慈星股份：10億元收購企業股權積極布局移動互聯網

王柄根

《動態》：慈星股份（300307）日前公告稱，公司擬分別作價4億元和6億元現金收購杭州多義樂網絡科技有限公司和杭州優投科技有限公司100%股權。2015年。慈星股份的凈利潤也不過1個億，這次收購可謂大手筆。

孔銘：我先來談談收購公司的情況吧。多義樂公司是國內移動互聯網視頻領域的領先者。公司是國內領先的移動互聯網視頻內容的分發及視頻廣告服務提供商，其通過與移動互聯網視頻內容方和眾多優秀渠道方的合作，已經成為行業內知名的移動互聯網視頻企業。

另一家收購標的優投科技則是國內領先的移動互聯網廣告服務平臺。公司是一家國內領先的移動互聯網廣告服務平臺，公司應用大數據對移動客戶進行識別，為廣告主提供更精準、更具互動性、可量化、可再傳播的一站式移動營銷方案。

《動態》：剛才提到多義樂是國內移動互聯網視頻領域的領先者。我發現最近移動視頻行業的發展十分迅速，前段時間不少財經網紅也都通過視頻發布相關研報，一時關注的人也很多。

孔銘：根據艾瑞咨詢統計顯示，2015年中國在線視頻市場規模為401億元，同比增長63.67%，201-2015年間復合增速達到52.89%。網絡視頻的滲透率和黏性正不斷上升，現有用戶群體本身的高價值及其導向性將會帶動網絡視頻向其他群體滲透和擴張。

2013年是移動視頻商業化元年，智能移動終端出貨量持續增長，而且用戶習慣在不斷改變，對于移動端視頻需求大幅上升。視頻用戶付費比例達到11.3%，其中月均花費在lO-50元的用戶比例最高，達到45.6%，其次是月付6-10元的用戶，比例為30.7%。隨著用戶視頻消費習慣的培育，用戶在視頻上的消費水平面臨著提升空間。

《動態》：優投科技是國內領先的移動互聯網廣告服務平臺，從公司的營收和凈利來看，保持較快發展，是否也顯示出該行業具有較大的前景？

孔銘：有相關數據顯示，截至2015年，中國手機網民規模達到6.20億，手機網民數占網民總數達到90.12%。隨著生活方式的改變，智能終端占據了居民的碎片時間，用戶流量逐漸從線下向線上遷移，從PC端向移動端遷移，移動端具有巨大的商業價值和變現能力。

《動態》：這么說來，慈星股份收購的這兩家公司正好是風口上的呢？

孔銘：移動互聯網網時代，視頻+廣告大有可為。2015年移動互聯網市場規模達到3776億元，同比增長76.88%，2009至2015年間復合增速56.34%。移動營銷市場在經過2013-2014年的市場啟動期后，廣告主對移動營銷的認可度逐漸加強，陸續加大投放。2014年移動互聯營銷市場規模達到273.1O億元，同比增長76.61%，2009至2014年間復合增速達到76.61名。2015年中國在線視頻市場規模為401億元，同比增長63.67%，2010年-2015年間復合增速達到52.89%。

《動態》：那么，在孔銘兄看來，本次收購對慈星股份的意義何在？

孔銘：整體來看，本次交易將促使公司快速加入移動網聯網行業，積極調整和拓展公司的業務范圍，優化改善公司的業務組合和盈利能力，提高公司的可持續發展能力，切實提升公司的價值。

因為本次收購還有一個業績承諾的問題。根據業績承諾，該項目將于2016年度、2017年度、2018年度分別實現凈利潤7000萬元、10500萬元、15750萬元，將進一步增厚公司業績。

《動態》：從慈星股份二級市場走勢來看，表現非常不錯，你對該股后市怎么看？

孔銘：從今年年初9.45元的低點，反彈到最近的高點17.21元，反彈幅度達到82%，相當可觀。從技術面來看，該股目前均線呈多頭態勢，成交量溫和放大。本次收購對公司構成利好，后續股價仍有反彈空間，投資者應持續關注。

《動態》：本周還有哪些公告值得大家關注？

孔銘：江蘇國信擬注210億資產，*ST舜船（002608）轉型“信托+火電”的事情也值得投資者關注。

《動態》：您能和我們具體談談公告的內容嗎？

孔銘：*ST舜船重組方案顯示，擬收購間接控股股東江蘇國信集團旗下210億元信托及火力發電資產。

據方案，*ST舜船擬通過發行股份方式購買江蘇國信集團持有的江蘇信托81.49%股權、新海發電89.81%股權、國信揚電90%股權、射陽港發電100%股權、揚州二電45%股權、國信靖電55%股權、淮陰發電95%股權、協聯燃氣51%股權。其中，江蘇信托股權的交易價格為83.48億元。經交易雙方協商確定，*ST舜船擬以8.91元每股向交易對方發行股份以支付對價，發行的股票數量合計23.58億股。同時，*ST舜船以不低于8.91元每股非公開發行股份進行配套融資，擬募集配套資金不超過66億元。

《動態》：在中國的資本市場，真正退市的公司少之又少，*ST舜船重組方案一經公布，估計公司又將“復生”。

孔銘：的確如此，事實上，*ST舜船今年2月已被南京中院判定進入破產重整程序，如果重整失敗按照《證券法》將被終止上市。為此，3月的債權人會議已通過了公司的重整方案：公司資產可進行整體拍賣或變賣以變現償債；同時，或將5.2億資本公積金轉增股本后清償債務；此外，再啟動重大資產重組提高公司的經營能力和盈利能力。

通過此次重組，公司有望扭轉目前的經營狀況，改善盈利能力。同時，此次重組也將助力江蘇國資改革。

*ST舜船的股票早就在去年停牌，我們現在可以預見的是，公司復牌之后股價將暴漲，持有該股的投資者準備享受盛宴了。