監(jiān)管之殤下學會空倉中小創(chuàng)

周永祥

從深交所果斷遏制題材股炒作，到銀監(jiān)會對銀行理財產(chǎn)品的限制，都旨在讓價值回歸，資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。監(jiān)管之殤下的中小創(chuàng)市場失去了往日的投資魅力，管理層政策引導下“題材股回落，藍籌股走強“，或?qū)⑹俏磥碇饕袌龈窬帧?/p>

監(jiān)管之殤一——主題投資持續(xù)陰跌中小創(chuàng)成棄兒。監(jiān)管之殤非一日之寒，無論是幾個月前的大宗商品市場，還是最近的殼資源、重組、次新、高送轉(zhuǎn)，以及本周的虛擬現(xiàn)實、石墨烯、人工智能，管理層遏制市場投機炒作越加嚴厲，主力機構和市場游資聞風而逃，高估值的中小創(chuàng)市場自然成為主題投資的重災區(qū)。截止至周四收盤，筆者統(tǒng)計本周漲跌幅數(shù)據(jù)分析看，創(chuàng)業(yè)板市場周跌幅高于10%的股票近百只，周漲幅高于10%的股票不足10只；中小板市場周跌幅高于10%的股票近80只，周漲幅高于10%的股票不足8只，中小板市場周最大漲幅的業(yè)只有18%（新股、復牌股不計），由此可見中小創(chuàng)市場的凄涼。本周中小創(chuàng)市場跌幅榜上，最具有典型代表的是以冀凱股份、新海宜、先導智能、匯冠股份為代表的資產(chǎn)重組復牌概念股，以三夫戶外、雙象股份為代表的新體育概念股，以盛天網(wǎng)絡、易尚展示為代表的虛擬現(xiàn)實概念股，以銳奇股份、萬安科技為代表的人工智能概念股。綜述，筆者對中小創(chuàng)市場短期看空，建議投資者回避投資風險。

監(jiān)管之殤二——二線藍籌持續(xù)上漲成避險的寵兒。題材不讓炒，資金被迫追逐所謂的“價值投資”藍籌股，隨著中報業(yè)績的公布，以白酒、醫(yī)藥、家用電器為主的、具有防御功能的績優(yōu)二線藍籌股，成為中線投資的基本配置，成為中小創(chuàng)市場難得的亮點。本周市場，以九陽股份、蘇泊爾、華帝股份、老板電器為代表的家用電器概念股，以浙江世寶為代表的深港通概念股，以精華制藥為代表的中成藥概念股，以蒙發(fā)利、泰格醫(yī)藥為代表的醫(yī)療保健概念股，以九強生物、華蘭生物、博雅生物為代表的人工血液概念股，成為中小創(chuàng)市場難得的市場亮點。綜述，筆者認為未來市場的主線投資邏輯就是以價值、成長藍籌股為中心挖掘低估值二線藍籌股，投資者可以適量配置。

監(jiān)管之殤三——國企改革持續(xù)升溫催生地方國資改革牛。國企改革最為最大的投資主題，是當下不甘寂寞的主力機構的監(jiān)管之殤的無奈之舉，也是挑戰(zhàn)交易所特停監(jiān)管政策的新嘗試。國企改革包括央企改革、軍工改革、地方國資委改革等，本周最強勢的是地方國資委改革，上海國資委改革的先鋒軍，它們目前已經(jīng)進入周線級別的主升浪周期，其代表性龍頭品種為開創(chuàng)國際、申達股份雙子星。地方國資改革如星星之火，趨勢性牛股也迅速蔓延至廣東、北京等區(qū)域，精華制藥（南通國資委）成為中小創(chuàng)市場的最強者，廣弘控股（廣東）、西安飲食（陜西國資）、天山紡織（新疆）、新疆天業(yè)（兵團系）、太極集團（重慶）、海信科龍（青島）、通程控股（湖南）等地方國資改革概念股，形成趨勢性牛股群體，掀起了地方國資改革的下半年戰(zhàn)役。綜述。筆者建議投資者重點關注以上海本地股為主流的地方國資改革概念股。

展望后市，在監(jiān)管之殤下的大背景下，中小創(chuàng)市場主力資金有向主板市場轉(zhuǎn)移之舉，國資改革、供給側(cè)改革、二線藍籌股或?qū)⒊蔀橄掳肽曛髁π聭?zhàn)場，故筆者建議投資者：第一，遠離中小創(chuàng)各類垃圾題材股，波段性空倉中小創(chuàng)市場，等待下個科技創(chuàng)新投資新機遇。第二，可轉(zhuǎn)投到主板市場的投資主線，建議穩(wěn)健性投資者中線關注二線藍籌股，激進型投資者則短線博弈地方國資改革趨勢牛。

綜述，空倉等待新的投資機會，是監(jiān)管之殤下中小創(chuàng)市場最佳的投資策略。