中國特色的宏觀調控

楊慶育

作者預警，目前已經進入調整的最后階段，而面臨的去杠桿、去泡沫等問題，可能導致一些指標變得更加糟糕，有的指標可能會出現新低，但新的力量正在積蓄

近年來，不論是中央高層還是學界，對經濟運行中的糾偏都極為關注，如果將此理解為僅用政府這只手去糾正市場的失靈，難免把問題簡單化。

新世紀以來，伴隨著中國經濟的迅速崛起，世界經濟的低迷，中國經濟自身出現了許多前所未有的新問題。北京大學教授盧鋒《宏調的邏輯》一書，從一個新的視角，探密了我國近十年的宏觀調控。

中國的宏觀調控是伴隨著改革開放進行的，其中一個最敏感的指標——通貨膨脹，始終成為調控的風向標。所謂通貨膨脹指流通中貨幣數量過多導致物價上漲，它會由此引發經濟運行的一系列問題。30多年改革開放出現的多次通脹，也由此逐漸形成中國特色的宏觀調控。

20世紀80年代初，消費物價上升到7.5%，這是由大批項目上馬、貨幣信貸、財政赤字及項目進口派生的，中央政府及時采取“調整、改革、整頓、提高”八字方針，使物價指數迅速回落。80年代中后期通脹壓力再度形成，中央政府及時出手反通脹，并在通脹環境下以通過價格改革“闖關”，引發搶購和擠兌，不得以停止價格改革轉而治理通脹，在付出經濟增長滑坡后抑制了物價上漲。

1994年，隨著投資和信貸過快擴張，物價漲幅超過歷史最高點24.1%，中央政府首次綜合推出財政、金融、匯率改革，成效明顯。

新時期通脹展現新形態，同時表現為流量物價指數間歇性上漲與資產價格飆升，21世紀前10年，CPI多數月份并未達到較高水平，但上證指數曾經從2006年初的1300點猛漲到2007年10月的6124點，商品房平均價格則在近10年數倍增長。新形態引發宏調手段的多樣化，除常規的貨幣、財政手段外，投資管制、利率上下限、土地增量控制、限制購房、凍結物價、暫緩審批項目、查處大案等“十八般武藝”競相登上國家宏觀調控舞臺，也進而形成具有中國特色的“九龍治水”宏調模式。多樣化調控對維系宏觀大體穩定有積極意義，宏觀調控模式是經濟運行短期調節與長期機制頻繁交涉互動的關鍵環節，新一屆政府決意深化改革打造中國經濟升級版，長短結合、多種手段、多管齊下應是順理成章的選擇。

成熟的調控模式從來不可能一蹴而就，在中國特色宏調過程中，也不乏值得反思之處。

十八大以來，新一屆領導層實施推進改革、調整結構、穩定宏觀，防控風險的組合政策，開創出我國經濟改革與發展新局面。但是，這一輪宏觀調控有著極為復雜的國內外成因背景，需從現實、邏輯、歷史等綜合角度去認識，這不僅對保持定力繼續實施正確政策有必要性，也有助于理解轉型開放大國經濟成長內在規律。

基于此，盧鋒認為，新常態下我國經濟運行顯現雙重調整特征。一是受發展階段演進規律作用以及要素價格變動引導，產業結構與區域結構出現變化，服務業與中西部地區較快增長，成為推動整體經濟增長的新引擎，這表現出我國現階段經濟發展具有內在活力與特殊優勢，構成有利于實現穩增長目標的基本面因素。二是早先宏觀失衡派生必要調整，對短期增長構成某種制約。

本世紀初，我國經濟取得重要成就，然而由于改革滯后和機制扭曲作用，宏觀調控政策認知、判斷和實施存在一些問題，逐步累積形成深層矛盾和結構失衡，決定了近年調整的客觀必然性。鑒于此認識，當前應堅持十八大以來雙重導向的正確宏觀調控方針，在保持定力推進結構與失衡調整的同時，完善與充實穩增長政策，為新一輪自主景氣增長奠定堅實基礎。

在盧峰看來，這一輪調整始于2011年，不過是從當時局部波動的調整轉向十八大以后全面、主動、與改革相結合的調整。他預警，目前已經進入調整的最后階段，而面臨的去杠桿、去泡沫等問題，可能導致一些指標變得更加糟糕，有的指標可能會出現新低，但新的力量正在積蓄。今年上半年的各項經濟指標，基本實證了作者這些判斷。

宏調的邏輯

作者：盧鋒

出版：中信出版社

定價：48元