供應鏈金融助力實體經濟

陳哲

預計未來隨著供應鏈上占據優勢的大型工業企業發力供應鏈金融業務讓金融更有效地服務實體經濟發展，我國供應鏈金融的發展將邁上新臺階，前景廣闊。

2016年2月14日，中國人民銀行、國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、商務部、銀監會、證監會、保監會聯合印發了《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，其中提到通過發展供應鏈金融來推動工業企業融資機制創新。這對促進我國供應鏈金融健康長遠發展是個好消息。目前我國供應鏈金融主要集中在計算機通信、電力設備、汽車、化工、煤炭、鋼鐵、醫療、有色金屬、農副產品以及家具制造業等行業。預計未來隨著供應鏈上占據優勢的大型工業企業發力供應鏈金融業務，讓金融更有效地服務實體經濟發展，我國供應鏈金融的發展將邁上新臺階，前景廣闊。

什么是供應鏈金融？

供應鏈中的中小企業固定資產等抵押擔保品少、財務信息不透明，所以很難從銀行等傳統渠道獲得融資或者融資成本很高。融資難、融資貴就成了困擾中小企業發展的桎梏，供應鏈金融則應“需”而生。供應鏈金融就是利用供應鏈中核心企業的信息優勢、資金優勢和樞紐地位，將單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險，為上下游中小企業等相關參與方提供融資解決方案。核心企業不僅自身實力比較強，而且它在與上下游中小企業的長期經營活動中，積累了包括各方資金流水情況、合同履行誠信情況等寶貴的數據信息，可以有效評估融資對象的還款意愿和還款能力。這使得核心企業可以為上下游中小企業提供有力的融資擔保。面向企業的傳統融資模式多以不動產為抵押對標，而供應鏈金融可以讓中小企業憑借形式多樣的資產做抵押來獲得融資。目前供應鏈金融的主要模式可分為應收賬款融資模式、融通倉（存貨）融資模式、保兌倉（預付賬款）融資模式等。

無論從全球范圍看，還是在國內，供應鏈金融都在快速發展。根據英國供應鏈金融電子平臺提供商Demica公司的數據，從2011年到2013年，國際銀行的供應鏈金融業務的年增長率約為30%至40%。在2020年之前，供應鏈金融業務的年增長率將不會低于10%。而前瞻產業研究院發布的《2016-2021年中國互聯網金融行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，當前我國供應鏈金融市場規模已經超過10萬億元。預計到2021年，市場規模--將接近20萬億元。

供應鏈金融，創新中發展

供應鏈金融不是一個新生事物，已經有很長的發展歷史。互聯網、大數據、云計算等技術的快速發展和普及，不僅有助于提升供應鏈金融的交易效率，也觸發其進行一系列的業務模式創新。2016年1月24日，寶象金融與零壹財經共同發布了《互聯網+供應鏈金融創新報告》。該報告將供應鏈金融的發展歷程總結為三個階段：（1）供應鏈金融1.0階段的“1+N”模式：以銀行為主導的線下模式，銀行基于供應鏈中的核心企業“1”的信用支持為其上下游企業“N”提供融資服務；（2）供應鏈金融2.0階段的“1+N”模式的線上版本：隨著互聯網技術的推進，通過技術手段對接供應鏈的上下游及各參與方，其中包括核心企業、上下游中小企業、銀行等資金提供方、物流服務商等，將供應鏈中的商流、物流、資金流、信息流在線化，實時掌握供應鏈中企業經營情況，從而控制融資貸款的風險；（3）供應鏈金融3.0階段：通過互聯網技術的深度介入，打造一個綜合性的大服務平臺代替核心企業“1”來給平臺上的中小企業“N”提供信用支撐?；ヂ摼W可以有效推動物流、商流、資金流、信息流的“四流合一”，進而促進供應鏈金融的網絡化、精準化和數據化。

各路玩家，各具特色

我國供應鏈金融主要有五大類參與主體，他們在業務開展上發揮自身優勢，更具特色。

第一，以商業銀行為代表的銀行系主導模式，比如平安銀行和華夏銀行?！肮溄鹑?互聯網金融”已經成為平安銀行的重要戰略思想，而于2014年上線的供應鏈金融綜合服務平臺“橙e網”則成為了這一戰略思想的重要載體。橙e網不局限于供應鏈一級上下游企業，而是覆蓋整個供應鏈。利用物聯網技術動態跟蹤倉單融資是平安銀行在供應鏈金融領域的創新點。平安銀行通過引入物聯網的傳感設備和智能監管系統，對動產進行識別定位跟蹤監控，這有利于解決動產融資過程中的信息不對稱、監管不安全等問題。

第二，核心企業主導模式，比如海爾集團和新希望集團。供應鏈金融和消費金融已經成為海爾集團布局互聯網金融的兩個著力點。海爾集團已經與中信銀行就發展供應鏈網絡金融業務進行了戰略合作，打造線上線下相融合的供應鏈網絡融資平臺。海爾的經銷商多為小微企業，貸款需求額度基本在500萬元以下，普遍滿足不了抵押、擔保等傳統融資模式所要求的硬標準。而中信銀行和海爾集團共同搭建的“電子商務線上供應鏈金融平臺”為海爾的經銷商們提供了方便、快捷、靈活的線上金融服務。

第三，互聯網投融資服務平臺主導模式，比如寶象金融和中瑞財富。對于互聯網投融資平臺而言，由于供應鏈金融涉及到的行業范圍比較廣泛，各個行業都有自己的特點。這就要求互聯網投融資平臺要對一條或者是幾條產業鏈有著深入了解。作為大宗商品互聯網供應鏈金融平臺，中瑞財富一般是先找到煤炭、油氣、鋼鐵等大宗商品供應鏈中的核心企業，再從這些企業上游的眾多供應商中篩選出有持續用款需求的優質供應商，然后為其提供融資服務。

第四，電商主導模式，比如阿里巴巴和京東商城。京東集團在自建物流體系、自營電商的過程中，多年下來已經積累起一套大數據驅動的供應鏈體系，這讓其發展供應鏈金融成了一件水到渠成、順勢而為的事情。供應鏈金融業務也是京東金融業務的基礎，為京東的上游供應商提供貸款和理財服務。

第五，物流企業主導模式，比如順豐快遞和德邦物流。物流、信息流、資金流的“三流合一”是物流企業發展供應鏈金融業務的關鍵。順豐集團在交易數據、物流信息、系統對接、監控系統等方面的不斷積累與提升，為其發展供應鏈金融打下了基礎。