摩根高管：摒棄對中國并購的偏執

美國《華爾街日報》網站6月26日文章，原題：并購和懷疑：中國在美國　任何閱讀金融信息的人都知道，與中國買家有關的并購案越來越常見。數據顯示，2014年4月至2015年4月，中國達成28項成交額在10億美元以上的對外投資，而2005年此類投資僅為2項。

但在某些領域，對中國動機的懷疑仍徘徊不去，目光短淺地緊盯占比很小的失敗交易（8.5%）不放。明智的做法是摒棄這種偏執觀念，從它們的成功投資、作為競爭者以及外國所有者的行為等方面來評判中國買家。

中國的管理者們并非受驅于政府支持的對西方戰略資產發動的險惡攻擊。

他們只是希望到國外擴張業務，因為隨著全球經濟放緩，越來越難實現自然增長。中國經濟曾經搜尋自然資源以推動出口驅動型的制造業，如今中國企業渴望獲得高價值品牌，以迎合國內日益成熟的消費者。

中國相對較短的國際并購經驗不應引發所謂這些買家別有用心的恐慌。每當外國公司收購一家國內企業時，外國在美投資委員會和其他類似機構都會評估對國家安全的影響。事實證明，這些措施可有效攔截或阻止據認為有問題的收購行為。中國企業從中可獲得至關重要的經驗。在重大交易中，中國化工、海航和大連萬達等經驗豐富的企業都已成為公認的正當合法收購方。認為中國買家千篇一律也是錯誤的：在這些企業中，既有國內私募企業亦有A股上市公司。

與西方企業相比，中國企業往往從更長期限內評估收購回報率，這使其成為頗具吸引力的競購者。就并購意向而言，文化融合亦至關重要，而中國人已顯示出他們對所購企業資深員工和專業技能的重視。最近多起交易都展現出中國買家愿意保留被收購企業高管層的更廣泛趨勢。

當發達市場的公司和股東發現自身成為中國收購的目標時，它們需要保持開放心態。鑒于中國企業通常著眼于更長期的投資，因此能付出更高的價錢，它們的報價可能就是被擺到桌面上的最佳選擇。▲（作者赫爾南·克里斯特納是摩根大通全球并購業務聯席主管，王會聰譯）