正泰電器：布局光伏、安防等潛力行業

邸凌月

周三A股市場集體跳水，創一個月來新低，尾盤銀行股再度開啟護盤模式，而中小盤股全面淪陷。資金明顯撤離，投資者在持謹慎觀望態度的同時也要善于抓住“跌出來的機會”，布局有業務亮點和政策傾斜的個股，這些股票后市有望成為市場資金關注的焦點。

安信證券本周推薦了正泰電器（601877），理由是公司積極推動并購整合戰略，布局光伏、安防等前景明朗行業。二級市場上，公司股價已跌破60日均線的支撐位，短期上行缺乏動力，待其修復均線后將開啟新一輪的上行。

安信證券了解到，近期公司擬發行股份購買正泰新能源100%股權，收購完成后，公司將具備較為完整的光伏產業鏈布局，各業務可充分發揮協同效應。隨著光伏發電技術水平的提高、成本的下降以及智能電網和儲能技術的發展，光伏發電在我國得以迅速發展，預計2016年國內裝機量將超過20GW，2020年光伏裝機目標將會超過150GW。

資料顯示，正泰新能源開發是業內最早涉足光伏電站的企業之一，實力雄厚。同時伴隨此次收購，公司通報定增募集配套資金補充45億元，投入國內外光伏電站項目、分布式光伏項目以及智能制造應用項目分別為33億、10億和2億。由于受益新能源（光伏）裝機量的持續攀升，公司電子電器（逆變器）2015年實現收入8.62億元，增幅為69%。

公司在本次收購之前并購行動同樣值得投資者關注，在2016年初，正泰電器出資1.56億購買上海新漫傳感技術51%的股權，據了解，新漫傳感擁有核儀器中技術含量最高的產品——核輻射LSA系列檢測設備，是國內第一家、也是全球僅能生產該系列產品的三大廠家之一，未來隨著我國核電重啟，核輻射檢測場景大幅增多（核電站廠房檢測、核電站出入口人員檢測等），相關市場望顯著擴容。同時，我國安防市場亦處高速發展階段，相關機構預計2016年我國安防市場規模有望超過5000億元，同比增長超20%，新漫傳感的毒品及爆炸物檢測設備已應用于地鐵及人口密集場所，未來拓展空間廣闊。

與此同時，隨著降本增效的持續推進，公司運營管控在不斷提升。2015年度實施，公司布局優化、費用控制、物料損耗降低等降本增效項目18項，實現采購成本同比下降7498萬元。此外，公司還積極推進數據中心與基礎平臺建設，開展數據中心搬遷、IP通訊和客服服務系統升級項目：推進“數字正泰”項目建設，開展財務、銷售領域大數據分析應用：強化工作協同，完善DA系統建設，打造基于“正泰微訊”信息共享、互動平臺。

業績方面，安信證券給出正泰電器2016年-2018年EPS分別為1.23元、1.29元、1.40元（均考慮增發攤薄），6個月目標價30.5元，對應600億市值（考慮增發股本）。