企業盈利能力分析淺議

張晶

[提要] 盈利能力是指企業獲取利潤的能力，因此企業盈利能力分析十分重要。本文從盈利能力分析的重要性、盈利能力具體分析、影響盈利能力的因素、提高企業盈利能力等方面，對企業的盈利能力進行分析。

關鍵詞：盈利能力;利潤率;報酬率

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年12月15日

我國經濟在經濟全球化進程的推動下已進入了一個繁榮發展的階段，企業能否盈利決定了企業能否在激烈的市場競爭中立于不敗之地，因此企業的盈利能力是每一個管理者最關心的問題。本文從盈利能力分析的重要性入手，通過對盈利能力在資本經營、資產經營以及商品經營盈利能力三個方面分析，然后對影響企業盈利能力的因素進行探討，最后提出了提高企業盈利能力的幾種途徑。

一、盈利能力分析的重要性

（一）盈利能力的內涵。盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值的能力，通常表現為一定時期內企業收益金額的多少及其水平的高低。

盈利能力就是指公司在一定時期內賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強。對于經營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發現經營管理環節出現的問題。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。

（二）企業盈利能力指標。盈利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。

1、營業利潤率。營業利潤率，是指企業一定時期營業利潤與營業收入的比率。營業利潤率越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強。

2、成本費用利潤率。成本費用利潤率，是指企業一定時期利潤總額與成本費用總額的比率。成本費用利潤率越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。

3、盈余現金保障倍數。盈余現金保障倍數，是指企業一定時期經營現金凈流量與凈利潤的比值，反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實反映了企業盈余的質量。一般來說，當企業當期凈利潤大于0時，盈余現金保障倍數應當大于1。該指標越大，表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。

4、總資產報酬率。總資產報酬率，是指企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率。一般情況下，總資產報酬率越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業盈利能力越強。

5、凈資產收益率。凈資產收益率，是指企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率，反映了企業自有資金的投資收益水平。一般認為，凈資產收益率越高，企業自有資本盈利收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人利益的保證程度越高。

6、資本收益率。資本收益率，是指企業一定時期凈利潤與平均資本（即資本性投入及其資本溢價）的比率，反映企業實際獲得投資額的回報水平。

二、企業盈利能力具體分析

（一）對資本經營盈利能力分析。資本經營能力是指企業的所有者通過投入資本經營取得利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，凈資產收益率是指企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率。該指標可衡量公司對股東投入資本的利用效率，它彌補了每股稅后利潤指標的不足。如公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的盈利能力下降了，而事實上公司的盈利能力并沒有變化，用凈資產收益率來分析公司盈利能力就比較適宜。

（二）對資產經營盈利能力分析。資產經營盈利能力，是指企業運營資產所產生的利潤能力，反映資產經營盈利能力的指標是總資產報酬率。總資產報酬率是指企業一定時期內獲得的報酬總額與資產平均總額的比率，它表示企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體盈利能力，用以評價企業運用全部資產的總體盈利能力，是評價企業資產運營效益的重要指標。

（三）對商品經營盈利能力分析。商品經營是相對資產經營和資本經營而言的。商品經營盈利能力不考慮企業的籌資或投資問題，只研究利潤與收入成本之間的比率關系。反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類：一類是各種利潤額與收入之間的比率，相關指標主要有主營業務利潤率、營業收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利率、銷售息稅前利潤率等;另一類是各種利潤額與成本之間的比率，相關指標主要有銷售成本利潤率、營業成本費用利潤率、全部成本費用利潤率等。

三、影響盈利能力的因素

（一）受營銷能力的影響。現代企業的生產模式是以銷定產，所以營銷能力是企業能否生存的先決條件。當前我國很多企業缺乏先進的營銷觀念，銷售還處于單一、片面模仿等簡單技巧上，所以營銷能力的提高至關重要。總體來說可以從三個方面入手：一是制定和培育企業的營銷理念和企業文化，從根本上認識自己、認識市場、掌握市場規律;二是優化營銷組合，提高整體營銷能力，企業可以利用營銷網絡，了解客戶，拓展營銷渠道;三是健全營銷隊伍，營銷人員是產品形象的主力軍，是把產品投入市場的先導者，企業應通過營銷培訓、營銷激勵政策等提高整個營銷隊伍的建設。

（二）受收現能力的影響。收現能力是指款項變現的時間長短。在激烈的市場競爭中，企業為了生存大量使用商業信用，收現能力的高低成為了企業盈利能力的重要因素。現階段影響企業收現能力的因素主要有以下三個方面：（1）給客戶的信用條件，包括使用時間、信用額度、信用折扣、信用利息等;（2）賬款回收的速度;（3）催款隊伍的組織和建設，現代催款程序可采用計算機與專人管理相結合。

（三）受降低成本能力的影響。企業的利潤是收入減去成本，企業為了利潤最大化一定要想方設法開源節流，而節流最直接的表現就是降低成本，企業降低成本的能力決定了市場的競爭力，可見降低成本是每一個企業需要思考的問題。降低成本的手段很多，包括建立財務考核制度、作業成本法的合理利用、重視技術的改進和創新等。

（四）受風險控制管理能力的影響。風險與收益成正比例關系，企業建立財務風險預警體系是企業穩定收益的保障。企業對現金流、稅收、應收賬款、存貨、負債、收入、成本等進行監控，發現財務狀況等問題及時發出預警并采取相應措施，對可能引起企業財務狀況惡化的決策進行監控。

四、提高企業盈利能力的表現及途徑

（一）企業提高盈利能力的重要性表現。1、提高企業盈利能力能有效防止企業產權流失、擴大產權，以充實資本;2、提高企業盈利能力能提高企業承擔風險的能力。通過盈利擴充資本，能使企業擴大經營規模，利潤可以轉化為壞賬準備金或公積金等，以提高企業抗營運風險的能力;3、提高企業盈利能力可提高企業信譽。企業盈利能力高，利潤可使企業受社會關注能力提高，以吸收更多社會資金，增強企業實力，提高市場競爭力。

（二）提高企業盈利能力的途徑。為了提高企業的盈利能力，可以從以下三個途徑入手：

1、建立合理的籌資組合。合理的籌資組合分為兩方面內容：一方面企業的資產負債率要適當;另一方面提高所有者權益，以提高企業盈利能力。企業籌資組合，一般分為三種策略：（1）正常的籌資組合，即采用短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通的原則;（2）冒險的籌資組合，即將部分長期資產由短期資金來融通的原則;（3）保守的籌資組合，即將部分短期資產由長期資金來融通的原則。

2、提高成本控制能力。企業在一定的市場競爭環境下拓展業務，提高銷售收入的同時，提高成本控制的能力，降低成本是企業能否盈利的關鍵。（1）完善成本管理制度。成本管理制度是否規范直接影響到企業產供銷的各個環節，所以規范企業領料、企業生產、企業銷售，制定并完善成本管理制度，是企業能否盈利的關鍵;（2）提高成本核算的準確性。成本核算的準確性是企業成本管理的基礎，也是管理者進行產品、項目決策的關鍵，所以提高成本核算的準確性尤為重要;（3）建立成本監控機制。通過有效的成本監控手段，能及時發現問題，并采取相應的措施給予糾正，降低企業營運風險和財務風險的發生概率;（4）建立成本考核制度。通過建立成本考核制度，權責分明、責任落實，并與績效掛鉤，便于企業重視成本控制及成本管理，真正把降本增效落到實處。

3、合理調配流動資產和非流動資產的比例。在資產管理方面，流動性資產和非流動資產的比例要與企業的生產模式保持一致。當企業生產消耗性產品時，因現金流轉較快，所以適當增加企業的流動資產比例，可使企業保證運營所需要的資金，降低財務風險;反之，可以適當增加非流動資產的比例，以利用閑置資金獲得更多的利息收入。

因此，編制現金收支預算表能很好地規劃企業貨幣資金的收支，如果流動資產較少，可采用加速收款、延時付款等方式達到企業較合理的現金余額，如果流動資產中存貨或應收賬款較大，應考慮企業的存貨周轉率和應收賬款周轉率是否合理。

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