互聯(lián)網(wǎng)金融未來怎么走？

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在蓬勃興起的同時，也產(chǎn)生了一些亂象。不斷曝出的風(fēng)險(xiǎn)事件，更是讓大家談虎色變，似乎互聯(lián)網(wǎng)金融成了“P2P圈錢、跑路”的代稱。有鑒于此，國務(wù)院近日組織14個部委召開電視會議，將在全國范圍內(nèi)啟動為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治。輿論認(rèn)為，此舉將有助于營造一個更加成熟、規(guī)范的行業(yè)環(huán)境。

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)“亂象”呼喚治理“重拳”

2015年年底，e租寶事件爆發(fā)，涉及18萬投資人和高達(dá)500多億元資金。近日，快鹿系陷入18億元兌付危機(jī)。4月6日，上海一家百億級理財(cái)平臺中晉資產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)公司因涉嫌違法犯罪，已被公安機(jī)關(guān)立案偵查。

“一邊是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，一邊是相關(guān)政策、監(jiān)管細(xì)則遲遲未能明確，整個行業(yè)仍在摸著石頭過河。”融360金融搜索平臺CEO葉大清認(rèn)為，央行和公安部門聯(lián)手的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治風(fēng)暴，以及地區(qū)性的一系列整改活動，可以通過加強(qiáng)信息披露和行業(yè)準(zhǔn)入門檻，加速行業(yè)洗牌，達(dá)到去偽存真的效果，長期來看有利于網(wǎng)貸行業(yè)的正本清源。

本次整治行動按照“誰家孩子誰抱走”的原則，共有七個分項(xiàng)整治子方案，涉及多個部委，其中央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會將分別發(fā)布網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等領(lǐng)域的專項(xiàng)整治細(xì)則，個別部委負(fù)責(zé)兩個分項(xiàng)整治方案。

“互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，并沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、突發(fā)性的特征。互聯(lián)網(wǎng)金融的成長過程中缺了教育這個課，這堂課需要及時補(bǔ)上。2015年出臺的一系列監(jiān)管政策為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展做好了頂層設(shè)計(jì)，2016年將是具體落實(shí)、切實(shí)規(guī)范，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融從量變走向質(zhì)變的一年。”金融時報(bào)社社長邢早忠表示。

高風(fēng)險(xiǎn)背后的監(jiān)管難題

互聯(lián)網(wǎng)金融從2013年以來開始迅猛增長！2015年，金融行業(yè)迎來改革創(chuàng)新的春風(fēng)，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被政府納入政府工作報(bào)告；2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融被寫進(jìn)十三五規(guī)劃。但與此同時，隨著野蠻生長，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)本身也暴露出諸多問題。

在專項(xiàng)整治之前，各地均在緊鑼密鼓地梳理整頓轄區(qū)內(nèi)的互金業(yè)務(wù)。深圳市要求全市各互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)全面停止開展房地產(chǎn)眾籌業(yè)務(wù)，并進(jìn)行自查自糾和業(yè)務(wù)清理工作；廣州市網(wǎng)貸平臺被要求定期向工商、金融辦等相關(guān)部門報(bào)送運(yùn)營數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)開展情況；北京市日前表示，在打擊非法集資方面重點(diǎn)看三條，即面向社會不特定對象籌集資金、是否高收益率攬客、夸大或不實(shí)宣傳。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融的“高打”姿態(tài)主要來自識別和化解互金風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。

在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長陸書春看來，互聯(lián)網(wǎng)金融隱含的風(fēng)險(xiǎn)是復(fù)雜而隱秘的。首先，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一樣面臨著大量的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)等，但其風(fēng)險(xiǎn)的識別和應(yīng)對的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Ω鷤鹘y(tǒng)機(jī)構(gòu)還有很大的差距。互聯(lián)網(wǎng)金融的信用體系還不夠完善，傳統(tǒng)的征信數(shù)據(jù)難以覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)又會蔓延到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融具有跨行業(yè)、跨市場、跨地域的特點(diǎn)，而且創(chuàng)新發(fā)展變化非常快，而當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)測的體系不健全，各級監(jiān)管部門難以全面掌握行業(yè)的數(shù)量，難以及時預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)。這種狀況導(dǎo)致部分不良機(jī)構(gòu)打擦邊球，借用互聯(lián)網(wǎng)金融的概念虛假宣傳，一些平臺違規(guī)操作而倒閉，也影響了消費(fèi)者的信心和情緒。此外，在傳統(tǒng)銀行體系下投資者養(yǎng)成了剛性兌付的習(xí)慣，風(fēng)險(xiǎn)防范意識不夠，容易輕信高收益的宣傳，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也較低。

國家網(wǎng)信辦信息服務(wù)管理局局長梁立華認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)采集、儲存、傳輸，應(yīng)用大量的金融領(lǐng)域敏感數(shù)據(jù)，交易資金、交易信息、客戶信息等核心數(shù)據(jù)一旦泄露將對金融經(jīng)濟(jì)安全產(chǎn)生重大影響。特別是在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的大背景下，其負(fù)面沖擊將成倍放大。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展需第三方支持

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管風(fēng)暴席卷整個行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的走向出現(xiàn)了變化，有平臺主動退出，也有平臺努力轉(zhuǎn)型。

在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然面臨非常嚴(yán)格的監(jiān)管，但這并不意味著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展就完全沒有空間，在行業(yè)整頓之后，未來肯定還會迎來更好的發(fā)展。

高搜易CEO陳康

高搜易CEO陳康談到了其平臺此前受到流量攻擊的經(jīng)歷，當(dāng)時平臺遭遇了高達(dá)80G的流量攻擊。他表示，這樣的攻擊一般平臺的服務(wù)器都應(yīng)付不了，所以平臺最后找了第三方合作來解決這個問題。

“作為創(chuàng)業(yè)者不可能方方面面都做得非常棒，社會講究大分工，做好自己的專業(yè)。比如互聯(lián)網(wǎng)金融，一方是流量另一方是獲客，其他的能外包就外包。”陳康認(rèn)為，除了最常規(guī)的流量導(dǎo)入、業(yè)務(wù)合作以及員工培訓(xùn)，包括危機(jī)公關(guān)、輿情監(jiān)測等在內(nèi)的其他方面都有大量跟第三方合作的契機(jī)。

友金所總裁李昌國

友金所總裁李昌國認(rèn)為，征信和黑名單對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展非常重要。他建議，國家級層面征信類的數(shù)據(jù)能夠更大范圍地開放，讓互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也可以使用到。他還提到就行業(yè)里聯(lián)盟的作用，“應(yīng)該建立一個中央數(shù)據(jù)庫，想辦法解決大家數(shù)據(jù)上報(bào)的問題。”

廣州e貸聯(lián)合創(chuàng)始人朱青山

廣州e貸聯(lián)合創(chuàng)始人朱青山表示，行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在這個階段，的確需要和第三方有非常廣泛的交流。按照監(jiān)管層的要求，很多需要上報(bào)的東西本來就要求提供第三方的資質(zhì)，比如安全檢測報(bào)告，按照監(jiān)管局的要求每年要披露一次，而且必須是第三方。

“隨著監(jiān)管措施的健全以及大數(shù)據(jù)技術(shù)等信息科技的成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來自身健康發(fā)展的機(jī)遇期和戰(zhàn)略期，也必將迎來一個繁榮發(fā)展的黃金時代。”朱青山也認(rèn)為，消費(fèi)水平的提高對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著正向效應(yīng)，而消費(fèi)金融能有效拉動消費(fèi)增長，從而促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；此外，我國擁有7000萬的中小微商戶廣泛分布于各個領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈之中，互聯(lián)網(wǎng)金融若在其中發(fā)力，不僅能使這條產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)融資效率得到顯著提升，也能有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的風(fēng)控成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融未來四大發(fā)展趨勢

互聯(lián)網(wǎng)與金融仿若天生一對，自相互結(jié)合初嘗豐碩果實(shí)之后便濃情蜜意再不分彼此，而由二者產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，可以定性為新時代的產(chǎn)物，兼具互聯(lián)網(wǎng)的方便、快捷、大眾及金融的增值特性，短短時間內(nèi)成為國人競相追逐的理財(cái)產(chǎn)品，形成萬億級體量的金融藍(lán)海，在推動金融產(chǎn)業(yè)改革和創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)金融普惠大眾方面形成積極而重要的影響，深受社會各界重視和政策扶持。

有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，2015年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達(dá)586萬人和285萬人，較2014年分別增加405%和352%，其中P2P理財(cái)產(chǎn)品在各年齡層的理財(cái)人群中使用率高達(dá)76%。

互聯(lián)網(wǎng)金融彌補(bǔ)了市場空白及它所具有金融的普惠特性，所以才能獲得如此龐大的群眾基礎(chǔ)，這也從側(cè)面說明，互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展方向依舊是基于大眾需求做出改變。

投資群體逐漸年輕化

2015年12月底，零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布的一份報(bào)告顯示，被稱為互聯(lián)網(wǎng)“原住民”的“80后”“90后”嘗試互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)谋壤謩e高達(dá)83%和77%，并逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)主力。因?yàn)檫@部分人是接觸互聯(lián)網(wǎng)最多的群體，對新生事物接受能力比較強(qiáng)，并且隨著工作經(jīng)驗(yàn)的豐富，收入水平日漸提高，成為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)不容小覷的新生力量。

移動互聯(lián)網(wǎng)金融大眾化

據(jù)2016年1月22日中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）發(fā)布的第37次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2015年12月，中國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.88億，其中手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到6.2億，有超過90%，90.1%的網(wǎng)民通過手機(jī)上網(wǎng)。

一方面，手機(jī)的便捷性使用戶可以在碎片化時間隨時隨地上網(wǎng)，增加了手機(jī)的使用頻率；另一方面，手機(jī)應(yīng)用軟件的豐富性，幾乎覆蓋了生活的各個方面，便利了手機(jī)網(wǎng)民的工作和生活，增加了手機(jī)的使用粘度。

它突破了PC端時間和空間的局限性，更便于人們通過手機(jī)移動端進(jìn)行金融活動，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值隨心所欲，將方便、快捷發(fā)揮的更加徹底。所以說，移動金融才是未來互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的至高點(diǎn)。

業(yè)務(wù)模式小額化、分散化

前文已經(jīng)說了，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展要根據(jù)用戶的需求做出改變。經(jīng)過去年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的跌宕起伏之后，用戶已經(jīng)從單純的追求高收益轉(zhuǎn)為安全至上。金融市場規(guī)律告訴我們，融資金額越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越高，而對于投資人來說，一旦項(xiàng)目出現(xiàn)問題，造成的損失將是巨大的。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為信息中介，它的定位已經(jīng)決定行業(yè)本身并不適合大額融資撮合交易，且對平臺本身而言，也并不具備發(fā)展大額融資的先天優(yōu)勢。

正如原銀監(jiān)會主席劉明康明確表示，互聯(lián)網(wǎng)金融只有做小、做分散、做簡單產(chǎn)品才能活下來。

服務(wù)走向“場景化”

服務(wù)始終是競爭的有力因素，尤其是在如今互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的情況下。

一位業(yè)內(nèi)資深人士表示：“作為普惠金融的重要一環(huán)，金融產(chǎn)品和服務(wù)走向場景化已是大勢所趨。一方面，線上的金融服務(wù)與多元的場景相結(jié)合，可以拓展出更多的消費(fèi)方式和服務(wù)方式。另一方面，線下眾多的場景有轉(zhuǎn)型需求，與金融平臺的對接可以大大拓展其服務(wù)范圍，降低消費(fèi)門檻，提高效率。”

互聯(lián)網(wǎng)金融“場景化”具體表現(xiàn)在兩個方面，一是生活、消費(fèi)場景中，涵蓋衣食住行各個方面；二是金融服務(wù)“送上門來”，根據(jù)用戶實(shí)際情況推薦合適的理財(cái)產(chǎn)品。如此一來，垂直化、細(xì)分化將成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最主要的發(fā)展方向。

全面監(jiān)管進(jìn)入法治化軌道

自2015年國家政府工作報(bào)告中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃以來，以互聯(lián)網(wǎng)+金融為主導(dǎo)的創(chuàng)新領(lǐng)域表現(xiàn)最為搶眼，憑借低門檻、高收益等特性火速占據(jù)市場份額，并逐步滲透進(jìn)投資人群的理財(cái)圈子。

眾所周知，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言，作為民間金融的一部分，對于傳統(tǒng)金融起到了重要的補(bǔ)充作用，但是不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的粗放式發(fā)展不僅給個人用戶和投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)，同時也對金融體系的穩(wěn)定造成威脅。今年以來尤其是下半年，政府監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融愈發(fā)關(guān)注。

國務(wù)院發(fā)展研究中心國有資產(chǎn)管理辦公室主任徐鵬程也曾分析指出，互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新的一種形式，目前面臨著立法滯后、監(jiān)管主體不盡合理等問題。應(yīng)盡快完成互聯(lián)網(wǎng)金融立法，進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管主體，實(shí)施差異化的分類監(jiān)管，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，建立市場預(yù)警和退出機(jī)制。

據(jù)了解，一直以來，國內(nèi)對P2P的定義、準(zhǔn)入、信息披露等都存在立法空白。根據(jù)現(xiàn)有法律和規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺借貸活動屬民間借貸，利率不得超過中國人民銀行公布的同期銀行基準(zhǔn)利率4倍，超過部分法律不予保護(hù)。現(xiàn)實(shí)情況是，P2P平臺借款利率超出標(biāo)準(zhǔn)的比比皆是，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資人無法受到法律保護(hù)。當(dāng)前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管主體缺位，與其快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)不相匹配。監(jiān)管缺位也對真正從事P2P業(yè)務(wù)，致力促進(jìn)P2P健康發(fā)展的企業(yè)和個人造成很大傷害。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟也曾表示，互聯(lián)網(wǎng)金融是新興業(yè)態(tài)，相關(guān)的法律法規(guī)不健全，統(tǒng)計(jì)方面也沒有成型的體系，更不用說完整的信息披露。

一般來說，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)可以分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大類，而業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又可以分為信用風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算支付風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)。多家P2P平臺在接受采訪時表示：從技術(shù)上來講，如果需要央行或者其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)接入統(tǒng)計(jì)接口并不面臨問題，而業(yè)內(nèi)當(dāng)前最關(guān)心的話題仍然是P2P細(xì)則何時出臺以及央行是否打算也將互聯(lián)網(wǎng)金融納入相關(guān)的征信系統(tǒng)。如果P2P細(xì)則正式落地，互聯(lián)網(wǎng)金融將正式進(jìn)入法制化軌道，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或許可以有所降低。

冬天來了 春天還會遠(yuǎn)嗎？

隨著監(jiān)管的升級，許多觀點(diǎn)開始出現(xiàn)，即認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)或?qū)ⅰ安饺攵臁薄３执苏撜哒J(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的日子舉步維艱，籌錢越來越艱難。數(shù)據(jù)也顯示，今年一季度，近百家P2P網(wǎng)貸平臺主動關(guān)停。然而，這一觀點(diǎn)錯誤理解了規(guī)范與發(fā)展的關(guān)系，政府對這一行業(yè)的整治更不是所謂“打壓”。今年《政府工作報(bào)告》提到互聯(lián)網(wǎng)金融，核心詞就是“規(guī)范發(fā)展”。規(guī)范是為了更好地發(fā)展，規(guī)范是前提，發(fā)展是根本。

事實(shí)上，掃描一下行業(yè)現(xiàn)狀就能看到，一些平臺倒掉的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融融資并未遇冷。今年多家大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)先后宣布獲得巨額融資，提振了整個行業(yè)的信心。可見，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺仍被市場認(rèn)同，并到了發(fā)展壯大的階段，遠(yuǎn)非有些人所說的“步入冬天”。

與其說互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)遇冷，不如說，這一行業(yè)在歷經(jīng)了野蠻生長、風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、監(jiān)管收緊的階段之后，如今面臨變局，這也意味著轉(zhuǎn)型機(jī)遇的出現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的補(bǔ)充，特點(diǎn)在于金融模式的創(chuàng)新，以及新技術(shù)的應(yīng)用。第三方移動支付、網(wǎng)上銀行、小微貸款、保險(xiǎn)、股權(quán)眾籌等，都屬于“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的范疇，在這些領(lǐng)域內(nèi)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新的空間非常大。一些互聯(lián)網(wǎng)平臺恰恰是把住了金融創(chuàng)新的脈搏，才得以準(zhǔn)確捕捉市場機(jī)遇。未來，不符合監(jiān)管要求的、實(shí)力薄弱的平臺將會出局。不創(chuàng)新、不轉(zhuǎn)型就有被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，而優(yōu)勝劣汰正是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康成長的必然，也是可持續(xù)發(fā)展的需要。