CEO薪酬與產(chǎn)品召回的關(guān)系

CEO薪酬與產(chǎn)品召回的關(guān)系

編者按

產(chǎn)品召回屬于重大質(zhì)量事件，什么因素會影響產(chǎn)品召回的頻次與嚴重性？《戰(zhàn)略管理雜志》發(fā)表了美國圣母大學的一項研究，認為CEO的薪酬高低和結(jié)構(gòu)比例會顯著影響經(jīng)營者對風險的偏好，進而引發(fā)產(chǎn)品召回。這一研究對我們在更廣泛的經(jīng)營層面認識召回事件開辟了一個新領(lǐng)域。同時，也為企業(yè)提出警告——對經(jīng)營者的短期目標激勵要分外慎重，尤其在那些與消費者健康安全密切相關(guān)的領(lǐng)域。

據(jù)美國圣母大學研究顯示，豐厚的期權(quán)工資（許多董事會用以鼓勵CEO追求高風險項目的一種激勵措施）常常會導致更多的產(chǎn)品安全問題。

來自圣母大學門多薩商學院的亞當?J.沃華克（Adam J Wowak）、邁克爾?J.邁諾（Michael J Mannor）和凱特琳?D.沃華克（Kaitlin D Wowak）認為CEO有自然規(guī)避風險的傾向，這源自于他們想要避免風險性項目在收入、名譽，以及工作方面可能會造成的巨大個人損失。

研究者寫道，董事會為了平衡這種傾向，便使用期權(quán)激勵方式來鼓勵CEO追求高風險項目，這樣CEO就有可能獲得更多股東收入。

“具體地說，通過兩年研究，我們發(fā)現(xiàn)CEO薪酬中期權(quán)的比例與下一年產(chǎn)品召回的頻率成正比關(guān)系，”亞當說道，“我們的結(jié)果與之前的研究是一致的，將期權(quán)激勵納入薪酬結(jié)構(gòu)，能刺激CEO采取激進的風險性舉措，因為一旦股價上漲他們將收益頗豐，而股價下跌他們也不會損失什么。”

研究人員推測，較高水平的股票期權(quán)會導致CEO在整個決策過程中更加偏好冒險，從而在設(shè)計、制造、分銷等環(huán)節(jié)上帶來更高的犯錯的概率。“這并不是說，對CEO的期權(quán)總是產(chǎn)品召回的罪魁禍首，但我們的研究結(jié)果表明，召回有可能是使用期權(quán)激勵CEO冒險的意外后果”，亞當說。

這項研究調(diào)查了2004—2011年間受美國食品和藥物管理局（FDA）監(jiān)管的上市公司的所有召回數(shù)據(jù)，共涉及386位CEO。因此，在監(jiān)管方面，這些公司處于相似的環(huán)境，保證了研究的客觀性。所不同的是，這些公司的召回行為和CEO們的薪酬結(jié)構(gòu)安排。“對每家樣本公司，我們都跟蹤了他們多年的數(shù)據(jù)，因此就能評估出這些企業(yè)中CEO期權(quán)比例在隨后幾年是如何影響召回活動”，亞當說道。

研究者還發(fā)現(xiàn)，對于任期較短的CEO來說，期權(quán)與產(chǎn)品召回之間關(guān)聯(lián)性更強。而任期較長的CEO則沒那么容易受到同樣的影響。

“通常，CEO們在其任期中，會變得更加保守，而不是更加大膽，我們推測這在一定程度上會部分抵消期權(quán)帶來的風險誘導”，亞當說。“另外，我們還發(fā)現(xiàn)，公司的創(chuàng)始CEO們更能抵御期權(quán)的影響。這與大多數(shù)研究的結(jié)論是一致的，即創(chuàng)始人受發(fā)展企業(yè)的內(nèi)在動力驅(qū)使更強，而獲得高財務(wù)回報的動力相比會弱一些。”

亞當指出，許多企業(yè)的董事會似乎已經(jīng)認識到了期權(quán)方案帶來的潛在危險，因為期權(quán)在CEO總薪酬中所占的比例已經(jīng)從2000年的50%逐步下降，目前的數(shù)字是接近15% 到20%。

“企業(yè)正在用限制性股票獎勵替代期權(quán)。只有CEO達到某些事前設(shè)立的條件時，限制性股票獎勵才能發(fā)生，這些條件諸如在職年限或業(yè)績指標等。”亞當指出，“雖然我們沒有考察限制性股票的影響，但它似乎更能夠在不同的行為間取得平衡。畢竟，擁有股票的CEO們在進行高風險決策時，他們也會考慮可能帶給自己的損失。要求CEO們在行使期權(quán)后的幾年中保留股票可能是一個更好的方案，這樣更能有助于企業(yè)平衡未來一段時間中的風險和報酬。”