發揮有效投資的重要作用

李毅中

工業和制造業等有效投資降幅過快，出現了新的不平衡，并且產業新動能的增長不足以彌補舊動能的衰減，對此要引起注意

有效投資仍然是拉動內需的主要動力。長期看，中國當年投資三分之二轉化為增量資本，2015年該轉化率為55%。2016年上半年投資增幅9%并不算低，對于投資率偏高、投資效率偏低的問題不能回避，不過值得注意的是，上半年工業投資只增長4.2%，制造業3.3%遠低于增加值。工業和制造業投資降幅過快，出現了新的不平衡。

中國2020年基本實現工業化，接下來還要實現“中國制造2025”，工業穩則經濟穩。上半年基礎設施投資增幅為21%，基礎設施回收期長，產生現金流弱，所以也不能過分超前。在實現工業化的進程中，我建議維持一定的投資率，在總投資中，工業投資不能過低。

此外，當前民營資本投資意愿不強。2016年上半年民間投資只增長2.8%，1-8月份只增長2.1%。民間投資占比由65.1%降為61.5%。這種情況在工業、制造業更為典型，民間投資只增長2.9%、2.5%，而民間投資占到了工業總投資的79%和制造業總投資的86%。要解決民營企業家不想投、不能投、不敢投、不知道往哪里投的問題，我認為，最根本的是要打破壟斷，進一步向民營資本開放，保護投資者的合法權益。

有些省份的投資與GDP之比超過100%，最高130%。投資超過GDP總要有極限，更何況這樣會使地方財政雪上加霜。從中國工業化實現看，在2020年實現工業化前后，各地投資率可以有較大的差異，但工業投資占比應該和工業在當地的GDP中的占比相當，不能太低。……