浪潮信息：三輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)

浪潮信息（000977）：公司是中國領(lǐng)先的服務(wù)器制造商，其在浪潮集團(tuán)主要負(fù)責(zé)IT技術(shù)架構(gòu)，包括服務(wù)器、存儲(chǔ)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)相關(guān)的基礎(chǔ)平臺(tái)等。

服務(wù)器有望繼續(xù)高增長(zhǎng)。行業(yè)層面，服務(wù)器市場(chǎng)的國產(chǎn)化替代有望繼續(xù)，替代的主戰(zhàn)場(chǎng)或?qū)⒅鸩綇闹械投耸袌?chǎng)向高端市場(chǎng)切換。公司層面，（1）高增長(zhǎng)：服務(wù)器銷售額增速連續(xù)三年超過60%，2014年高端服務(wù)器和通用服務(wù)器營收分別增長(zhǎng)193%和148%；（2）高市場(chǎng)份額：據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2015年0l浪潮在國內(nèi)X86服務(wù)器市場(chǎng)占比21%，居國內(nèi)第一；（3）強(qiáng)驅(qū)動(dòng)力：高端服服務(wù)器國產(chǎn)化替代和中低端服務(wù)器在各行業(yè)的繼續(xù)滲透。

發(fā)力高端存儲(chǔ)。目前浪潮在存儲(chǔ)方面的儲(chǔ)備：（1）產(chǎn)品：產(chǎn)品線覆蓋高、中、低端存儲(chǔ)，我們預(yù)計(jì)2015年浪潮高端存儲(chǔ)銷售額增速有望超過100%，（2）技術(shù)：基于全共享交換架構(gòu)的高端存儲(chǔ)產(chǎn)品ASl800，其性能領(lǐng)跑國內(nèi)存儲(chǔ)市場(chǎng)。（3）渠道：目前浪潮的銷售渠道規(guī)模超過6800家，為公司新產(chǎn)品推廣奠定渠道優(yōu)勢(shì)。

定位云計(jì)算laaS。我們認(rèn)為公司具備的優(yōu)勢(shì)包括：（1）IT基礎(chǔ)設(shè)施資源豐富，公司在IaaS所必備的計(jì)算、存儲(chǔ)和網(wǎng)絡(luò)等各個(gè)方面都具備優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品積累；（2）分享集團(tuán)云戰(zhàn)略。浪潮集團(tuán)打造覆蓋laaS、PaaS、SaaS的全方位的云服務(wù)解決方案，其中的laaS層基本由浪潮信息來建設(shè)和實(shí)施。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上該股近期連續(xù)回調(diào)，股價(jià)較15年底折價(jià)近50%，風(fēng)險(xiǎn)基本十分完畢，可逢低吸納。曠達(dá)科技：電站擴(kuò)張，盈利高增長(zhǎng)

曠達(dá)科技（002516）：201 5年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入l 8.62億元，同比增長(zhǎng)6.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.45億元，同比增長(zhǎng)45.63%，對(duì)應(yīng)EPS為0.37元。其中第4季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.27億元，同比增長(zhǎng)69.34%，環(huán)比增長(zhǎng)22.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.46億元，同比增長(zhǎng)7.78%，環(huán)比下降33.36%，對(duì)應(yīng)EPS為0.07元，3季度對(duì)應(yīng)EPS為0.10元。

電站業(yè)務(wù)帶動(dòng)盈利能力大增，傳統(tǒng)主業(yè)維持穩(wěn)定：公司2015年凈利潤增速大大高于收入增速，主要是凈利率更高的電站業(yè)務(wù)比重上升所致。考慮電站補(bǔ)貼的拖欠及公司的汽車面料業(yè)務(wù)的承壓，推測(cè)四季度計(jì)提了較大的減值準(zhǔn)備。基于此，我們預(yù)計(jì)：1）2015年公司電站業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.1-3.3億元；實(shí)現(xiàn)利潤1.3-1.4億元，同比增長(zhǎng)了5倍多，是公司盈利大幅增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?）汽車面料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收15.3-15.5億元，保持穩(wěn)定；實(shí)現(xiàn)利潤1.3-1.4億元，與電站業(yè)務(wù)基本持平，同比微降。

光伏電站盈利能力優(yōu)異，增發(fā)加碼規(guī)模持續(xù)擴(kuò)展：公司2013年以來轉(zhuǎn)型進(jìn)入光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)。根據(jù)公告，2015年以來，公司新增光伏電站運(yùn)營規(guī)模180MW，其中自建30MW，收購150MW，累計(jì)并網(wǎng)規(guī)模已達(dá)330MW。公司電站盈利能力優(yōu)異，凈利率高達(dá)40%以上，是公司利潤增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?01 5年12月公司公布增發(fā)方案修訂稿，募集11.7億元用于建設(shè)110MW電站項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。增發(fā)項(xiàng)目有望于2016年建成并網(wǎng)，將有助于公司電站持有規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，顯著增厚公司業(yè)績(jī)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上該股連續(xù)下跌，但在10元處獲得支撐，鑒于公司良好的成長(zhǎng)前景，建議關(guān)注。

易事特：做強(qiáng)高端電源，做大新能源

易事特（300376）：2015年公司實(shí)現(xiàn)收入36.82億元、凈利潤2.79億元，分別增長(zhǎng)87%、61%，利潤分配方案為10送10派2.6元，同時(shí)預(yù)告2016年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)20%50%。公司以電源控制技術(shù)起家，不斷做強(qiáng)高端電源裝備業(yè)務(wù)，高毛利的在線式UPS產(chǎn)品有效提升了盈利能力，2015年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.12億元，較上年同期增長(zhǎng)13.81%。

能源及充電樁業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，未來發(fā)展前景廣闊。2015年公司的光伏產(chǎn)品及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)收入25.52億元，同比138.67%。充電樁方面，公司在東莞、廣州、常州、西安等地區(qū)開展電動(dòng)汽車智能充電站的建設(shè)及運(yùn)營，2015年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9520.14萬元，同比增長(zhǎng)近43倍。

2016年有望繼續(xù)高歌猛進(jìn)，積極布局微網(wǎng)及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。我們預(yù)計(jì)，公司在線式UPS電源（含系統(tǒng)集成）業(yè)務(wù)的增速將高于IDC行業(yè)平均增速，高端電源裝備業(yè)務(wù)未來三年增速將在30%左右，2016年有望實(shí)現(xiàn)收入13.4億元；新能源方面公司除原有的EPC業(yè)務(wù)外將重點(diǎn)開展電站運(yùn)營，預(yù)計(jì)2016年有望實(shí)現(xiàn)收入37.9億元，除此之外，公司正在積極布局微網(wǎng)及儲(chǔ)能等新業(yè)務(wù)，將形成業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展；充電樁方面公司將加大推廣力度，進(jìn)一步探索充電站運(yùn)營模式，預(yù)計(jì)2016年有望快速成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入3.5億元。

操作策略：充電樁建設(shè)是新能源汽車能否快速普及的關(guān)鍵。公司是A股充電樁領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的，預(yù)計(jì)在政策的催化下，2016年國內(nèi)充電樁將迎來投資建設(shè)高潮，業(yè)績(jī)將逐步兌現(xiàn)，股價(jià)有望維持持續(xù)上升趨勢(shì)，建議長(zhǎng)線投資者超配。

鼎立股份：收購稀缺資產(chǎn)成長(zhǎng)潛力值得期待

鼎立股份（600614）：公司上市之初主營橡膠制品業(yè)務(wù)，2006年新增房地產(chǎn)和醫(yī)藥業(yè)務(wù)，11年時(shí)通過收購擁有農(nóng)機(jī)和稀土資產(chǎn)，經(jīng)營范圍十分龐雜且大多處于虧損狀態(tài)。自14年開始，公司先后收購豐越環(huán)保和洛陽鵬起，確定了以環(huán)保和軍工業(yè)務(wù)為主、逐步退出缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展戰(zhàn)略。

重壁壘構(gòu)建洛陽鵬起護(hù)城河。子公司洛陽鵬起成立于2013年，主要產(chǎn)品為精密鈦合金鑄件，應(yīng)用于炮彈、潛艇等軍事領(lǐng)域。鵬起目前已取得《武器裝備科研生產(chǎn)許可證》、《三級(jí)保密資格證書》、《國軍標(biāo)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書》等軍品生產(chǎn)的必備資質(zhì)，15年前8個(gè)月營收1.7-1.8億元，凈利潤5800萬元。這次收購鵬起募集的1.5億配套資金，將用于采購激光焊接機(jī)等先進(jìn)設(shè)備，進(jìn)一步增強(qiáng)鵬起的技術(shù)實(shí)力。市場(chǎng)方面，鵬起現(xiàn)有產(chǎn)品主要用在導(dǎo)彈外殼，潛艇和無人機(jī)也有少量運(yùn)用；醫(yī)療、商業(yè)航空這些民用市場(chǎng)還在爭(zhēng)取當(dāng)中。

豐越環(huán)保主營資源回收利用，短期業(yè)績(jī)受金屬價(jià)格下跌拖累。豐越環(huán)保是一家資源回收綜合利用公司，商業(yè)模式可簡(jiǎn)單概括為從冶煉廢渣中提取貴重金屬，主要產(chǎn)品是銦（30%以上）、錫、鋅、硫酸四大類，此外還有少量銀、鉛、銅等有色金屬。公司此前收購豐越環(huán)保時(shí)，其承諾的14-16年凈利潤分別為1.22/1.80/2.20億元，是公司目前主要利潤來源。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股近期受制于20日均線壓制，但鑒于高業(yè)績(jī)承諾奠定了安全邊際，中長(zhǎng)期可關(guān)注。