金融支持內蒙古供給側改革的幾點思考

趙 琳

金融支持內蒙古供給側改革的幾點思考

趙 琳

一、供給側改革實施背景

2015年11月10日，習近平總書記在中央財經領導小組第十一次會議上強調：“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率，增強經濟持續增長動力，推動我國社會生產力水平實現整體躍升。”長期以來，我國宏觀調控較為側重于需求側，即消費、投資、出口“三駕馬車”。隨著國際國內宏觀經濟形勢的轉變，傳統經濟增長方式后繼乏力，從需求側來看，投資和出口大幅放緩，傳統擴張式的增量發展動能不足，積累的過剩存量問題在改革過程中集中暴露。因此，近兩年來，中國主動放慢經濟增速，著力于結構調整轉型，從供給側入手直面累積多年的存量問題，特別是實體經濟產能過剩、房地產高庫存、基礎設施超前超大超量建設、地方政府高債務、銀行不良資產較多等存量問題。

供需錯位已經成為中國經濟持續增長的最大路障。一方面，消費者價格（CPI）持續走低，但走勢分化。發展型、享受型消費需求不斷增大，生存型、保障型消費需求增長相對緩慢，這表明城鄉居民的消費結構正在持續升級，新需求不斷涌現。另一方面，生產者價格（PPI）已連續46個月負增長，這反映出我國經濟結構過“重”、過“舊”，供給結構水平太低且升級步伐遲緩，與不斷升級換代的需求結構之間不匹配，供需錯位問題日益凸顯，過剩已成為制約中國經濟轉型的一大包袱。

二、當前內蒙古經濟金融形勢

一是全區經濟形勢仍不樂觀，底部特征尚未顯現。盡管2015年預計內蒙古GDP增長7.8%，高于全國平均水平，但從目前看經濟尚未探底，之前的較高增速更多是依靠一些投資性因素促成，尚未形成帶動經濟走出低迷的有效增長點，未來形勢仍不樂觀。

二是企業生產經營效益偏差，經營困難較多。工業品價格持續下跌給企業持續經營造成很大困難，企業效益下滑、虧損面擴大。2015年1-11月，全區工業生產者購進價格同比下降4%，出廠價格同比下降5.8%；全區規模以上工業企業利潤同比下降23.4%，企業虧損面24.6%；煤炭行業利潤同比下降18.7%，煤炭企業虧損面34.1%。

三是存款增速持續下滑，信貸需求總體疲軟。全區人民幣存款增速已經連續4年低于貸款增速，而且繼續低于全國平均水平。同時，受實體經濟低迷、內外需求縮水等多因素影響，企業投資意愿普遍下降，有效信貸需求走弱。自治區四季度銀行家問卷調查顯示，銀行貸款總體需求指數同比下降17.5個百分點。

四是信貸風險形勢嚴峻，銀行利潤大幅縮水。2015年，全區銀行業不良貸款余額和不良貸款率雙雙上升，這一勢頭仍有持續增加的趨勢，信貸風險形勢嚴峻，導致銀行計提撥備增大，利潤大幅縮水。

五是房地產市場難見起色，投資、銷售雙下降。2015年全區房地產投資和銷售均進入下行通道，商品住宅待售面積大幅增加30%以上，多項利好政策的出臺對于我區房地產市場的刺激效果并不明顯，預計2016年形勢仍不明朗。

三、內蒙古開展供給側改革面臨的突出問題

（一）能源結構不合理，綜合利用效率低

內蒙古的能源結構一直以煤炭為主，原煤占能源生產和消費的比重長期保持在90%左右。一次性能源比重高，再生能源比重低、發展慢，能源結構性矛盾突出。與全國能源消費結構相比，內蒙古原煤占能源消費總量的比重高出全國20%左右，而其他清潔能源消費比重都低于全國平均水平。煤炭產業對工業增長和利潤的貢獻率長期位居首位，但這種貢獻是建立在煤炭大量外運的基礎上，資源就地轉化和延伸加工有限，綜合利用水平不高，低端產品占比高，產業鏈條短。隨著近兩年來外部市場需求持續走弱，“一煤獨大”的產業體系抵御市場風險的整體能力較低，而前期受煤炭產業利潤回報率高的吸引，大量資本投入到這一產業內，形成了重復過度投資和產能過剩局面，對我區經濟可持續發展的推動力不足。

（二）房地產市場低迷，去庫存壓力較大

受上一輪房地產市場調控政策及整體經濟環境影響，內蒙古房地產市場自2013年表現出明顯下滑態勢，新開工數量顯著下降，在售樓盤銷售周期延長，價格進入下降通道，有效購買力明顯不足。需求端的大幅減少對供給端的傳導存在一定的時滯效應，加之房地產業本身的投資開發屬性，供給端難以快速及時做出相應調整。從我區整體來看，房地產市場較為低迷，去庫存壓力較大。與房地產相關聯的行業較多，形成了債務鏈條過長，普遍停滯狀態。尤其是大量手續不規范的前期投資項目處于爛尾狀態，一方面受制于政策嚴格限制，另一方面受制于資金缺乏，此類房地產企業投資利潤被嚴重消耗，企業自身維持能力喪失，既占據大量資源，耗損較高的成本，又沒有相應的產出，長期來看，勢必會降低經濟的潛在增長率和整體效率，加大房地產庫存量甚至形成資源浪費。

（三）金融資源供給不合理，潛在風險加大

內蒙古經濟快速發展的十年，也是各類金融機構競相入駐、爭搶有限客戶的時期。由于高增長行業對資金的吸引作用，在經濟繁榮時期，大量信貸資金涌入煤炭、鋼鐵、房地產等行業，資金集中度高，利用率低。國有壟斷性企業占據大量金融資源，對社會其他產業形成擠出效應，制約了社會經濟結構的合理良性發展。金融機構的信貸資源配給粗放，一涌而上的競爭模式反映出了金融體系中存在的短板。

四、內蒙古推進供給側改革的幾個金融著力點

（一）繼續貫徹落實穩健的貨幣政策

一是靈活運用各種工具組合，提高資金使用效率。重點支持貧困地區發展特色產業和貧困人口創業就業；擴大小微企業票據再貼現規模，引導金融機構降低小微企業融資成本；做好對定向降準政策的動態考核工作，著力增加金融機構信貸投放能力。二是不斷優化信貸結構，加大對重點領域和薄弱環節支持力度。加強信貸政策與產業政策協調配合，著力培育新的增長點；積極開展扶貧小額信貸業務，做好精準扶貧的金融服務工作；實施區域性差別化住房信貸政策，圍繞去庫存和農民工市民化做好住房金融支持工作。三是提升對銀行間債券市場的認識和利用。鼓勵企業和金融機構參與綠色債券資產證券化等債券市場的創新發展。

（二）深化重點領域金融改革，持續釋放改革紅利

一是扎實推進“兩權”抵押貸款試點。我區有10個地區分別被列入農村土地承包經營權和農民住房財產權抵押貸款試點，對試點地區的經驗、做法以及突出問題及時總結，引導金融機構加大農村金融產品和服務方式的創新力度，研究制定“兩權”抵押貸款業務的具體管理辦法。二是全面落實存款保險制度各項工作。加強對投保機構的信息收集、風險評級和風險監測；做好保費核定與收繳；加大宣傳力度，引導公眾預期，提升對金融政策的認知和信心。

（三）防范和化解經濟金融風險，全力維護金融穩定

加強財政金融政策協同發力，堅決守住不發生系統性區域性風險的底線，使經濟實現無危機增長。準確及時掌握金融機構的風險狀況，不斷提高風險監測水平和監測數據質量。重點關注高風險金融機構風險狀況，加強對房地產、煤炭、政府融資平臺及過剩行業等重點領域的信貸風險監測分析。創新風險化解手段，對還貸困難企業要加以區分，探索貸轉債、貸轉優先股等方式化解信貸資產不良問題，降低商業銀行順周期行為。

（四）大力發展普惠金融，打造多層次供給體系

充分調動金融機構的積極性，發揮傳統和新型、大型和中小型、線上和線下等金融機構的優勢，找準市場定位，構建多層次、廣覆蓋、有差異的普惠金融服務體系。發揮各類銀行機構的主體作用，在服務小微企業、“三農三牧”等普惠金融薄弱領域和特殊群體方面加強創新和支持力度；發揮各類新型機構的補充作用。繼續提升小額貸款公司、典當行等服務小微企業的水平，鼓勵金融租賃公司、融資租賃公司規范發展，促進消費金融公司和汽車金融公司健康發展，激發消費潛力，促進消費升級；充分利用互聯網金融開展直接融資，拓寬服務覆蓋面。積極拓展互聯網金融服務創新的深度和廣度，提供適應新需求變化的創新金融產品和服務。

（作者單位：中國人民銀行呼和浩特中心支行）

責任編輯：楊再梅