多元統計分析方法在證券投資中的應用

李坤++范國良

DOI：10.16661/j.cnki.1672-3791.2016.19.076

摘 要：該文以安徽省上市公司財務數據作為研究對象，依據國內外已有的分析研究結果，輔之主成分分析方法確定股票市場投資價值評價指標體系，通過運用多元統計分析方法，對其綜合實力進行排名，實證結果顯示三七互娛的綜合實力位居榜首。

關鍵詞：多元統計分析 Spss 股票價值

中圖分類號：F832.51 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2016）07（a）-0076-02

證券投資是狹義概念上的投資，是投資者通過購買有價的證券，以獲得收益的行為，從中獲取利息或差價，是一種直接形式的投資行為。多元統計分析所研究的內容和方法主要包括數據化簡、分類和分組、研究變量間的依賴關系和多元數據的統計推斷。隨著電子計算機的出現和發展，多元統計分析便開始在醫學、經濟學、文學、氣象等方面得到廣泛的應用。

選取安徽省上市公司進行分析，原有89只股票，剔除了數據不可得和特殊處理的股票，最后得到有效股票70只分別用 ，來代替。首先，經過主成分分析篩選最終確定凈資產收益率、每股收益、每股主營業務收入、應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、主營業務收入增長率、凈利潤增長率、凈資產增長率、速動比率、利息支付倍數、資產負債率、現金流量比率。用，表示。

70家上市公司13個財務指標組成的矩陣的特征值以及累積貢獻率情況參見表1。通過觀察表，人們發現一共有5個特征值大于1。它們共同解釋了安徽省上市公司綜合業績標準差的77.66%（累計貢獻率）。說明這5個公共因子基本上能夠代表原始數據包含的大部分信息。

由于因子載荷矩陣得到的未旋轉的公共因子的實際意義不好解釋，因此，對公共因子進行方差最大化正交旋轉（Varimax），得到旋轉后的因子載荷矩陣。令成長因子為，營運因子為，盈利因子為，償債因子為，現金因子為，原變量可由各因子表示為：

其余變量依次類推。計算各因子的方差貢獻率占5個因子總方差貢獻率的比重，5個因子的比重分別為：29.33%、20.567%、20.13%、17.80%、12.17%。由此可以看出，成長能力因子的比重最大，現金能力因子的比重最小。最后，以各因子的方差貢獻率占5個因子總方差貢獻率的比重作為權重進行加權匯總，得出綜合得分F，即

在財務績效的得分中，因子得分的正、負代表該公司的財務績效與新疆地區平均水平的位置關系，把安徽的平均水平算作零點，這是數據標準化處理后的結果，不會影響可比性。

綜合排名表明了其財務的整體績效，整體財務績效好的公司并不是其財務績效的各個方面都表現較好。如排在首位的三七互娛，發展能力排名第一；營運能力排名靠前，盈利能力、償債能力和現金能力排名卻是排在后面。說明三七互娛目前發展良好，企業擴大規模；壯大實力的潛力強勁，但資產管理效率低下，企業應加強各項資產的管理和提高經濟效益。通過上面分析可以全面反映上市公司的成長性和盈利能力，有利于縮小投資范圍，確定投資價值，降低投資風險。文章的分析方法對指導證券投資提供了一條有效的途徑。

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