英國欣克利角C項目最新進展

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英國欣克利角C項目最新進展

【本刊2016年6月綜合報道】在英國6個計劃或擬議核電建設項目(見表1)中，欣克利角C核電建設項目(簡稱“HPC項目”)是進展最快的一個項目。該項目已取得英國政府的計劃許可和核電廠址許可證，擬采用的歐洲壓水堆(EPR)設計是迄今唯一通過英國通用設計評估(GDA)的反應堆設計，歐盟委員會(European Commission)2014年10月批準法國電力公司(EDF)與英國政府2013年10月商定的有關該項目的一系列協議(詳見本刊2013年第11期相關報道)，英國政府2015年9月宣布將為該項目提供高達20億英鎊(30億美元)的擔保，法電與中國廣核集團2015年10月簽訂了該項目的投資協議(詳見本刊2015年第11期相關報道)，歐盟委員會2016年3月宣布法電與中廣核為在英國部署、建設和運行3座核電廠而建立的戰略伙伴關系符合歐盟《并購控制條例》。此外，法電還與多名關鍵供應商就該項目達成協議。

表1　英國計劃和擬議的核電建設項目

計劃建設或擬建總計13臺機組，總裝機容量17.9 GWe。

但自2005年12月以來，法電能源公司(EDF Energy)的母公司法電已將做出HPC項目最終投資決定(簡稱“FID”)的時間多次延后。法電2016年5月在英國聽證會上表示將盡快做出HPC項目FID并重申電廠將于2025年投運，但并未給出FID的精確時間節點。

目前HPC項目場址已進行兩輪前期籌備工作，計劃于2018年澆筑第一罐混凝土。法電董事長兼首席執行官樂維2016年3月表示，英國未來是否脫離歐盟不會改變這一計劃。該項目擬采用的設計僅在弗拉芒維爾3號機組的基礎上進行了20%的修改，因此將從法國弗拉芒維爾和中國臺山的EPR建設經驗和反饋中受益。

但是，這一中法合資項目一直飽受爭議，并且法電面臨來自公司內部、法國工會、英國環保組織等多層面的反對。法電還多次表示可能會出現財務問題，需要法國政府進一步提供援助。

一、法電財務緊張

根據法電2015年度財報，法電2015年凈利潤僅為11.9億歐元，與2014年相比下滑67.8%，并面臨370億歐元債務。法電目前面臨多方面的財務壓力。

債務高企、電價低迷、市值猛跌。由于電力市場的競爭不斷加劇，電價已下滑至歷史低點，批發電價自2015年10月已下降35%，這給法電帶來極大的財務壓力。低迷的電價已經影響了法電的財務狀況。2016年2月25日，法電股價創下新低，市值與2007年最高點相比蒸發了89%。

電廠升級、推廣智能電表以及重組阿海琺集團(Areva)反應堆業務部門對法電的籌資能力提出巨大挑戰。法電未來幾年將面臨巨額資金需求，HPC項目僅是其中一項。法電需要550億歐元用于升級改造法國國內的老舊電廠、50億歐元用于智能電表推廣以及數十億歐元用于接管并重組阿?，m反應堆業務，這極大地考驗法電的籌資能力。

為了確保實現財務目標及阻止債務增長，法電將通過出售非戰略性資產、降低成本以及提高運行績效等多維方式解決財務問題。法電的提效計劃預計到2017年減少將7億歐元運營支出，到2019年減少10億歐元。同時通過出售非戰略性資產方式到2020年將減少100億歐元債務。法電2016年6月已宣布將出售歐洲最大的高壓電網公司即RTE公司50%的股份。

雖然，法電面臨財務緊張，但法電能源首席執行官德里瓦茲2016年3月23日向英國議會能源與氣候變化特別委員會表示法電將“明確且無條件”推進HPC項目。他還在5月的英國聽證會上表示HPC項目對英國對法電自身都非常重要，法電將按時按預算完成該項目。德里瓦茲表示法電迄今已為HPC項目投資24億英鎊(34億美元)，“目前仍每月向該項目投入5500萬英鎊”，意味法電雖然仍未做出FID，但并未暫停HPC項目的相關工作。

德里瓦茲重申了HPC項目的造價為180億英鎊，其中不包含融資費用。2016年5月曾傳聞HPC造價將增至約210億英鎊，增加的27億英鎊將作為應急準備金。實際上，這27億英鎊已包含在180億英鎊中，項目的造價并未增加。但有外部財務咨詢公司認為，180億英鎊是基于2013年的市場定價，目前這一造價或將上漲10%，達198億英鎊(253億歐元)。法電駁斥了這一結論，表示合同已經簽署，金額并不會改變。就融資費用而言，雖然目前利率處于歷史性低位，但法電已建立強健的資產負債表以減少未來利率的任何可能提升所造成的影響。

二、HPC項目面臨重重挑戰

目前，HPC項目面臨回報率低、公司內外存在分歧等方面的挑戰，對項目啟動構成了巨大的障礙。

HPC項目回報率偏低，存在投資風險。目前歐洲的2個在建EPR項目總支出均大幅超過最初預算，進度也出現多年延期。法國最高審計部門在相關報告中表示，法電股東應仔細考慮法電在欣克利角建設2臺EPR機組的風險。報告稱，法電的高負債和負現金流限制了其海外投資能力，而法電海外項目的回報率自2009年以來一直下跌。與其在法國國內30.6%的回報率相比，2014年其海外項目的回報率僅為12%?；?80億英鎊造價估算，HPC項目的預期回報率約為9%，每推遲6個月將減少約20基點(0.2%)。

內部爭議重重。部分法電工程師認為HPC項目需推遲2年即到2027年才能投入運行，同時還認為現在的設計過于復雜和昂貴，需要進行改進。法電隨后否認了這些報道，堅稱HPC項目將于2025年投運，目前沒有延期的預測。

由于財務困境，法電不得不在2016年初宣布將裁員5%。此舉激怒了工會組織，并遷怒于法電在此種情況下仍然繼續推進HPC項目。據路透社報道，法電的工會代表在董事會占有6個席位，工會代表極有可能對HPC項目投反對票。法電工會表示，尚不具備繼續推進HPC項目的條件，這可能給公司帶來致命打擊。在目前工會代表對該項目高昂造價表示不滿的情況下，公司不應當匆忙推進該項目，而且推進該項目會令公司的財務狀況面臨巨大風險。部分工會成員還威脅以罷工來抵制推進這一項目。

法電董事會內部仍然存在分歧，認為該項目投資巨大、會使公司財務狀況面臨風險，項目資金問題也因此一直懸而未決。因電力市場競爭加劇電價下滑，加之法國國內核電廠老化，法電債務壓力不斷上升，業績壓力也在增大。此外，項目還可能面臨知識產權問題。法電首席財務官湯姆斯·皮格馬也因對HPC項目持有不同意見而于2016年3月辭職。

外部存反對意見。由于英國2015年宣布將取消或進一步削減風電及太陽能發電等可再生能源的項目補貼，卻大力支持HPC項目，綠色和平組織等環保組織紛紛對此表示反對，認為英國支持核電項目，減少了可再生能源補貼。

法電背負高額債務，并預計將在未來5年內出售100億歐元資產。兩家世界頂級評級機構2015年10月表示不看好HPC項目，如果法電推進HPC項目，將下調其信用評級。穆迪評級機構2016年5月已下調法電的信用評級，且評級展望為“負面”。法電表示歐洲所有能源公司均面臨評級下調，對這一結果已有相應評估。

法國2015年發現為弗拉芒維爾3號機組即法國唯一在建EPR機組制造的反應堆壓力容器上封頭和下封頭存在高碳濃度區(詳見本刊2015年第5期相關報道)。這一問題也對HPC項目產生了負面連鎖反應。

三、英法兩國政府的態度

英國首相卡梅倫和法國總統奧朗德均對HPC項目表示支持，并將其視為“雙邊關系的支柱”和“英國能源政策的重要因素”。

英國政府目前計劃在2025年之前關閉國內所有燃煤電廠。因此，將供應英國7%電力的HPC項目的投運時間尤為重要。有關專家表示任何進度延期都可能意味著英國不得不延長老舊電廠運行壽期或者甚至建設更多短期、高污染的柴油電廠。英國政府已表示項目將從英國《基礎設施保障計劃》中獲益。英國財政大臣奧斯本2015年9月宣布，將為該項目提供20億英鎊的投資擔保。由于FID是法電自身的商業決定，因此英國政府并未設定做出FID的截止時間。但英國納稅人在HPC項目發電之前不用承擔任何成本和費用。

法電的大股東即法國政府已經同意將2015年的紅利以股份而非現金的形式支付，這將為法電增加20億美元的資金。法國政府2016年3月宣布將為法電提供的數十億歐元的緊急財務援助，使該公司能夠推進HPC項目。法國經濟部長埃馬紐埃爾·馬克龍還暗示法國政府愿意為法電進一步提供支持，使其能夠完成這項工作。目前有消息稱法國政府或考慮出售法國標致公司(PEUGEOT)股份為HPC項目籌資。

由于法國政府持有法電85%的股份，且法國政府希望推進這一項目，盡管法電多名工會代表以及至少1位獨立董事會成員均已表示反對以目前的形式推進HPC項目，法電總共18席的董事會中的大多數成員可能仍將支持推進這一項目。然而，最新消息表示，做出FID的時間將進一步推遲，法電將通過出售股份籌措資金并在做出FID之前與工會進行為期60天的談判磋商。法國經濟部長馬克龍預計FID將于2016年9月做出，但法電本身并未就HPC項目FID設定期限。

此前，歐盟反壟斷監管機構得出調查結果，有關HPC項目的合作不會妨礙英國電力市場競爭。歐盟委員會2016年3月宣布法電與中廣核為在英國部署、建設和運行3座核電廠而建立的戰略伙伴關系符合歐盟《并購控制條例》。但奧地利政府仍在質疑HPC項目的國家援助計劃。

四、未來發展解讀

業內人士分析認為，法電目前已無法掌控HPC項目，任何決定都將取決于法國政府對該公司的支持力度。法國經濟部長馬克龍近期已表示將提供資金支持，同時還認為法電不應再推遲FID，這可能導致失去這一合同，從而對法國核工業的投資和技術出口以及信譽造成嚴重后果。

從目前形勢來看，英法兩國政府均在HPC項目中投入了大量政治和金錢資本，法電的前期投入至少達24億歐元，任何一方取消這一項目都會遭受重大損失。因此，兩國政府不大可能取消HPC項目。并且，如果財務問題能夠得到進一步的支持或保證，由法國政府控股的法電在董事會決議上不難通過HPC項目FID。但是，仍需尊重并解決工會組織等各個利益攸關方提出的意見和建議。

目前，法電已與法國政府商定了涉及資產處置、運營績效和加強公司資產負債表的綜合財務計劃。與此同時，法電決定與工會組織進行磋商，旨在解決工會方面提出的問題并收集意見和建議。做出FID的時間因此推遲。預計工會方面主要關注兩點，一是法電的整體財務狀況，即法電能否承受住經濟壓力；二是部分工會代表認為法電將獲益于推遲FID，并降低相關風險。磋商工作已于2016年5月2日啟動，流程將耗時60天，但法電拒絕給出一個精確的時間節點。

雖然目前法國總統奧朗德、法國經濟部長馬克龍等已明確表示將全力支持HPC項目。但一旦FID推遲到法國啟動新一輪總統選舉，HPC項目一定會成為一個爭論焦點，存在一定變數。換言之，如若法電晚于2016年9月做出FID，將面臨新一輪法國總統選舉。目前，法國極右翼老牌政黨國民陣線領導人瑪麗娜·勒龐曾稱HPC項目是一個“錢坑”并明確表示反對。法國能源部長賽格琳·羅亞爾也曾質疑HPC項目耗資巨大。HPC項目或會成為法國政治博弈的一個焦點，可能加大其政治風險，增加未來的不確定性。

(戴定 郭志鋒 伍浩松撰稿)