向關聯

股東大會是各個股東在公司籌辦的大型會議，是公司權利的最高部門，可對議案有投票、審查、審議、監察、督管等權力。股東大會次數越多，股東就越能維護中小股東乃至外部利益相關者的訴求，同時有更多機會做出自己的選擇，最終對提升公司治理結構做出自己貢獻。從這一層面來說，股東的各項決議需遵照公司社會責任的履行方案選用。公司的競爭力會因社會責任的擔當而提升，更多的客戶樂于選用有著較高責任心的公司，這樣能使得社會對公司有極高的認同。因而可做出上述第一條假設。

2. 假設二：董事長與總經理兩職合一與公司社會責任履行負相關

根據委托代理理論，股東委托董事會，董事會委托管理層對公司日常運營進行管理。董事長可以董事會議來行使監察督管職能，對各項決議的實施予以監察，而總經理主要向董事會匯報公司運營情況。如果總經理和董事長存在二職合一的情況，會使董事會失去獨立性，同時導致其無法執行董事的監督權能，使公司因注重短時獲利，而對社會責任的擔負予以漠視，影響公司長遠發展。

3.假設三：公司社會責任履行同獨立董事比例呈正向關聯

眾所周知，獨立董事將在公司決策時提出獨立、公正的意見。隨著社會和自然資源耗費的不斷增加，社會與生態環境的惡性化，公司須擔當自身社會責任。因內部各項資信的非公開化披露，使得利益相關者僅從媒體監察入手，對公司做出責任擔負要求，獨立董事這時就起到了關鍵作用。他們從公司大局出發，在國家法律和公司制度的框架下，保護公司其他利益相關者的合法權益不受侵占，及時警告公司違法違規行為，提醒公司將會因損害社會權益受到懲罰，以此來保護公司良好的聲譽，因此，獨立董事應當承擔監督公司積極履行社會責任的職能。

4.假設四：公司社會責任的履行同獨立董事的勤勉度呈正向關聯

獨立董事效用發揮，以及對股東各項權益維護的先決要素是其勤勉度。董事監察督管能效的發揮、公正化策略的訂立、處理股東矛盾的渠道就是出席董事會會議。獨立董事在董事會上履行議案審議職責，有利于獨立董事就每項決議表明自己的態度，這是其起到監督職能和專家顧問職能的一種方式。而獨立董事行使其權利其它方式的替代變量，在一定程度上，可以認定為是獨立董事董事會會議出勤程度。

5.假設五：監事會規模與公司社會責任履行負相關

監事會創設的目的是對企業各個相關方的權益予以維護，監事會規模越大，監事會中專業人士越多，越能起到監督管理層的作用，進而減少管理層在對公司進行運營管理時可能發生的信息不對稱情況，提高公司對外信息披露程度，從最大程度上保證公司內部、外部的相關者的利益。從某種程度上來說，這有利于公司履行社會責任。

6．假設六：經理層薪酬與公司社會責任履行正相關

委托代理理論認為：公司管理層薪酬越高，越能有效解決公司管理層利益與股東之間存在的矛盾，降低運營代理成本。如果董事會無法提供足夠的高管薪酬，管理層從自己的利益角度出發會做出短視行為，導致公司因追求經濟利益損害社會環境的行為，從而降低公司的運營效率。

7.假設七：國家股比例與公司社會責任履行正相關

政府可以國有持股的方式替代民眾對公司的權利予以行使，持股公司的目標即要達成公司的獲利最大化，也要實現社會的就業比率提升，因此，國有持股企業自然而然就更多地承擔起各項社會責任。

四模型構建

(一)被解釋變量及其設置

從衡量層面看，公司社會責任的測衡標準難以統一，本文采用潤靈環球責任評級(BKS)公司建立的社會責任衡量方法作為數據基礎。2007年，潤靈環球責任評級(Ranking CSR Rating,RKS)成立，是國內第三方權威性的評級部門，為責任的投資方、消費方、社會民眾出具最為公正的企業責任評級報告。該部門的評級對象為上市的獨立披露每個年度《企業社會責任報告》的公司，借助其研創的指標體系，即MACROCOSM——整體性、TECHNIQUE——技術性、CONTENT——內容性的MCT指標，在其自主研發的社會責任報告評價系統和評級轉換體系中對上市公司的社會責任履行狀況進行評分，將企業社會責任最終的得分轉換為對應的等級。將分數0～100區分為AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C九個等級。

綜上所述，被解釋變量CSR為虛擬變量，從等級低到高分別取數字1～9代替。即，CSR=1，表示該公司社會責任等級為C等；CSR=9，表示該公司社會責任等級為AAA等。

(二)控制變量、解釋變量及其設置

在上述理論的探析和研究假設中，本文選擇如下解析變量，如表1所示。

規模大的公司才會有更多的理由去關注利益相關者，因為他們已經度過了為自己牟利的時候，更有能力也更有義務去回饋社會，履行公司社會責任?？傎Y產凈利潤率是衡量企業是否磚墻的指標之一，只有當公司擁有較低的財務壓力，較好的財務業績時，才能夠在保證自身生存的基礎上，積極履行自身承擔的社會責任，實現可持續發展。資產負債率反映公司的負債風險水平，公司具有不同的財務壓力時，公司的負債情況必將影響公司責任的履行。因此，本文選擇以下3個變量作為控制變量如表2所示：

表1　 解釋變量說明

表2　 被解釋變量說明

(三)回歸模型的構建

結合國內外文獻研究中關于公司治理與社會責任相關性的分析方法，本文構建了如下多元回歸模型并利用SPSS軟件中的線性回歸函數進行實證分析：

CSR=β0+β1MEET+β2DUAL+β3INDR+β4INDM+β5SUP+β6MS+β7SL+β8SIZE+β9LEV+β10ROA+ε

式中常數是β0項，回歸系數為β1，β2，…，βm，隨機誤差則由ε代表。

各變量含義及計量規則如表3所示。

表3　 變量含義及計量規則

五實證分析

(一)樣本數據及來源

本文研究的樣本是滬深兩市在2013年內上市公司年報的橫截面數據，其中刪除了以下數據：(1)金融保險業上市公司；(2)數據不全及數據異常的公司。經過篩選之后，最終得到有效樣本值為496個，并選用EXCEL 2007軟件，SPSS l6.0統計軟件為分別為數據處理、實證分析工具。

(二)樣本描述性統計分析

樣本描述性統計是SPSS進行線性回歸分析之前的基礎性統計分析。從表4中可以看出，我們是從各變量的均值(Mean)、最小值(Minimum)、最大值(Maximum)、標準差(Std. Deviation)來分析各變量的基礎數理狀況。由表4可知，樣本公司履行社會責任大多不太積極，平均數為1.27，而且各公司之間社會責任履行情況的披露差異也不小，最小值為0.05，最大值則為16.80。各樣本公司平均每年召開股東大會2.79次，最少的只開會1次，最多的有9次。兩職合一的情況平均為10.97%，即54家滬深兩市上市公司存在董事長和總經理兩職合一的情況。獨立董事比例的平均數為0.35，但從最小值0.09可以看出，公司法所定的獨立董事比例同公司實情有較大出入。獨立董事的參會平均值為0.94，即在會議中會有超出百分之九十的獨立董事參加，但從最小值0.33我們可以看出，也有的公司獨立董事出席率和平均值相比具有較大差異。監事會總人數的平均值為1.36，最小值為0，最大值為3.41，差異也比較大。經理層激勵的平均數為13.62，個體間差異也較大，接近2倍，其中最大值為17.9、最小值為10.3。從國家股比例的數據來看，國家持股公司的平均數為1.05，最大值為6.21，最小值為0.03，個體間差異也較大。

表4　 樣本的描述性統計

(三)變量的相關性統計分析

相關性分析是研究變量之間不確定關系的統計方法。如果統計數據顯示不存在多重共線性問題，則可以進行下一步的回歸分析。調用SPSS軟件中的回歸分析程序，以Bivariate為選項，選用Pearson相關系數選項驗測變量的相關系數，從表5可以看出各個變量間的Pearson相關值。從宏觀層面看，公司的社會責任同各類變量間呈現正向相關。

由下表的Pearson相關系數可初步判斷：獨董比例、獨立董事勤勉度、國家股比率、資產的負債比率、經理高層的激勵同社會責任的履行實情有顯性關聯性。經理高層的激勵、資產的負債比率同公司社會責任的履行程度在1%水平上顯著相關，獨董比例、獨董勤勉程度、國家股與公司社會責任的履行程度在5%水平上顯著相關。同時，各個因變量、自變量間的關聯值可看出，變量彼此未有多重共線，因而可做進一層的回歸分析。

表5　 各變量相關系數

**.Correlation is significant at the 0.01 level(2-tailed)

*.Correlation is significant at the 0.05 level(2-tailed)

(四)回歸結果與分析

股東大會召開次數、董事長任總經理、獨立董事比重、獨董勤勉度、經理層的激勵、國家股比例等明顯對公司社會責任的履行程度有重大影響。其中，股東大會次數與公司社會責任在5%水平上顯著負相關，這是由于股東出于短期利益的考慮，忽略影響公司長期發展的社會責任履行；董事長和總經理兩職合一、獨董比例、獨董勤勉程度與公司社會責任在10%水平上顯著負相關，因為一人分飾兩角，勢必造成監督力度不足；同時，獨董比例多為《公司法》規定的最低限度，無法獲得獨立，另一方面，獨董在自己的工作領域已經較為繁忙，無法抽身履行自身的獨董監督職能；經理層激勵與公司社會責任在1%水平上顯著正相關，這或許是因為經理層待遇受到重視后，他們的眼光也會隨之長遠，更有利于公司可持續發展，因此進一步改善公司社會責任履行程度；國家股比例與公司社會責任在5%水平上顯著正相關，這與我們之前分析一致，國有上市公司更多承擔的是增加就業，維護穩定等社會職能；而監事會人數與公司社會責任的線性關系呈現不相關的情況，同時，公司的社會責任履行同控制變量有突出的關聯性。公司的規模對自身社會責任的履行，有1%水平上呈現顯著負相關的關系，資產負債率在1%水平上對公司社會責任履行程度呈現顯著正相關的關系，總資產凈利率則在10%的顯著性水平上與公司社會責任履行程度呈現正相關的關系。如表6所示。

表6　 模型的回歸分析

a.Dependent Variable：CSR

六相關建議

1.公司同社會間的關聯為交互性的依存，但國內某些公司對所需擔當的社會責任未有深入認知，而是將此種責任的擔負看做是成本的累加和額外負擔，并未注意到責任的良好履行會獲得極大的社會認同和回饋。部分公司將社會責任看做是大型公司的義務，而對于自身所屬的小型公司不需擔當責任。因而，公司的管理層需從思想認知上作出更正，不再將公司作為經濟個體而存在，而要成為有一定道德、擔當責任的社會份子。

2.從國家角度來審視，政府對上市公司可訂立資本市場法律條例、規章等，促使信息披露的規范化，并對此類公司的社會責任予以強制履行，這樣可促進現代化的同社會演化動態相匹配的公司構建。筆者認為國家需從公正化、公平化原則入手，將公司所需擔當的社會責任內容予以細化的同時，訂立律法細則予以法律化，這樣可加大對社會有“外部經濟”貢獻的公司從資金、政策上予以鼓勵，促使其成長；而對社會有負向經濟能效的公司嚴懲不貸，嚴加管控。訂立律法條例的部門需秉持詳實、細化觀點，對法律牽連的社會性問題予以明確，并有著較高的可實施性；而已存的法律條例則可加大優化力度，如對環境管治層面的法規、生態維系層面的法律條例積極推行和落實。在嚴格遵照法律條例、依法落實的前提下，將國內各個公司對社會責任的履行實情予以監管督查，從國家層面來對此項責任的履行規范化鼓勵，使其社會效應更加優良，讓公司的認同度得以提升，形象更加良好。

3.獨立董事可看做董事會議中中小股東的代表，也可看做對公司各項管控權能、治理中，利益相關者的替代人。此種模式的替代可讓利益相關方的利益沖突得以緩和或規避，這樣對于多個利益相關者可以約定形式對公司的控制權以風險指標來均等的獲取，同時也可縮減對公司管治、督查、治理的各項費用開支，提升決議的實施成效。所以，筆者認為將利益相關者對公司的管治、控制權的享有由獨立董事來代表，是公司社會責任履行的最佳路徑。因而，構建獨立董事健全體制，可使得監察督管職能發揮更高效。

4.薪酬激勵制度是激勵人才，促使其積極履行管理職能的重要方法之一。薪酬激勵體制的科學化構建，合理的經理人競爭體系的引入，都會對運營中的經理人行為有正向效力和推進效用，使其更好的運用才智，增創更高的運營獲利，同時促使公司對社會責任履行更有成效。

參考文獻：

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責任編輯：徐蓓

Analysis about the Relationship between Company GovernanceStructure and Corporate Social Responsibility Fulfillment

CHEN Zhiwu HUANG Yayan

(School of Finance and Economics, Hunan University of Technology, Zhuzhou Hunan, 412007, China)

Abstract：By adapting cross section data of annual report in public companies in Shanghai and Shenzhen in 2013, with Rankins CSR Ratings(RKS) as methods, combining linear regression, the influence of corporate governance factors on performance of social responsibility are analyzed. The result shows that numbers of shareholders meetings, chairman acting as general manager, proportion of independent directors, the diligent degree of independent director have negative influences on performance of social responsibility; however, management incentive, ratio of the state shares have positive influences in performance of social responsibility.

Key words：corporate governance structure; social responsibility fulfillment; rankins CSR ratings(RKS)

[中圖分類號]F270；F271

[文獻標識碼]A

[文章編號]1674-117X(2016)02-0041-07

作者簡介：陳支武(1965-)，男，湖南永州人，湖南工業大學教授，碩士生導師，研究方向為企業戰略管理，企業社會責任等；黃雅艷(1988-)，女，湖南株洲人，湖南工業大學碩士研究生，研究方向為投融資管理。

基金項目：湖南省教育廳2013年科研項目(項目號13C043)

收稿日期：2015-12-16

doi:10.3969/j.issn.1674-117X.2016.02.007