海通證券預(yù)期天海投資將漲至27.9元

近五日（截止7月28日）賣方機構(gòu)對上市公司共發(fā)出了256個首次買入的評級，其中海通證券的虞楠給予天海投資27.9元的目標(biāo)價，相對最新收盤價，存在2.7倍的上漲空間。

天海投資原始溢價經(jīng)營航運服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)，但近年來航運業(yè)逐步走下坡路，公司積極謀求轉(zhuǎn)型升級。近期公司公布了重組預(yù)案，擬以每股38.9美元的價格收購美國紐交所上市公司IMI（中文名“英邁”），虞楠認(rèn)為，收購IMI有助于公司從傳統(tǒng)海運物流商向供應(yīng)鏈運營商轉(zhuǎn)型。英邁的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)與海航集團(tuán)的物流和支付業(yè)務(wù)相吻合。在全球經(jīng)濟(jì)形勢尚未明朗的情況下，新興發(fā)展中國家對IT 產(chǎn)品的需求有望推動市場總體需求持續(xù)增長。英邁國際的優(yōu)勢在于國際供應(yīng)商的資源背景，以及標(biāo)準(zhǔn)化管理流程和運作體系，強大的物流功能和信息平臺。

而之所以給出這么高的估值，虞楠在報告中提到，目前A股相關(guān)公司神州數(shù)碼、普路通、怡亞通平均PE為45倍。假設(shè)此次交易成功，天海將持有英邁國際68.5%的股權(quán)，按照45倍目標(biāo)PE計算，并表后天海投資的合理市值分別為809億元，因此對應(yīng)天海股價目標(biāo)價位27.9元。