融資租賃中承租人信用風險模型構建

丁亞楠

摘要：承租人信用風險是融資租賃交易成敗之關鍵，出租人與承租人信息不對稱乃是風險之來源。本文擬立于出租人立場構建融資租賃客戶信用風險模型，對企業進行橫向、縱向之競爭優勢的判斷，內在建立彈性制客戶信用評級，外在完善擔保機制和監管體系，使客戶信用風險的不道德性轉變為法律框架下的約束性。以營造更加安全穩定的融資租賃市場。

關鍵詞：融資租賃；信用風險；出租人；承租人

中圖分類號：F275；F832.49文獻標識碼：A文章編號：2095-4379-（2016）17-0227-01

一、融資租賃客戶信用風險之來源

隨著經濟增長方式的改變和信息化進程加速，融資租賃作為一種新興的金融形式，借以其“融資”與“融物”相結合的特點，在國內外市場發展迅速。但由于資金資本的逐利性，融資租賃的信用風險也逐步增大。筆者擬從巴菲特著名的“裸泳”比喻中來分析融資租賃中應對的客戶信用風險來源究竟是什么？

對承租客戶認識的局限性即“信息不對稱”是造成交易失敗困局之重要原因。一是交易事前的信息不對稱，承租人為順利獲取資金，在融資租賃公司考察時隱瞞本企業相關缺點，其私人信息未知度的風險是遠大于出租人費時費力征詢搜集到的信息風險。二是交易事中階段，承租人出于投機心理侵犯出租人租賃財產所有權，將標的物二次交易轉向更高風險領域中賺取高額利潤。三是在事后階段，若承租人到期無力償還租金，提供第三方的擔保人的真實情況沒有準確了解，抵押物、質押物的真實價值及權屬存在虛假信息。①所以我們在考慮風險模型是不應以盈利作為考量標準，而應當以降低損失，甚至控制風險來制定風險模型，即“風險損失論”②，借以提高融資租賃公司的風險控制能力，從而提高其核心競爭力。二、融資租賃客戶信用風險評價之法律構建

建立融資租賃客戶二維式的信用評價機制，出租人需堅持“全過程、全方位、多角度、不間斷”的原則，對“承租人信用（企業潛能）+租賃物價值（行業前景）”進行綜合評分。（一）承租人信用風險識別分析路徑

第一階段是對承租人進行信用風險初評。在進行企業識別時可將承租人橫向分類，貼上“做生意”和“做企業”的標簽，排除那些設立是出于短期的、單純的牟利動機的承租客戶；而那些經營主要體現為被動適應的、中期的、改進型的生產行為或是主動創造的、謀求長期向社會提供價值的開創型生產行為的承租人，則是出租人初辨結果的不二人選。③

第二階段是承租人信用風險延伸分析。主要從兩條路徑來分析：一是企業歷史發展軌跡，考察承租人一路所積淀的經營質量，并依此判斷其發展的經營慣性的強弱是否達標；二是企業未來的發展道路，通過對承租人當前經營狀況的綜合考量，對承租人未來鞏固、發展潛在的競爭能力和可行性進行初步把握。（二）宏觀調控下的道德風險向法律約束的轉變

為適應融資租賃實際發展狀況，我們只能盡可能的把共性問題和一些約定俗成的交易方式通過合同設計將更多的口頭約定化作法律合約。由此《金融租賃法》亟待出臺。一是實施融資租賃市場準入制度，完善登記公示制度，加強行業規范管理，減少信用違約現象。二是加快融資租賃法規建設，為融資租賃市場提供規范性依據，同時要嚴格執法，加大對違法違規行為的懲處力度。具體來講有以下幾個方面：

一是主體資格：交易三方的交易資格不僅符合各項金融、租賃法律規定的交易主體資格，也需要有中國人民銀行出具的信用查詢。

二是評價平臺：主體的交易另兩方在交易完成后可以在公開反饋平臺上進行評價，平臺方可對有惡意評價行為的主體按行業規范對其進行相應處罰。

三是擔保體系：通過承租人對資金的擔保以及供貨方對貨物的擔保保障出租人的租金收益，或提供第三方擔保或保證金，將各類擔保方式確定不同等級的風險系數。擔保人應當出具具有相應的擔保行為能力證明。

四是監管機制：供貨商提供具備相關資質的人員定期對租賃物進行維護和信息監管，既保證了租賃物價值效用，使承租人充分合理使用租賃物創造價值；也可以使供貨商選擇承租人時更加慎重，提高交易質量。（三）建立信用風險模型對交易主體的影響

一是有利于出租人交易安全性。出租人可以通過模型去篩選心儀的承租人，供貨方。為自己的資金選擇安全的，有利的交易。建立健康的盈利模式，使得自身合理發展，創造更大的價值。

二是有利于承租人需求高效性。建立風險信用模型后，無疑提高了承租人的門檻，同時也使得承租人更加關注自身的信用度，增加“做企業”的決心，承租人在選擇和制定項目時會更加完善合理，以增加項目的成功率。三、結語

融資租賃的風險是不可避免的，建立良好的信用風險模型是從法律和道德兩方面對融資租賃交易三方進行約束管理。這樣不僅使其三方權益得到保障，完善產業鏈的重要環節，同時為融資市場的健康平穩發展打下了堅實基礎。[注釋]

①趙潔.融資租賃項目風險控制研究——以X融資租賃公司為例[D].華東理工大學碩士論文，2012.

②李喆.融資租賃項目風險分析：知與行[M].北京：中國發展出版社，2014：34—50.

③[美]彼得·德魯克.創新與企業家精神[M].蔡文燕譯.北京：機械工業出版社，2009.[參考文獻]

[1]中國社會科學院金融研究所著.中國融資租賃業發展報告2014—2015[M].北京：社會科學文獻出版社，2015.

[2]李喆著.融資租賃項目風險分析：知與行[M].北京：中國發展出版社，2014.

[3]高圣平，錢曉晨著.中國融資租賃現狀與發展戰略[M].