美國大選與股市

2016年美國總統(tǒng)大選將于11月8日舉行，這將是美國第58屆總統(tǒng)選舉。回顧1980年以來的歷屆總統(tǒng)執(zhí)政時期，每一任總統(tǒng)任期內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策方向都有明顯的特征和變化。

美國總統(tǒng)大選，對市場有何影響？大選臨近，容易引發(fā)短期市場波動。

10月28日，F(xiàn)BI宣布重啟調(diào)查希拉里電郵案，這一事件引發(fā)了近期的市場波動。10月28日以來，標(biāo)普500、道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別跌幅1.3%、0.9%、1.8%，美元指數(shù)從99跌至97.7。美股VIX波動率指數(shù)從10月初的13上升至18.6。

11月8日即將舉行美國大選，大選將如何影響股市？從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，1980年以來，與普通年份相比，9次總統(tǒng)大選之后的11月份，標(biāo)普500指數(shù)漲跌并沒有明顯的規(guī)律。除2008年以外，總統(tǒng)大選之后11月份的VIX波動率指數(shù)變化同樣不大，說明歷史上總統(tǒng)大選對市場的影響偏中性。但這次大選不同之處在于，特朗普在競選期間發(fā)表的各種政策觀點(diǎn)比較激進(jìn)，例如其抨擊美聯(lián)儲的低利率政策、主張貿(mào)易保護(hù)、建議對中國進(jìn)口產(chǎn)品征收45%的關(guān)稅、建議在墨西哥邊境筑墻等。所以，如果特朗普當(dāng)選，政策不確定性增加將加劇市場短期波動，近期黃金價格上漲、VIX指數(shù)上升反映市場避險情緒已經(jīng)開始升溫。而如果希拉里當(dāng)選，由于其政策延續(xù)性較好，市場表現(xiàn)將更加平穩(wěn)。

在4-8年的總統(tǒng)任職周期中，總統(tǒng)所推行的政策會對市場產(chǎn)生一定影響。典型案例如1981年里根上任后，通過推行緊縮的貨幣政策和供給側(cè)改革使得經(jīng)濟(jì)在1983年成功走出滯漲，股市見底回升；1989-1992年間，老布什政府更偏向于軍事和外交，對外取得了海灣戰(zhàn)爭的勝利，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)卻在1991年再次陷入衰退，引發(fā)了股市再次調(diào)整；……