日本：安倍經濟學徹底失敗

文/王紹強

日本：安倍經濟學徹底失敗

文/王紹強

外媒稱，對許多國家的央行人員來說，過去幾周并不愉快——并且沒有比不幸的日本央行行長黑田東彥更不愉快的了……

自2012年底安倍晉三上臺再任日本首相之后，其舊“三支箭”所組成的“安倍經濟學”就備受矚目。“第一箭”是量化寬松，試圖通過將大量資金注入經濟體來終結通縮；“第二箭”是略有相似的財政刺激計劃。不過，要想取得長遠效果，“第三箭”的“結構性改革”則最為關鍵。2015年9月，日本政府又推出了“安倍經濟學”的新“三支箭”。主要內容為：2020年GDP達到600萬億日元；加強育兒支持和社會保障改革，力爭出生率達到1.8%；因養老看護導致的離職率降為0。

通縮預期揮之不去

盡管結構性改革的長期效果仍有待檢驗，但如同陰霾般揮之不去的通縮預期仍是日本經濟面對的頭號敵人。

沈建光指出，日本最難解的問題在于：通縮的預期已經根深蒂固。“日本人的消費傾向很低，大家覺得通縮還會持續，把錢存到明天的購買力會更強，因此整個社會的面貌和預期是非常悲觀的。從這個角度而言，說日本‘失去了20年’所言非虛。”而安倍經濟學對勞動力市場的改革也是消費衰退的原因之一。“相比于終身雇員，臨時工沒有許多福利，收入較低，也會造成消費低下。畢竟他們會擔心什么時候可能失業，消費傾向就會降低。”

面對通縮陰影，貨幣寬松、制造通脹預期仍會是日本政府的長期選擇。Tomo Kinoshita在野村證券的報告中表示：“我們認為日本央行將會維持其現有的量化寬松和質化寬松措施。我們預測日本央行將在2016年底之前會擴張其ETF股權價值和其他風險資產的購買，從而提高通脹預期。”

所謂的“安倍經濟學”

GDP是已經不合時宜的指向標

競選時，安倍首相提出了“2020年前后實現600萬億GDP”的目標（此為安倍競選總理時的目標之一，我國讀者可能更熟悉與之一并提出的“三支箭”）。2014年的GDP是490萬億日元，所以要達成次目標必須在六年間使GDP增加110萬億，也就是每年近20萬億日元（4%）。這樣的經濟奇跡如何才能實現呢？

根據11月召開的經濟財政咨問會議上，四位民間與會者給出的資料來看，如果能實現GDP平減物價指數提升1%和2%左右的潛在成長率，600萬億日元的GDP目標也是可能達成的。

從數字層面看確實如此。但是正如本文開始提到的，GDP成長率是負數，而物價上升率是0。而根據咨問會議上日本銀行出具的資料，兩季度的潛在成長率接近0。參加會議的民間與會者之中的宏觀經濟學者只有東京大學教授伊藤元重一人，他又是憑借什么相信名義成長率會急劇上漲至4%呢？

話說回來，對于人口不斷減少的日本而言，將國內所得人口而計算來的GDP作為目標來指導經濟政策，已經不合時宜了。

尤其是在勞動人口每年減少1%左右、其他條件完全相同的情況下，GDP每年減少1%也是理所當然的。勞動生產率提高了1%，也只能抵銷勞動人口減少的1%，最后的增長率還是0。

因為潛在增長率基本為0，所以要在六年內增加110萬億日元，只有使每年通貨膨脹4%才行。如果只是通貨膨脹4%倒還簡單了，比如日本銀行如果把日本進口的石油全都買斷，物價肯定想漲多少就漲多少。然而能不能保證只通貨膨脹4%可就不好說了。

“通貨緊縮導致經濟不景氣”的錯覺產生了愚蠢的經濟政策。勞動人口減少了所以GDP的增長率為0是理所當然的，消費減少了所以物價下降也是自然而然的，完全沒必要將這些歸為“通貨緊縮帶來的不景氣”而大驚小怪。尤其是日本靠近低人力成本的中國，應該歡迎進口產品降價才對。

反應經濟情況的應該是國民收入

當然，還是收入更高比較好，但反映人們生活水平的并不是GDP，而是人均國民收入。安倍首相于2013年許諾了十年內將人均GNI增加150萬日元，這個GNI正是國民收入。

這個GNI是將GDP與海外投資的收益相加之后的結果，與過去使用的GNP（國民生產總值）相同。不過，正像在日本發生的那樣，隨著全球化的推進，經濟與GDP之間的差距變得很大。

比如說，電動機生產商把年盈利50億日元的液晶工廠移到中國臺灣，然后得到了100億日元的分紅，在這種情況下，日本的GDP減少了50億日元，GNI增加了50億日元。反過來，中國臺灣的制造商上交給日本總部的利潤，是不會算入GNI的。

也就是說，隨著全球化進程的深入，GNI-GDP的差值會越來越大。最近的20年，實際GNI一直都比GDP高，并且差距越來越大。2013年的實際GDP增長率是1.8%，GNI的增長率卻是2.4%。法國經濟學家托馬斯·皮克迪也指出：“反應經濟情況的應該是國民收入。從這點來看日本經濟并沒有那么悲觀。”

安倍經濟學之所以失敗，是因為采取了在人口不斷減少的情況下，仍然為了增加名義GDP而促進通貨膨脹的政策。結果，實際工資減少，日元貶值導致進口增加，人們變窮了。

另一個重要原因是，人均可支配收入減少了。可支配收入是指從工資扣除稅金，社會保險等“人為因素”的收入。消費者的行為并不取決于人均GDP，而取決于人均可支配收入。如下圖右軸所示，月人均可支配收入從2000年以來已經降低了五萬日元。并不是增長率停滯了，而是現在在職的人們變得更加貧窮了。

600萬億日元的GDP目標也是可能達成的

安倍經濟學新三箭

2020年GDP達到600萬億日元

社會保障才應該是行政改革的目標

可支配收入減少，2000年以來工資遞減固然也是其中一個原因，然而另一個更重要的原因是養老保險、醫療、護理等社會保險費用的增加。日本的所得稅占到了GPD的5%，這在全世界來說不算很高。然而社會保險費用已經超過了6.1%，并且還將隨著超老齡化社會的到來而急劇增加。

安倍經濟學之所以失敗，正是在于沒有著手處理腐蝕日本經濟的社會保障問題，卻空談“600萬億日元GDP”之類的夢話。因為怕得罪高齡選民，在野黨也完全不提這個問題。論證社會保障改革，并向執政黨和在野黨說明問題的只有行政改革大臣河野太郎一個人。社會保障無疑是一種莫大的浪費，應該是行政改革的第一目標。