政策紅利持續不斷 充電樁迎布局良機

韋順

由中金公司舉辦的新能源和電力行業“十三五”規劃展望會議日前召開。電新團隊成員、電力設備研究員陳龍就充電樁的投資機會做了主題演講。

陳龍認為，充電樁即將迎來布局良機，主要原因在于：一方面，自2015年下半年以來，國家政策重點從新能源汽車逐步向配套充電設施方向傾斜，尤其是今年1月政府出臺的充電設施獎補政策，政策密集出臺將給充電樁帶來持續的投資機會。另一方面，新能源汽車銷量持續超預期增長，但充電樁數量卻無法與之匹配，這將倒逼充電樁行業發展。

政策密集發布

2015年下半年以來，國家對新能源汽車產業的政策開始由前期的新能車產業發展規劃、購車補貼、技術標準開始向配套充電設施的建設、補貼、技術標準傾斜。2015年9月以來，充電樁的相關政策密集出臺，其中包括《關于加快電動車充電基礎設施建設的指導意見》、《電動汽車充電基礎設施發展指南（2015-2020）》、《電動車充電接口及通信協議工五項國家標準》以及《電動汽車充電設施標準體系項目表》等共計7大政策性文件發布。

今年1月19日，國家五部委聯合發布了關于新能源基礎設施獎勵與補貼的通知，更是將充電樁主題投資引向高潮。《通知》進一步明確了獎勵月補貼的對象，同時也提高了門檻，短期來講，以充電樁為代表的充電設施概念股或將再度開啟一輪主題投資機會。

新能車倒逼充電樁發展

2015年我國新能源汽車產量達到34萬輛，同比激增3.3倍，2014年以來新能車產量年均增速超過300%。不過，充電設施并無法與新能車的增速相匹配。陳龍列舉數據闡述，截止2014年底全國共建成充電站780座，交流充電樁3.1萬個，而電動汽車的保有量則達到12萬輛。車樁比為4：1，遠超過1：1的合理水平。而按照當前的建設速度，隨著新能車銷售的高速增長，車樁缺口將越來越大，這將倒逼充電樁進入高速發展階段。

哪些企業最受益？

目前A股市場擁有充電樁概念的個股多達30余家，那么從產業鏈的角度看，究竟哪些企業最受益？

對于這個問題，陳龍認為，可分制造以及營運兩端看。制造端方面，目前電動汽車主要有交流和直流兩種充電方式，其中直流充電的市場規模是交流充電的6.7倍。從這點上看，誰掌握了直流電充電模塊技術，就擁有更廣闊的成長空間。

從營運端看，按運用場合不同，充電設施可分為居民私人電樁、公交充電站、出租充電站等8個細分市場，但由于大部分市場規模小、建樁利潤低，當前僅有車輛保有量較大且充電時間固定的公交充電站能夠盈利。另外，也正是因建樁利潤低，當前充電設施運營市場主要還是國企主導，其中中國電網占據近8成份額。

綜合來看，他看好在直流充電樁領域剛剛開始發力，訂單已經放量且估值尚未充分的科士達、易事特。在充電站投資運營方面，看好融資順暢、與整車及汽車租賃公司合作的萬馬股份。另外，在國網招標體系中積淀了一定客戶資源且直流產品競爭力強的公司如中恒電氣，也應給予適當關注。