中國歷史上的通貨膨脹

綜合整理/蘇 衡

中國歷史上的通貨膨脹

綜合整理/蘇 衡

中國歷史進程中，國家財政一旦惡化，王朝采取的辦法常常就是發行虛價貨幣，或者削減鑄幣尺寸，或者增大紙幣投放量。越是在這種時期，人們越千方百計搜刮銅料，鑄成錢幣投入流通，使通貨越來越多，貨幣貶值進一步加快。

通常人們會認為通貨膨脹是紙幣時代才會發生的事情，但事實上，在中華歷史進程中，也出現過金屬鑄幣通貨膨脹的現象。

鑄幣時代的貨幣貶值

中國歷史上出現過銅、銀、金、鐵、鉛等金屬鑄幣，以銅鑄幣為主。中國古代在發行銅鑄幣時，多次出現過名義價值和實際價值不符，從而引起貨幣貶值，物價上漲，社會不穩定的現象。下面以最有代表性的新朝、唐肅宗時期以及清咸豐年間為例，可以看到鑄幣時代的幾種貶值原因。

新朝：西漢使用五銖錢，按古算法以24銖為1兩，這一幣制名稱一直被沿用。在王莽稱帝前后，多次改革幣制。第一次，下令除五銖錢外，改鑄幣名字為“大泉”，重12銖，值五銖錢50個；又造了一種“契刀”，值五銖錢500個；另外還有一種值5000個五銖錢的“錯刀”。但這些標著大號鑄幣本身的價值跟標示價值相差甚遠，由于這些新鑄幣虛價太過，造成民間上下各處都在私自照著樣子鑄造官方貨幣。于時，在實際交易中民間更趨向于使用五銖錢。

之后王莽又發行“寶貨”，但這種寶貨計算極其復雜，而且各種寶貨之間比價很不合理，遭到了很大抵制。這些幣制的改革是王莽從主觀出發，隨心所欲地濫發大錢，結果“農商失業，食貨俱廢”，可以說是自取滅亡。

唐肅宗時期：唐玄宗時期使用的主要貨幣是開元通寶。因為玄宗時期生活奢侈，安史之亂又造成軍費開支浩大，唐肅宗即位后，經濟形勢非常差。唐肅宗即位當年為乾元元年（758年）。那年在宰相第五琦的建議下，唐肅宗實行通貨貶值政策，鑄造大錢，稱“乾元重寶”。這種乾元重寶重5.97克，一文乾元重寶標示價值為開元通寶錢的10倍。次年又鑄“重輪乾元重寶”，重11.94克，重量為開元錢的3倍，標示價值卻是開元錢的50倍。唐肅宗在詔書中說得明白，就是要用鑄造這種虛錢來增加財政收入。

大錢發行后引起的后果，首先是物價飛漲，人民遭難。“谷價騰貴，米斗至七千，餓死者相枕于道”；其次是民間私自盜鑄嚴重，連天子腳下長安城中都在到處盜鑄，甚至寺廟的鐘、銅佛都被熔化來用來鑄幣。

清咸豐時期：在發行紙幣的同時，清政府也對鑄幣進行改造。咸豐三年開始鑄造大錢，共分五等：當十、當五十、當百、當五百、當千。當十的鑄幣被稱“咸豐重寶”，其余稱“咸豐元寶”。大錢一出籠，立即引起物價飛漲，同時私鑄也紛紛出籠。因為在此次改革幣制之前的舊錢每千重120兩，熔化之后可鑄當千大錢30個。大利所在，使私鑄數很快超過官鑄。于是一年后政府不得不停造當千、當五百的大錢，并用寶鈔收回。此后又停鑄并回收當百、當五十的大錢。雖然當時當十大錢仍流通，但其價從當五、當三，直跌至當二。咸豐還鑄有當十鐵錢和鉛錢。咸豐時期因為加入了紙幣的問題，幣值級別多，幣材種類多，份量變動多，錢文字種類多，其復雜繁瑣超過了王莽時代。

紙幣曾貶值到僅值一文

交子不僅是中國也是世界上最早的紙幣，約產生于北宋太宗淳化年間（990～995年）。中國古代發行紙幣時，最初統治者也懂得發行紙幣要有準備金，即“鈔本”，并認識到鈔本的重要性。但到后來，由于軍費、奢糜等造成的財政困難，還是會天然地濫發紙幣來增加收入，結果使通貨膨脹越來越嚴重。下面用北宋、明初和清咸豐三年的紙幣混亂來看當時的狀況。

北宋：交子發行本來以三年為一界，界滿以新交子收回舊交子。每界發行控制在125萬余緡（貫），以鐵錢為準備金，幣值較穩定。之后因對西北用兵，紙幣開始貶值。哲宗紹圣年間（1094～1098年），又因對付西夏，增加發行額達到188萬余貫。這些都是無準備金而發的紙幣，數額巨大，于是通貨膨脹加劇。到北宋末徽宗在位時，政府濫發交子，造成紙幣嚴重貶值，一般貶值3/4，有些地區貶值90%，引起物價飛漲，民怨沸騰，北宋政權在內外交困中終于走向了滅亡。

明朝：洪武初年，朱元璋設立寶鈔提舉司，造“大明寶鈔”，同時禁止民間金銀買賣，只許向政府換紙鈔。大明寶鈔不分界，不限時間，不定發行限額，也無準備金。這樣發行后不久，由于投放太多，導致紙幣貶值。如洪武十八年（1385年）2月至12月10個月中，發行寶鈔6949599錠，每錠5貫，共34747995貫，合銀3000多萬兩，而當時政府每年收入僅幾萬兩，發行額相當于銀的收入1000倍左右。從鈔錢比值看，洪武八年（1375年）鈔1貫值錢1000文，以后不斷貶值，到宣德七年（1432年）值錢5文；弘治元年（1488年）值錢1文。實際上弘治以后，人民只用銀和銅錢，不再用鈔票了。

清朝：清咸豐年間，太平天國給國家財政造成了很大的麻煩，政府決定發行紙幣。咸豐三年（1853年）發行兩種紙幣：一是戶部官票，簡稱官票，又稱銀票，以銀兩為單位；二為大清寶鈔，又叫錢票、錢鈔，以鑄幣制錢為單位。清政府本意是紙幣與銀錢并重，并規定出納皆以五成搭用，但實際上政府自壞成法，收款時少收或拒收鈔票，支付時多付鈔票，造成鈔價大跌。百姓如果持鈔購物，商店不是漲價，就是匿貨不賣。外國人則趁機以低價收購鈔票，按五成去交關稅。咸豐五年（1855年）官票一兩、寶鈔一千文都只能換京錢四、五百文，合制錢二、三百文。此后官票繼續貶值，隨著咸豐帝去世，官票官鈔也“壽終正寢”了。

通貨膨脹原因總結

總結起來，中國歷史中的通貨膨脹原因集中在兩點：

一是銅鑄幣內在價值的降低。作為金屬的銅是商品，具有價值。根據商品交換原理，價值相等的商品相交換。銅鑄幣的價值降低直接導致等量的銅幣只能換取較少的商品。而銅鑄幣價值降低又是由于銅金屬本身價值下降和因人為減重、擴大單枚面額等使銅鑄幣所包含金屬材料實際價值遠遠低于名義價值兩方面造成。

二是統治者采取錯誤的貨幣政策，濫發虛價錢幣，造成貨幣貶值，物價上漲。疆域被威脅，政權被威脅等狀況，都會使得政府耗費大量的錢糧。而在錢糧大量耗費的同時，勞動力的投入量卻大大減少，從而導致商品的生產大量減少，國家的稅收就隨之急劇減少。國家財政一旦惡化，封建王朝采取的辦法常常就是發行虛價貨幣。統治者在削減鑄幣尺寸的同時，也增大了貨幣的投放量。原來同一單位重量的貨幣，一錢變成五錢，就等于流通中的貨幣量增加了四倍，這與信用貨幣下的通貨膨脹類似。而越是在這種時期，人們越千方百計搜刮銅料，鑄成錢幣投入流通，使通貨越來越多，進一步加速貨幣貶值。

責任編輯/藍玉才