硫酸鉀市場大幅波動的背后

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硫酸鉀市場大幅波動的背后

2015年硫酸鉀市場一波三折,價格大幅波動,先后經歷了行情持續低迷——突然暴發——再創新低的過程,那么這大幅波動背后的原因又是什么呢?

上半年硫酸鉀市場持續低迷

上半年硫酸鉀市場弱勢運行,價格震蕩走低。到6月底時曼海姆法50％含量粉狀硫酸鉀出廠價為2700-2750元(噸價,下同),低端成交價在2650元左右,51％含量粉狀硫酸鉀出庫價為2800 -2820元,價格較去年高點跌幅超過700元,創出近年來價格新低。

上半年硫酸鉀市場走勢低迷,主要有三方面原因:

一是新產能增加較快。受硫酸鉀持續熱銷帶動,自2013年起,國內擴產和新增項目也在大幅增長。據中國無機鹽工業協會鉀鹽(肥)行業分會統計數據,2014年國內新增硫酸鉀裝置產能約達270萬噸,其中包括青海濱地鉀肥48萬噸硫酸鉀裝置投產,青海中信國安40萬噸及周邊鉀肥企業新投裝置。另外,全國各地大型復合肥企業新增硫銨法及曼海姆法硫酸鉀生產裝置約170萬噸。近期青海茫崖興元鉀肥有限責任公司3萬噸硫酸鉀、湖北中農中加國際貿易有限公司10萬噸硫酸鉀裝置建成投產,寧夏興爾泰化工公司24萬噸硫酸鉀項目在2015年開工興建,新疆國投羅鉀將興建30萬噸硫酸鉀新裝置,屆時該公司總產能將達到170萬噸。據統計,2015年國內資源型和加工型硫酸鉀產能將增加310萬噸左右,加上2014年已有的604萬噸,預計2015年硫酸鉀的產能將達到913萬噸。2015年硫酸鉀行業供過于求的市場現狀將不可避免。

二是新疆羅鉀的檢修對市場支撐力度不大。國投新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司是我國最大的硫酸鉀生產企業,2014年產量達143萬噸,2015年前5個月產量85萬噸,由此可以推測月產量應在17萬噸左右,而從6月26日開始,羅鉀進入了為期2個月的夏季檢修期,在這2個月中,市場上的硫酸鉀供給將減少月34萬噸左右,按說這對市場是個利好,當羅鉀檢修消息傳出后,的確部分市場價格也略有上調。但從后來的情況看,對市場的支撐力度卻并不大,主要因為這是年度計劃檢修,早就安排好的,市場已有所預期,如果是臨時性的突發性檢修,對市場的利好作用會較為明顯。在羅鉀檢修時,曼海姆法硫酸鉀企業的開工率卻不低,雖然目前硫酸鉀價格不高,但企業也未出現虧損,再加之停車后再開車又要增加成本,企業綜合權衡后還是選擇繼續生產,使得目前硫酸鉀貨源并沒有因為羅鉀的檢修而顯得緊張,而是供應充足。

三是氯化鉀價格不高。曼海姆法硫酸鉀以氯化鉀為原料,目前邊貿62％晶體鉀肥成交價為1900元左右,港口62％白色鉀肥成交價為2100元左右,青海鹽湖60％粉狀氯化鉀到站價2000元。氯化鉀價格低位運行,相當于降低了硫酸鉀生產成本,也制約了其價格走高。

四是出口量大增對市場支撐不大。今年我國硫酸鉀出口情況較好,據國家海關統計,前5個月我國共出口硫酸鉀5.4萬噸,同比增長292％,過去我國是硫酸鉀凈進口國,現在變為凈出口國。雖然出口同比增幅很大,但出口的絕對量并不大,在產量中所占比例較小,對市場的支撐作用不大。

增值稅復征成為行情轉折點

硫酸鉀行情發生轉折是在恢復征收化肥增值稅的政策明確后。8月10日,財政部、海關總署和國家稅務總局下發《關于對化肥恢復征收增值稅政策的通知》》(財稅〔2015〕90號),規定自2015 年9月1日起,對納稅人銷售和進口的化肥,統一按13％稅率征收增值稅,鉀肥原有的先征后返政策相應停止執行。沒有過渡期,化肥生產、流通、進口環節都要征收。

由于鉀肥屬于資源性行業,可抵稅項目少,恢復征收增值稅對其影響是最大的,每噸增加成本在200—300元左右。8月下旬,國投新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司傳出消息,受9月1日新增值稅政策和8月1日鐵路運費上浮10％雙重因素的影響,將直接推動成本上漲350元/噸左右。該公司表示,為降低經營壓力,成本上漲部分將全部向下游傳導。最終實際上調了250元/噸,比原來預計的上調幅度減少了100元/噸,公司決定,自2015年9 月7日起上調硫酸鉀價格,51％粉狀硫酸鉀國鐵第一到站報價3050元/噸,限量接單。

青海鹽湖鉀肥先后3次上調價格。8月26日上調180元/噸,9月7日再次上調80元/噸,兩次合計上調260元/噸,供給代理商的包到報價60％晶體氯化鉀2260元/噸,62％晶體氯化鉀2330元/噸。9月下旬,再度調漲報價,60％晶供代理包到報價2300元/噸。主要原因是,企業感覺出貨順暢,加之進口氯化鉀價格維持高位,因此價格借勢上漲。

到9月底時,曼海姆工藝50％粉狀硫酸鉀主流出廠報價上漲至3000-3100元/噸(含13％增值稅),較前期報價上調300元/噸。

硫酸鉀價格再創新低

8月份在化肥恢復征收增值稅政策明確后,硫酸鉀市場曾出現過一波大幅上漲行情,許多廠家的出廠報價都大幅上調300元左右,然而這波上漲行情沒能持續多久,10月份后硫酸鉀市場開始逐波回落。12月7日,新疆羅鉀硫酸鉀價格跌幅達350 元(噸價,下同),51％含量粉狀硫酸鉀現匯到站價下調至2700元,此價格比增值稅開征前還要低100元。目前曼海姆法50％含量粉狀主流出廠報價在2800元左右,但據了解一般大廠的實際出廠價在2700元左右,部分小廠出廠價在2650元左右,也較增值稅開征前的價格低點低50—100元左右,再次創出年內新低。

硫酸鉀價格再創新低,據分析,主要有三方面的原因:

一是成本支撐不強。由于鉀肥屬于資源性行業,可抵稅項目少,在氮磷鉀三個肥種中,恢復征收增值稅對鉀肥影響是最大的,資源型硫酸鉀每噸增加成本在200—300元左右。但資源型硫酸鉀本身成本低,盈利能力強,能自我消化稅增成本。而曼海姆硫酸鉀漲價則是搭車漲價,因為曼海姆硫酸鉀以氯化鉀為原料,屬于二次加工,而氯化鉀本身是要開增值稅發票的,可抵扣,恢復征稅對其影響并不大。總體來看,無論是資源型硫酸鉀還是曼海姆硫酸鉀,成本支撐力度實際上均不強。

二是氯化鉀價格下跌。氯化鉀市場走勢對硫酸鉀影響很大,一方面氯化鉀是鉀肥的龍頭品種,產銷量遠大于硫酸鉀;另一方面曼海姆硫酸鉀以氯化鉀為原料,在很多時候,氯化鉀價格走勢左右著硫酸鉀價格走勢。而我國約有50％左右的氯化鉀來自于進口,國內氯化鉀又受國際市場的影響很大。近幾個月來,國際氯化鉀市場走勢較差,價格持續走低,目前國際市場的氯化鉀現貨離岸價低端價格只有250多美元/噸,高端價格也不到300美元/ 噸,巴西地區到岸價更是跌至275—280美元/噸。在這種大背景下,市場普遍預計2016年我國鉀肥大合同價將較今年的315美元/噸有較大下跌。氯化鉀價格在走跌,硫酸鉀價格自然也難走強。

三是出口關稅未下調。面對國內硫酸鉀產能大幅增加,產大于銷的狀況,有些企業把目光投向了國際市場,加大了硫酸鉀的出口力度,取得了一定效果。據海關統計,2015年1月至11月,我國共出口硫酸鉀7.68萬噸,同比增長35.37％,不過雖然增幅較大,但絕對出口量不大,對緩解國內市場供需矛盾作用有限。廠家希望能降低出口關稅,以多增加出口,但我國是個缺鉀國家,相關部門從保護鉀資源角度出發,對2016年的氯化鉀和硫酸鉀出口均維持600元/噸關稅不變,降低關稅的預期落空,也對市場心態產生了一定的負面影響。

2015年1至11月硫酸鉀出口情況及與上年同期對比

達公說市