創業+金融的“歪思”

董莉

在互聯網金融的布局上，36氪以股權融資為切入點，正在完善它的全鏈條創業服務體系。

2015年，國務院總理李克強完成了兩次“高調”的自拍，第一次是去年5月15日，李克強總理同印度總理莫迪在天壇一起自拍。2015年10月19日上午，李克強總理到訪北京中關村創新創業服務平臺，隨后一張3個80后創業者跟總理自拍的照片在網上瘋傳，據說他們是第一次和總理玩自拍的中國人。

躲在總理斜后方的眼鏡男正是36氪CEO劉成城，“總理視察時候，我們3個技術男就跟總理說，能不能跟您玩個自拍，總理很慈祥的答應了。”劉成城回憶說。

關注中國“大眾創業、萬眾創新”的諾貝爾經濟學獎得主埃德蒙德·菲爾普斯提到，創業創新將帶來“非物質性好處”。“如果大多數中國人，因為從事挑戰性工作和創新事業獲得成就感，而不是通過消費得到滿足的話，結果一定會非常美好。”埃德蒙德說。

創新創業從小眾開始走向大眾，也帶來了巨大的掘金市場。那個站在總理身邊笑得很靦腆的理工男就抓住了機會。

2015年也成為36氪成長的一個分界點，在此以前，外界知道的36氪是一家科技媒體，以行業觀察者的方式來關注互聯網創業，2015年之后，公司的業務不斷升級，從單一媒體業務成長為了國內最有“歪思”（Wise）創業生態服務平臺。

全業態覆蓋

2010年，劉成城建立36氪網站，定位是科技創業者的一站式資訊平臺。盡管資訊業務做出了成績，但劉成城很快就意識到，如果只做媒體，大多數科技博客最后都將消亡。在2011年8月，36氪推出創業投資服務，幫助有需求融資的創業者對接投資人。2013年1月，創業服務平臺上線。2014年4月22日，啟動氪空間孵化器。2015年3月，建立在線投融資交易平臺。2015年6月，私募股權融資平臺上線。2015年12月9日，投融資FA服務團隊新軍資本宣布正式成軍。2015年12月23日，36氪首創私募股權融資退出機制“下輪氪退”……

6年來的進化過程，36氪從媒體切入，圍繞“創業生態服務”不斷擴充產品圖譜，經歷從0到1的蛻變，幾大業務板塊彼此連接，互為支持，為創投生態打造了完整的商業閉環。

劉成城說，在開始的時候，他從沒有想過36氪會發展到現在的狀態。“從創業媒體，到信息平臺，再到交易平臺，但回過頭來看，這一步一步是在不斷升級，因為支撐我們成長的資源是完全協同的——關注我們的群體一直是創業者、投資人和關注投資的人。”

在不斷升級的過程中，不得不提的是氪空間——全國首個“0收費0占股”的創業孵化器。除了免費為創業團隊提供融資、辦公、法務財務、工商注冊等服務之外，更為優秀項目提供項目曝光、頂級活動、股權融資等獨家資源。首個氪空間于2014年4月22日落戶中關村創業大街，孵化過101個項目，項目總估值超過105億元。

2015年，氪空間從近5000個項目中篩選了42個項目進行孵化，包括環信、奇點金融、超人寶寶、開練等。目前，氪空間已經在全國八城市進行布局，包括北京、上海、杭州、深圳、成都、南京、天津、蘇州。

如今，已經成長為36氪四大支柱業務線“私募股權融資、投融資FA服務、媒體、孵化器”之一氪空間分拆獨立，并且已獨立完成A輪融資。

除了為創業者提供全方位的創業服務，36氪還致力于幫助投資人降低投資風險。以往，對參與一級市場交易的公司沒有一個衡量發展的標準，36氪推出了國內首款分析公司投資指數的專業工具——36氪指數，基于36氪自身的大數據并整合多方權威數據，通過對互聯網行業及創業公司的多維度指數分析，監控互聯網行業及相關垂直細分領域發展趨勢，進而發現優質創業公司。

具體來說，36氪指數是36氪通過實時監控數十萬個網站、應用和平臺，利用大數據處理技術及經濟學相關模型制定出來，維度包含有創業公司web流量（如Alexa排名、月活躍、PV等）、移動端流量（如應用下載量、月活躍、應用打開次數等）、其他平臺相關統計指數（如搜索引擎指數、媒體風向標指數和輿情指數、微信關注指數）以及公司自身的融資、規模以及品牌美譽度等等。

目前，氪指數已對國內近6萬家互聯網公司做了數據跟蹤，涵蓋了電商、社交、智能硬件、汽車、旅游等各類細分領域，每家公司都有對應的一個氪指數，用來反應公司的成長趨勢。對投資人而言，36氪指數越高的公司，反映出其成長趨勢越好。

36氪聯席CEO魏珂介紹，36氪指數為投資人提供基礎服務和定制化分析服務，除了和聯通合作，也引進了TalkingData等第三方數據提供商，使這個數據更加有效。另外對于數據維度的選擇也隨著應用的效果不斷的調整。未來，還會搭建以行業、公司分析為主線的產品矩陣。

數據顯示，截至目前，36氪平臺上聚集了超過57000家創業公司，超過2000家專業投資機構及上萬名投資人，其中有超過7200家創業公司正在36氪平臺上融資。

金融加碼

對于創業公司來說，被發現、有輔導、有辦公點都是錦上添花的事情，能融到資才是可以起跑的核心。2015年是中國股權眾籌的元年，毋庸置疑，股權眾籌未來會成為創業者更為重要的融資渠道，劉成城和36氪也在想如何讓更多的用戶參與到股權類投資里面來。

《2015中國互聯網眾籌年度報告》顯示，股權眾籌年度規模在50億元到55億元之間，約為去年的4、5倍，京東、36氪等平臺后來居上，各類機構加緊布局，行業仍處于跑馬圈地階段。

為了更好的把握住機會，去年3月，“北京協力筑成金融信息服務有限公司”成為36氪的新名稱，經營業務也增加了金融信息服務、投資管理、資產管理、項目投資等內容。3個月后，私募股權融資平臺正式上線。并在去年10月獲得螞蟻金服的戰略入股。

螞蟻金服總裁井賢棟說：“攜手36氪，是為了利用互聯網金融的力量推進創業和創新的快速發展，螞蟻金服將在支付、私募股權融資、技術、云計算等多個領域展開合作，并以此服務整個小微企業生態。”

然而，要想在競爭激烈的市場占據一席之地，必須有自己的殺手锏。除了采用業內普通的“領投+跟投”方式，36氪股權投資平臺還首推“定向邀請”制度、“老股發行”模式和退出機制“下輪氪退”。“定向邀請”為項目方錨定最有幫助的投資人，“老股發行”為投資人提供更優質的資產，而“下輪氪退”讓跟投人擁有更多自主的選擇權，同時對投資回報有了相對清晰的預期。

這其中最受人關注的是“下輪氪退”，因為在股權投資領域，業內一直在為退出機制而頭疼。目前，股權眾籌的退出渠道主要是領投方帶領退出，具體方式集中在企業上市、企業被收購、新三板上市流通等。新三板被放開后，其相較主板、中小板、創業板降低的上市要求，讓股權眾籌退出難度隨之有所減小。然而，對于投資人而言，如果股權難以變現，或變現時間太久，會讓眾多跟投人持幣觀望，也制約了行業發展。而凡采用“下輪氪退”機制的項目，在兩年內的隨后兩次正式融資中，本輪股東均有選擇退出的權利。

在36氪股權融資成功案例里，如yes想要、皇包車、Loglnight、好家長等項目各具特色，蘇芒領投的“yes想要”項目，在路演結束后24小時內便獲得500萬意向訂單；皇包車是目前平臺上融資額最大項目，融資金額為2000萬；Loglnight項目跟投人均為知名互聯網企業CTO/CEO，籌集到的是人脈資源；還有好家長上線4分鐘完便成融資目標。

目前，36氪的業務只涵蓋中早期創業投資領域，未來還會將眾籌和投行業務更深度的結合。服務的項目會包含更多樣的種類，比如VIE項目的回歸、新三板定增、并購交易等方面都會去拓展。“這一切只是起點，在主干之外的分支才剛開始衍生，還有太多需要去探索和布局。”劉成城說。