基于蒙特卡羅方法的某金礦項目投資決策分析

程國江

(中國黃金集團公司)

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基于蒙特卡羅方法的某金礦項目投資決策分析

程國江

(中國黃金集團公司)

在傳統折現現金流法的基礎上，采用蒙特卡羅方法，對某金礦項目前期投資決策涉及的4個關鍵不確定因素(資源量、投資、成本及金價)進行了分析，得出了項目的內部收益率、凈現值和投資回收期的分布情況，表明該金礦項目有較好的抗風險能力。該分析方法對于解決復雜多因素影響下建設項目的前期投資決策問題有較好的參考價值。

蒙特卡羅方法投資決策內部收益率凈現值投資回收期

項目投資決策的正確與否關乎企業經營成敗。礦業開發具有周期長、風險高、收益高等特征,礦山企業礦業資源開發目標的實現，與項目的前期投資決策分析工作成效密不可分。在礦業開發項目的機會研究、項目建議書階段，投資人、決策者掌握的信息較有限，憑借有限的信息對項目所作出的評估具有較大的不確定性。如何評估風險，合理預測未來的收益區間，并據此估計礦權獲取的投入，是決策者須考慮的問題。一般而言，根據前期掌握的資料和數據并結合經驗，可對目標資源進行定量分析評估。根據傳統的投資分析方法，可得到該資源項目的凈現值、內部收益率等指標，再結合對關鍵因素的敏感性分析來研究該類不確定因素發生變化時項目效益的影響程度，從而輔助投資者決策。但影響礦業投資項目的投入產出因素眾多，且該類因素在很大程度上是不確定性的，部分因素隨機性特別大。……