海外并購并不全是“大魚吃小魚”

閔杰

地方經濟的轉型升級是多方面的，并購重組是其中的一個方面。

既要看重它，也不能看得太高。海外并購對于企業學習先進管理、

先進技術，掌握行業話語權具有重要意義

為了推動浙江企業并購重組，浙江省政府近年來打出“組合拳”。從2010年開始，浙江省就制定出臺了上市公司并購重組引導政策，并在2013至2015年連續三年召開推進企業并購重組的專題會議，拍攝與并購相關的專題紀錄片、撰寫發布研究報告，成立了一系列支持并購重組及產業升級發展的基金，包括浙商創新基金、浙商成長基金、浙商轉型升級母基金等。

浙江省金融辦主任丁敏哲就上市公司海外并購接受《中國新聞周刊》專訪時談到，浙江把上市公司發展看得很重，視為浙江經濟轉型能否在全國先人一步的關鍵。而海外并購目前剛起步，未來是大趨勢，但不能一哄而上。

中國新聞周刊：這兩年浙江海外并購呈現了井噴之勢，政府如何看待這一現象？

丁敏哲：上市公司海外并購剛剛開始，但是已經有了一個好的開端，大家認識也比較到位。實際上浙江并不是從現在才開始，我們從三年前就已經開始推動和引導。省內上市公司海外并購的氛圍已經起來了，但真正走出去的還是個案，不算多。比起我們三百多家上市公司，每年幾百起并購重組，海外并購還不算太多。

雖然目前開局比較好，但海外并購有許多法律障礙，因此我們一方面要積極推進，另一方面也要務實。不能一哄而上，只是推動了氛圍，這樣意義不大。我們要堅持問題導向和效率導向，要考量海外并購的成果和效果到底如何。

但現在海外并購是一個趨勢，因為經濟發展到這個層面，上市公司也都有這種需求，所以要踩準這個時間節點，這是非常重要的。我們工作推動的重點，原來是以國內為主，現在逐步轉向國內和國外同時推進。

我們把上市公司發展看得很重，視為浙江經濟轉型、工業轉型能不能在全國先人一步的關鍵。因為浙江上市公司的體制機制比較到位，國有企業很少，以民營企業為主，整個經濟的引領作用毫無疑問要靠上市公司。

并購重組是未來大趨勢，但當前要注意不能一哄而起，不能沒有條件也去搞。我們還是要注重實實在在的成果，浙江人辦事也是這種風格。這次主管副省長帶隊，上市公司組團考察英國、德國和以色列，有一些探路性質，但目前來看總體效果不錯。如果做好了，以后還會在其他地方繼續嘗試。

中國新聞周刊：短期來看，海外并購不能增加本地GDP，也不能解決本地就業，帶來稅收貢獻，為什么要大力推進？

丁敏哲：馬云有句名言，“現在的成果都是十年以前的布局。現在的布局，是為了十年以后的發展和可持續收益。”政府的工作思路也應該這樣，不只是著眼于眼前利益和短期行為，應該有一個比較長期的思考，這樣才能實實在在地實現目標。不能說現在要增加GDP了，現在來抓經濟。也不能說現在環境污染已經很糟糕了，才來抓環境治理。海外并購的效應很明顯，比如紹興市上虞區，有幾家企業通過海外并購，已經在業績、效益、市場控制力、話語權、主導權、國際定價權等方面的效果都已經充分體現出來。

中國新聞周刊：浙江以民營企業為主，政府如何圍繞這個特點制定政策，進行引導和服務？

丁敏哲：我們的工作是以引導為主，但決策權還在企業。這是民營企業的特點決定的，往往風險也更小。我們搭建平臺，大家都可以利用這個平臺，最終決策還在企業。這樣往往成功率比較高，這是浙江推進海外并購的一個特點。也必須采用這種方式，企業的事情，政府不能越俎代庖，行政色彩在并購重組里面不能體現太充分。按照浙江省委書記夏寶龍所說的，我們（政府）要有“店小二”精神，搭建平臺，提供服務，因此成功的決定因素也在這里。

中國新聞周刊：《上市公司重大資產重組辦法》修改稿正在征求意見，業內認為政策正在收緊，這是否會影響浙江上市公司并購的步伐？

丁敏哲：我們的工作不是針對眼前的某項政策而動。如果因為某一項政策的修訂，就改變我們的工作判斷，是不行的。我們對上市公司一方面抓股份制改造，推動更多企業上市。同時抓上市公司并購重組，我們已經進入第四個年頭。四年中，各種各樣的政策出臺已經很多了。對這些政策，我們一方面重視和研究，但另一方面，也不會輕易改變我們既定的思路和軌跡。如果總是依據政策環境變化來改變，那我們的工作就會束手無策了。

中國新聞周刊：在綜合金融支持方面，浙江如何通過金融改革和創新支持企業走出去？

丁敏哲：當前有一些政策和企業走出去不夠配套。一方面，民營企業上市公司走出去并購重組的意愿很強;另一方面，有關的外匯政策配套還跟不上。但對一些真正有成果的并購重組，一行三會，尤其是人民銀行還是積極配合、創造條件的。我們目前已經成功進行的一些項目，曾經也出現了這樣那樣一些問題，但大家認識都比較到位，包括人民銀行、商業銀行都會一起想辦法解決。

目前我們在推動成立海外并購母基金，但實際上這也是市場行為，政府只是起引導和推動作用。設立母基金，是以企業為主體發起的，他們作為市場投資主體，要在其中取得共贏。

中國新聞周刊：海外并購對浙江經濟轉型升級的意義是什么？

丁敏哲：地方經濟的轉型升級是多方面的，并購重組是其中的一個方面。既要看重它，也不能看得太高。海外并購對于企業學習先進管理、先進技術，掌握行業話語權具有重要意義，從我們的幾個成功范例上已經體現出來了。而且并購重組速度快，上市公司資金積累比較多，實力比較強，進行海外并購的投入產出比較高，比自己完全從零開始，并購重組的效率和效益顯然都更具有乘數效應，因此意義很大。

但有一些傳統企業，還是應該老老實實做自己的產品。浙江有一個特點，小型巨人比較多，本身在國內處于龍頭地位，目前的視野就應該投向全球，要在國際范圍內也成為龍頭企業。這樣就必須具備國際視野，在全球范圍內進行海外并購。甚至包括我們的一些企業被國際龍頭企業并購，也是一種形式，從而發揮行業的引領作用。

我們總體上是保持一種開放的心態，不是一定要誰吃掉誰。我們現在還主張另一種方式，就是聯合，與一些國際龍頭企業聯合，在浙江設立子公司，由我們的上市公司控股，從而占領國內市場。我們會推動多種形式的并購，也并不全都是“大魚吃小魚”。