航天技術投資的機會及模式創新—航天專利基金

● 文 |航天高新（蘇州）創業投資管理有限公司　 徐中強　劉子嘉

航天技術投資的機會及模式創新—航天專利基金

● 文 |航天高新（蘇州）創業投資管理有限公司 徐中強劉子嘉

2016年4月26日，航天專利基金正式在北京經濟技術開發區注冊成立。航天專利基金是中國航天科技集團公司（以下簡稱集團）通過航天投資控股有限公司設立，由此中國航天科技集團公司成為首家設立專利基金的中央企業。

航天專利基金目標規模10億元，首期已募資3.85億元?；鹩杉瘓F唯一的創業投資平臺——航天高新（蘇州）創業投資管理有限公司（以下簡稱航天創投）管理，同時基金管理人還聯合航天投資控股有限公司、北京汽車集團產業投資有限公司、北京亦莊國際投資發展有限公司、鞍鋼集團資本控股有限公司、鎮江國有投資控股集團有限公司等七方國有股東共同發起成立。

航天專利基金依托于航天技術，主要投資領域包括集團主業（宇航產品和武器系統），以及電子信息、高端裝備制造、新能源、新材料等符合航天技術應用的相關產業。

支撐集團產業發展，助推科技成果轉化

航天專利基金將以往單一的股權投資向研發項目及專利技術要素投資過渡，更早地將資本引入航天產品研發、制造和經營的全過程，建立科研人員獎勵激勵機制，推動科研成果轉化。航天專利基金將股權投資與專利技術投資相結合，投資階段和方式可靈活選擇。

相比于股權投資，技術投資具有主體不限、方式靈活、能力互補、激勵直接等優點。具體來說就是技術投資的被投主體可以為高校、科研院所、私人企業、公共公司等；投資方式包括技術開發、知識產權轉讓、股權投資等多種形式；選擇的項目聚焦于融資方的技術實力，技術成果可轉予市場能力強的他方實施；給予科研人員的獎勵與基金收益直接掛鉤。

航天專利基金采取市場化手段進行項目篩選，與集團內成員單位開展合作，投資決策鏈條短、流程高效。按照集團對航天創投的授權，基金具體投資項目由基金的投資決策委員會終審決定。航天專利基金通過投入資金，支持有市場化前景的研發項目，產生并實施專利技術，進而獲取分享權益溢價收益。

航天專利基金可以通過對軍工技術面向民用市場的二次開發投資，促進航天技術的軍轉民應用。航天專利基金可以將資金投入到研發單位支持其二次研發，從而獲得新技術的知識產權，再從研發單位自主實施的收入中按一定比例提成或者向外部技術需求方許可或轉讓獲取收益。

創新的投資模式

航天專利基金可以通過對軍工技術面向民用市場的二次開發投資，促進航天技術的軍轉民應用。由于航天專利技術應用的特殊性，在市場化民用領域應用時大多數需要進行二次開發。傳統的股權投資要求必須有一個公司主體，但航天體系內的很多優秀技術權屬在院所，并未設立公司，這種情況下航天專利基金的技術投資模式就顯得尤為重要。航天專利基金可以將資金投入到研發單位支持其二次研發，從而獲得新技術的知識產權，再從研發單位自主實施的收入中按一定比例提成或者向外部技術需求方許可或轉讓獲取收益。

除了上述的專利投資商業模式，航天專利基金還有專利運營、專利定制、專利保險等多種商業模式：

專利運營：托管或購買專利組合，對專利組合進行優化，開展對外許可、轉讓或投資。

專利定制：投資定制專利技術并進行專利布局獲得高質量的專利組合，開展對外專利許可、轉讓或投資。

專利保險：受委托購買專利或構建專利組合，建立防御性專利池，以幫助委托方抵御或降低專利風險。

技術投資前景展望

目前國外一些科技集團企業正在積極尋求專利技術與資本的對接。如美國GE公司將多種專利技術特許給專利基金公司，由該基金公司獨自或聯合外部資本，分別對每種專利技術進行投資，開展產業化或新公司孵化，從而盤活整個集團的專利技術，同時不斷孕育新專利技術，最終實現可持續收益。法國航天局CNES、法國電力EDF、法國阿?，mAREVA通過與法國專利基金合作，圍繞衛星導航定位、智能電網及核電技術等特色技術或產業建立專利池，組建專利聯盟；同時搭建專利工廠，獲取創意和創新方案，開展專利布局和申請，獲得高質量專利組合；在此基礎上開展專利許可，從而保持各自在國際上的競爭優勢。

航天專利基金創新的投資模式是實現技術市場與資本市場對接的重要手段。通過將資金投入給技術的提供方獲取知識產權，再通過技術許可的方式將知識產權提供給技術的需求方并獲得許可費收益，最終通過專利資產證券化的方式注入上市公司獲得股票退出。由此航天專利基金實現了技術市場與資本市場對接，并形成一個生態的循環系統：即資本投入技術，技術又轉化為資本。

此外，航天專利基金還將在對發明人的獎勵激勵方面發揮重要作用，利用專利基金的平臺，協助和引導各企事業單位完善科技成果、知識產權歸屬和利益分享機制，建立健全合理的科研人員獎勵激勵機制，實現發明人團隊在新設企業中持有股權的機制等，以充分調動科研人員創新的積極性。