聯想并購IBM公司PC部門的案例分析

(中國計量大學現代科技學院 浙江 杭州 310018)

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聯想并購IBM公司PC部門的案例分析

項媛媛沈鈺

(中國計量大學現代科技學院浙江杭州310018)

本文以聯想公司為分析研究對象，基于并購IBM公司PC部的案例，利用定量分析、定性分析相結合的方法，從雙方企業的基本狀況、并購的過程整合、并購的結果以及結果分析等四個方面對此次并購案例進行分析。

聯想；IBM；并購

一、國內企業并購的研究背景

全球經濟形勢每日變幻莫測，為了在經濟大浪潮中站穩腳步，企業并購逐漸成為了企業增強自身實力的一種有效途徑。2004年底的一起跨國并購——聯想集團并購IBM PC部門案，就在世界范圍內的各個領域都引發了諸多爭議。

由于我國整體經濟起步相對發達國家較晚，企業的并購流程及模式還沒有達到一定的成熟度，我國企業整合的研究不夠深入，相關方面的經驗、技術也相應的有待完善。不過，可以拭目以待的是，隨著經濟全球化的趨勢，我國市場化程度將會越來越高。由此本文結合聯想并購的實際情況，從客觀的角度，分析企業并購整合的意義，現對聯想集團并購IBM公司的PC部門進行以下分析。

二、并購雙方簡介

(一)聯想集團簡介

聯想集團的創立是1984年由中國科學院計算所投資20萬元人民幣，由11名科技人員創設的，是中國一家在信息產業內多元化發展、極具創新精神的大型企業集團。發展成長至今，已成為世界電腦市場內的領導企業，業務范圍主要涉及電子信息、投資、地產三大行業，由此也設立出了六個不同業務范圍的子公司。以“讓用戶用得更好”為發展理念，旨在為用戶群提供最新最好的科技產品。

(二)IBM公司簡介

創立于1911年美國，作為全世界最大的信息技術和業務解決方案公司，曾被稱為“藍色巨人”，其技術在大型機，超級計算機，UNIX，服務器方面都領先于業界。業務也涉及全球服務、軟硬件、全球融資和企業投資及其他多個方面領域范疇。說起且與中國的業務往來也追溯到1934年。新時代下，這樣的一個全球化的世界頂尖企業也走向隨需應變的轉型之路。

三、并購過程及結果

隨著中國市場的開放，市場上打起的激烈的價格戰和國際化戰略的需要以及一系列的內因外因，2003年聯想集團聘請麥肯錫作為戰略顧問，經過多次談判，2004年12月8日雙方終于達成了最終并購協議。聯想收購IBM的全球PC業務，總支出是104億元，除去IBM的可辨認凈資產1.6億元，剩余102億元，購買的商譽主要是IBM品牌5年的使用權，以及Thinkpad品牌的所有權，此外新一屆的聯想董事會主席由楊元慶先生擔任。交易前后的公司股權結構如圖1所示：

圖1：交易前后股權結構圖

四、并購結果分析

首先這是一起非同一控制下的企業合并、橫向合并。在并購后的經濟規模效益上，并購所帶來的好處的在于擴大了企業規模，使聯想與上游廠商議價時更能有話語權；在控制供應鏈上，聯想不但可以吸收IBM所帶來的歐美供應鏈方式上的優勢，取長補短，而且合并使用雙方的供應鏈還可以降低采購成本；在技術研發與產品競爭上，聯想集團通過并購獲得了IBM在臺式機與筆記本電腦的所有專利和位于美日兩國中的兩個研發中心，使得聯想集團可以最快程度上彌補在核心領域上缺少關鍵性技術的劣勢；聯想此舉也表明開始向專業化轉型，回歸到PC主業并決定把這它打造成一個國際品牌，而IBM旗下PC品牌Think正具有這方面的優勢，在國際市場上的知名度很高，聯想通過并購擁有了其五年的品牌使用權，為聯想的品牌轉型鋪路。

當然并購后也存在一些困難與挑戰，眾所周知PC業務早已經不是IBM的戰略重點，且業績連續幾年下滑。2003年，IBM世界范圍內營業收入的數額顯示表明，硬件的282.39億美元的收益，連總營業收入的1/3都不到，可見大型機和服務器才是公司主要盈利的部分。因此然，怎么整合PC業務是一個關鍵點。另外，戴爾董事長麥克爾·戴爾在聯想收購IBM的同時，公開表示對此的消極態度，表示并不看好。因此，在中國市場上惠普和戴爾有可能因利益聯手起來，對新聯想的發展產生一定的沖擊。

聯想與IBM之間的并購不是簡簡單單的交易行為收購，而是雙方的各自發展戰略的一部分。兩家企業之間的戰略合作，是屬于強強合作，有利于雙方開發出更具多樣化的產品，擴大自身的品牌價值。這種合作將利用彼此的品牌優勢，牽手聯袂走互利共贏的合作之路。此外，聯想集團這一次的收購行為不僅可以從利于自身發展的角度上看，還可以從帶動其他國內企業勇于開展制定國際化戰略的角度上看，這一次的并購行為都為中國企業的“走出去”，積極參與國際市場和國際競爭樹立了榜樣。

總之，通過以上對聯想集團收購IBM PC的宏觀環境和內部環境分析，看到我國企業開始勇敢的邁出腳步，參與進行全球性競爭，為今后國內企業制定國際化戰略提供了參照。跨國并購使強強聯合，相互學習，共享資源和技術，為企業獲得更為廣闊的成長空間。但是由于面臨有機整合和文化差異等挑戰，過程中也存在不少困難風險，這也意味著新聯想想要完全消化整合PC部門的任務，仍任重道遠。

[1]武勇,譚力文.聯想并購IBMPC的動機、整合與啟示[J].經濟管理.2006年06月.

[2]聯想集團2001-2015年相關財務報告[Z].www.lenovo.com.

項媛媛(1996-)，女，漢族，浙江嘉興人，就讀于中國計量大學現代科技學院，財務管理專業；沈鈺(1988-)，男，漢族，浙江湖州人，碩士研究生，講師，就職于中國計量大學，研究方向企業管理。