理財與消費

瘋搶香港保險

人民幣貶值，內地高凈值客戶爭搶香港保險產品，不少香港保險公司的驗證中心門口都排起了長隊。若預期港幣升值，去香港買什么最劃算？奢侈品包、首飾，似乎都難保值，儲蓄類保單卻可對沖人民幣貶值風險。一季度內地客新簽壽險保費所占比重已高達34.18%，再次超越了2015年度的24.18%。2010至2015年，內地訪客到香港購買保險呈現不斷攀升態勢，保費從2010年的43.81億港元，猛增至2015年的316.44億港元。

高科技的“免罪符”

最高檢7月13日印發《關于充分發揮檢查職能依法保障和促進科技創新的意見》，針對以科研人員為主體的執法對象提出罪與非罪的“五個界限”，對于法律和司法解釋不明確、法律政策界限不明、罪與非罪界限不清的，不作為犯罪處理。《意見》還要求，對于關鍵崗位的涉案科研人員，盡量不使用拘留、逮捕等強制措施。2012年，圍繞江西農業大學原副校長廖為明酒駕致死案，社會上曾有高科技人才犯罪是否與庶民同罪的討論。

石油戰：平局

1月份以來，石油價格上漲超過50%，在美國石油產量最豐富地區，貝肯、二疊紀盆地鉆油平臺的數量自今年5月開始上漲。融資仍極度困難，獨立能源公司的債券銷售數量跌至近10年的最低水平。埃克森美孚和雪佛龍等石油巨頭卻都重新審視海外，或是極圈內的資源，將目光轉向美國本土更便宜更便利的開采項目。沙特雖重挫了美國競爭對手，但在50美元/桶的價位上，雙方已經開始了拉鋸戰，互有攻防。

寒流下的VC

據英國咨詢公司Preqin的數據，二季度中國VC的籌款額僅有4億美元，為去年同期的2/3，近3年來最低。上半年，中國VC的籌款額僅有13億美元，僅相當于2015年上半年的一半，或是2014年上半年的1/5。2015年下半年開始的資本寒冬絲毫沒有回暖的跡象，失敗案例卻與日俱增。風險投資的共識是，若中國經濟進入了下行周期，資本將會從高風險高回報的項目上，逐漸過渡到安全的領域，創業者融資將變得異常困難。

“吃藥喝酒”

進入三季度A股結構性行情凸顯，消費品中的食品飲料尤為突出。按慣例，震蕩市中“吃藥喝酒”行情總是聯袂上演，繼白酒之后，“吃藥”有望接力。1～5月，醫藥行業的收入和利潤同比增速分別達到10.3%、15.2%，因招標延后、醫保結算時點等的影響，醫藥行業的利潤增速超預期。并且，2014年起醫藥板塊整體的估值水平相比穩健成長的中證500指數一直呈下降狀態，近期醫藥/中證500的PE更是低于0.9，醫藥板塊已經處于估值洼地了。

違約誰買單？

違約“大戶”東北特鋼4個月內連續7違約，涉及47.7億元本金，并且至今仍未給出任何解決方案。東北特鋼的實際控制人是遼寧省國資委，持有68.81%的股權。網傳遼寧省政府正在游說，希望對東北特鋼的金融債務按照70%的比例轉為股權，遭債權人反對。有媒體報道稱，國開行倡議三會暫停遼寧省政府以及遼寧地區企業融資，遭國開行否認。國有企業違約，債權人風險比一般民企還要高：管理者非股權持有者，對自己的聲譽可置之不顧。

土耳其評級下調

一起失敗的政變及隨后的大規模“清洗”使土耳其里拉暴跌，里拉兌美元跌至3.0834，刷新最低紀錄。7月20日標準普爾宣布，下調本已為垃圾級的土耳其主權信用評級至BB，警告還可能進一步降級。土耳其將外債展期的能力面臨更高風險，預計未來12個月其必須展期的外債占比將近42%，規模超過1700億美元，是土耳其可用儲備的5倍，約占2016年預期GDP的24%。