安倍“三支箭”救日本？

綜合整理 / 本刊記者 穆明威

安倍“三支箭”救日本？

綜合整理 / 本刊記者 穆明威

自安倍晉三上臺3年多來，“安倍經濟學”一直備受爭議。安倍經濟學曾為死氣沉沉的日本經濟注入過一絲生機。但民調顯示，有55%的日本人對于“安倍經濟學”表示了失望。

2016年7月11日，日本首相安倍晉三領導的自民黨及其聯盟在參議院選舉中以壓倒性優勢贏得多數席位。次日，日本內閣府發布刺激計劃公告，公告表示，必須采取全面大膽的經濟措施以加速未來投資，至此，關于安倍經濟學所引發的輿論熱潮席卷而來。

失去的十年

20世紀80年代中后期，由于日本經濟對美國有巨大的貿易順差，出口實力強大，經濟增長迅速，美國政府以解決美日貿易逆差為名與日本政府協商日元升值，這就是后來被認為是日本代價最昂貴的協議“廣島協議”，主要內容是增加了匯率的靈活性。

于是，在“廣島協議”的影響下，日元對美元和歐洲貨幣開始走強，在不到兩年的時間里，日元兌美元匯率從240∶1升至120∶1。隨后，日本房地產和股票市場也在銀行的推波助瀾下產生了巨大的泡沫，日本經濟呈現出了虛假的繁榮，股市直沖四萬點。這時華爾街覺得時機已到，便傾巢而出，動用巨額資金，大肆賣空日本股市，日本金融界傷亡慘重，股民跳樓，日本經濟從此一蹶不振。

1989年，嚴重的經濟泡沫已影響了日本的方方面面，日本銀行為了控制日益高漲的資產價格泡沫，從M2+CDs的貨幣量控制轉向了旨在實現低貨幣增長率的緊縮貨幣政策，日本經濟陷入了長達10年的泥潭，被稱為“失去的十年”。進入21世紀后，日本經濟不僅不見起色，甚至出現了通貨緊縮、經濟衰退的嚴峻局面，在歷經2008年金融危機后，日本經濟更是風雨飄搖。

短暫的輝煌

一屆一屆的日本首相不停輪換，都在試圖挽救垂危的日本經濟，安倍晉三也不例外。早在安倍晉三上臺以前就一直主張，日本經濟多年不振的根本原因，都要歸咎于長期的通貨緊縮和由此引發的日元升值。為了打破這種已經形成的惡性循環，必須并不惜打破一切常規，在原有相當寬松的貨幣政策基礎上，再進一步執行極度寬松的貨幣政策。

其實，如果拋開一切修飾詞，安倍晉三實質上就是要求日本央行不管不顧，全力開動印鈔機，人為強行制造通脹。上臺后，安倍迅速將反對這一觀念的日本央行前行長白川方明提前解職，安排完全支持自己的黑田東彥接任。不久，日本央行正式通過了“用兩年左右時間達成2%的通脹目標，和將資金供應規模擴大至目前兩倍”的新金融政策（俗稱“以雙倍速印日元”），之后又宣布大幅增持長期國債和其它風險資產，其規模按GDP調整后，相當于美國QE政策（量化寬松）的2.2倍。雖然早有所料，但如此豪賭，還是讓人對“安倍經濟學”的孤注一擲帶有訝異。

于是不到半年的時間里，實施“安倍經濟學”立刻出現了一些短期效應：日本股市開始了多年未見的強勁反彈，已經創下了五年來的新高，日元也急劇貶值近30%。在資產效應的作用下，私人消費有所擴大，出口也有所恢復，并且日本各大企業也紛紛報告，今年的盈利狀況出現了明顯改善，并非僅是預支信心。不僅如此，在隨后召開的七國集團財長會議上，日本又收到了一份禮物：盡管日元迅速貶值，歐美主要發達經濟體卻表現冷靜，在會議上并沒有對日本提出“發動匯率戰爭”的批評，這讓日本政經界都松了一口氣，似乎國內外的反應都在安倍的預料之中，安倍晉三和安倍內閣也因此人氣高漲，躊躇滿志。

新舊“三支箭”

安倍經濟學仿效“里根經濟學”提出了自己的方案，它們被安倍俗稱為“三支箭”：第一支，讓日元貶值；第二支，增加公共投資；第三支，喚起民間投資和經濟增長。

在安倍經濟學被推出執行的第一年，因為呈現經濟復蘇，安倍晉三處于風口浪尖，然而這種景氣并不意味著日本經濟已進入自律性的復蘇。從日本實際國內生產總值（GDP）增速來看，2013年度為2.0%，2014年度為負0.9%，2015年度為0.8%，安倍政府想要實現2%的增長目標難度較高，與稅收直接相關的名義GDP方面，3%的增速目標更是從未兌現。

安倍“三支箭”分別為金融政策、財政政策與結構性改革政策，其中較引人矚目的就是金融政策，所倚重的是結構性改革。時至今日，安倍晉三政府成立已有近3年半，從安倍當初承諾的經濟增長率和通貨膨脹率這兩大目標卻無一達成。擺脫通縮尚在半途，而經濟增長一旦失速也會導致稅收不足，以此為目標的“安倍經濟學”早已經飽受質疑。

雖然安倍針對日本經濟的現實弊端所開出的“藥方”較為準確，安倍經濟學的的覆蓋也較為全面，但囿于日本政治經濟結構的僵化體系、以及傳統利益集團的秩序固化等多方原因，“安倍經濟學”從某種程度上而言并未成功。

就在國內經濟整體疲弱的情況下，安倍內閣強行通過安保相關法案，導致支持率下滑，面對國內政經的雙重壓力，安倍又推出“新三支箭”。2015年下半年，日本執政黨自民黨召開議員大會正式決定安倍晉三擔任總裁。安倍在記者會上稱：“安倍經濟學進入第二幕”。會上，安倍提出“安倍經濟學”的新三支箭，包括發展經濟、改善社會保障、支持兒童培育，旨在通過加強經濟政策措施提振日本經濟，使日本GDP在2020年左右達到600萬億日元，合計特殊出生率（指1位女性一生中所生的孩子數量）達到1.8，護理（老人護理行業）離職率為0等目標，以期解決持續數年的結構性問題，比如人口老齡化、勞動力短缺等問題。

與前“三支箭”相比，“新三支箭”更加突出了應對人口少子老齡化社會的政策意圖，安倍試圖通過強調優先發展經濟和改善民生來提振信心，然而要實現“安倍經濟學”第二階段的目標，日本仍面臨不能回避的難題。在日本這個老齡化嚴重的國家，65歲以上的老齡人口比重已超過四分之一，國內勞動力不足并且人口出生率下降，僅僅彌補勞動力的供給缺口就是安倍頭疼的一大難題。

2016年7月11日，安倍晉三贏得了參議院選舉，7月12日下令籌劃經濟刺激措施，將鼓勵未來投資，加快高鐵線路的建設，同時將建立21世紀基礎設施，為地區旅游業建立基礎設施，最大程度地利用零利率環境。

在安倍講話期間，日經225指數漲幅擴大至4.5%，日元兌美元一度跌至101.49日元水平，這無疑給予了安倍大刀闊斧繼續改革的動力，更有媒體大肆鼓吹“安倍經濟的2.0”時代已經到來。但英國脫歐已引起日本消費者的恐慌，掀起了一陣國內購買黃金的熱潮，這背后的本質與安倍經濟學的失敗緊密相連。在幾輪寬松和刺激措施過后，安倍經濟學依然未能將通脹推高至目標水平。

責任編輯/秦海霞