半年報(bào)里的秘密：上市公司如何做專科醫(yī)療？

鄭淯心

盡管民營(yíng)醫(yī)院的診療人次還不及公立醫(yī)院的1/7，民營(yíng)專科醫(yī)院的高回報(bào)屬性仍吸引上市公司紛紛入場(chǎng)。9月前，上市公司的中報(bào)陸陸續(xù)續(xù)披露完全，那些已上市的民營(yíng)專科醫(yī)院和上市公司布局的專科醫(yī)院營(yíng)收幾何？他們?cè)谧鍪裁矗嘎读四男╋L(fēng)向？

利益誘惑之下，上市公司當(dāng)然不會(huì)缺席。從2016年半年報(bào)看，上市公司大都在專科醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了營(yíng)收的增長(zhǎng)。

幾家主業(yè)為專科醫(yī)療的上市公司，如連鎖上市眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)愛爾眼科（300015.SZ）、主打口腔醫(yī)療和輔助生殖的通策醫(yī)療（600763.SH）均在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。愛爾眼科在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.20億元，同比增長(zhǎng)32.02%，通策醫(yī)療則收獲3.79億元，比去年同期增長(zhǎng)10.65%。

大陸首家精神疾病專科的港股上市公司康寧醫(yī)院（2120.HK），因新院建設(shè)拖累了凈利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，康寧醫(yī)院錄得收入1.89億元人民幣，股東應(yīng)占凈利潤(rùn)為2821萬(wàn)元人民幣，較去年同期減少3.2%。康寧醫(yī)院解釋稱，上半年其新開業(yè)臨海康寧醫(yī)院和溫州怡寧老年醫(yī)院兩家醫(yī)院，因?yàn)樾麻_業(yè)的醫(yī)院的床位使用率不高，造成了自有醫(yī)院毛利率下降。

從半年報(bào)看專科醫(yī)院的營(yíng)收大部分還是來自于醫(yī)療服務(wù)。比如，中國(guó)規(guī)模最大的眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)愛爾眼科主營(yíng)業(yè)務(wù)為眼科醫(yī)療服務(wù)和視光醫(yī)療服務(wù)，其中眼科醫(yī)療服務(wù)主要包括屈光手術(shù)、白內(nèi)障手術(shù)等，收入包括掛號(hào)診查病歷收入、檢查治療收入、藥品收入、手術(shù)收入、住院收入等。2016年上半年，愛爾眼科門診量達(dá)178萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)25.21%，手術(shù)量18萬(wàn)例。興業(yè)證券認(rèn)為，高毛利的屈光手術(shù)和視光服務(wù)收入增長(zhǎng)是帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)上升的主要?jiǎng)恿Α?img alt="" src="https://cimg.fx361.com/images/2016/11/21/jkgl201610jkgl20161013-2-l.jpg" style="">

相比于其他專科，口腔醫(yī)院在盈利能力方面處于中上等水平。從 2013 年我國(guó)各類專科醫(yī)院收入來看，2013 年我國(guó)口腔醫(yī)院總收入為 94.40 億元，排名第八，高出其他12種專科醫(yī)院總收入。從上市公司方面看，通策醫(yī)療上半年?duì)I業(yè)收入3.79億元，同比增長(zhǎng)10.65%，口腔醫(yī)療服務(wù)收入為3.74億元，營(yíng)業(yè)收入主要集中在

浙江省內(nèi)，總資產(chǎn)最高的杭州口腔醫(yī)院有限公司貢獻(xiàn)了最大營(yíng)收額2.68億元。