A股牛市漸行漸遠

黎仕禹

如果你對中國的可愛股民說“熊市”，筆者相信很多人會把你給揍扁了。因為在中國股市，幾乎所有的股民都討厭熊市。而在2015-2016年經歷了1.0版股災、2.0版股災以及當下的3.0股災后.卻還是有很多專家、高手和散戶們相信“股災過后的中國A股，會走出健康的長期慢牛市。”甚至也包括之前的筆者，現在筆者觀點有所轉變了。

筆者不知道這些人的看多邏輯是什么？也許是他們心中的一腔熱血和對牛市的幻想吧。在此卻不得不提醒大家，中國的A股牛市已經漸行漸遠了，而熊市，卻已經無情地降臨了，只是很多人卻還不愿意相信罷了。也許愛有多深，期待就有多深吧，這就是中國最可愛的股民的真實寫照。

我們不能一味地，憑著一腔熱血或中國“股市夢”而去死喊多，做死多頭，只有把各種觀點擺出來，就像多空對決一樣，這樣分析大盤的走勢，才會更加客觀、科學一些。至于看空后市的理由以及思考的邏輯：

第一，1月份的1萬多億大小非減持，誰能壓抑得住這“澎湃”的激情？堵塞的堰塞湖，現在要開閘放水了，這釀成的“洪災”，誰來負責？其實，在去年1.0股災時，大小非減持本就不應該禁止，因為跌多了誰都不會減持的，而現在這大小非就像被蓄水池蓄了半年之久一樣，再加上大小非的成本極低，而現在的實體經濟依然毫無起色，甚至還有加速下滑的勢頭。一旦解禁了，大家都會迫不及待地選擇賣出。

雖然現在管理層出臺了所謂的“減持新規”，但是并沒有用，通過大宗交易次日在二級市場上可以即刻、隨意曲線減持；雖然現在管理層悄悄地在背后通過窗口指導大小非減持，但這是法律權利，你是限制不了的。因此，只要我們認真計算一下，這1萬多億的大小非減持，在沒有接盤資金的情況下，會把滬指打到多少點？2500點都是必須的，再加上其它的利空呢？又將把中國股市打向何方？

第二。注冊制大擴容。這簡直是排在大小非減持之后對市場資金面繼續沖擊的第二大利空。發新股，其實就是融資、圈錢，目前的市場還能承受多大擴容呢？

第三，人民幣貶值預期以及美國的加息導致資本不斷外流；也許人民幣貶值，央媽可以出手管控，但是人家美國加息，你有什么理由和手段去管別人呢？

第四，目前經濟依然低迷，甚至有加速下滑的跡象，而改革的進展則因進入了深水區，目前短期內是難以見到效果的，同時周期性行業去產能化也是一個陣痛的過程，這些都需要時間，短期內無解。

因此，在上述利空之后，你能找出相對應的利好化解嗎？筆者認為很難。有人說，可以降準降息，但那只是“飲鴆止渴”，只能造就單日反彈；有人說，國家隊救市，君不見國家隊救市都已經救成長期股東了嗎？國家的錢也是錢，不可能無限制堵股市這個“窟窿”的；有人說，現在的改革需要股市支持，我們炒股需要講政治，筆者認為，跟他們已經到了無法講理的地步了，因為他們已經變成一腔熱血的愛國股民了。

再來看看技術面吧，市場已經跌破了“牛熊分界線”，大盤已經掉在了年線下方。這就是炒股至簡的規律，而不是很多人唯心主義的“長期慢牛啟動的幻想”。