泛金融生態顯生機

王漪

在前期廣泛征求意見的基礎上，《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（簡稱《暫行辦法》）在8月底終于對外公布，標志著熱議了很長時間的網貸平臺監管政策正式落地，通過一系列監管措施為行業發展確定了全新起點，伴隨而來的是合規經營與優勝劣汰，在這之中，有原本以網貸為主的互聯網金融企業，通過不斷擴展業務外延，形成泛金融生態系統，以求在不斷規范的市場中，脫穎而出謀求更大發展。

新政欲斬行業亂象

作為互聯網金融業態的重要組成部分，近兩年網貸行業無論在機構數量還是業務規模均呈現出迅猛增長的發展勢頭，但由于監管缺失，讓這一野蠻生長的行業呈現出“快、偏、亂”的現象。

截至2016年6月底全國正常運營的網貸機構共2349家，借貸余額6212.61億元，兩項數據比2014年末分別增長了49.1%、499.7%。行業規模增長勢頭過快，但經營業務卻常常偏離軌道。目前很多網貸機構偏離信息中介定位以及服務小微和依托互聯網經營的本質，異化為信用中介，存在自融、違規放貸、設立資金池、期限拆分、大量線下營銷等行為。行業中問題機構不斷累積，風險事件時有發生，據不完全統計，截至2016年6月底全國累計問題平臺1778家，約占全國機構總數的43.1%，這些問題機構部分受資本實力及自身經營管理能力限制，當借貸大量違約、經營難以為繼時，出現“卷款”、“跑路”等情況，部分機構銷售不同形式的投資產品，規避相關金融產品的認購門檻及投資者適當性要求，在逃避監管的同時，加劇風險傳播，部分機構甚至通過假標、資金池和高收益等手段，進行自融、龐氏騙局，碰觸非法集資底線。

因此，“網貸行業究竟如何監管”在近幾年始終是互聯網金融行業的熱點話題，2015年7月中國人民銀行等十部委發布綱領性的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》之后，12月銀監會曾會同工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡稱《征求意見稿》），在此基礎上今年8月底，最終頒布《暫行辦法》，業內專家普遍認為，這份文件不僅確認了業務規則、監督管理、信息披露和風險管理等基本規則，而且明確了行業內極為關注的資金存管、備案管理、自律組織等核心政策。

新出臺的《暫行辦法》在延續《征求意見稿》中關于信息中介、小額分散、負面清單等內容的基礎上，增設不得從事債權轉讓行為、不得提供融資信息中介服務的高風險領域等內容，意在打擊打著網貸旗號從事非法集資等違法違規行為。

除了明確提出不得吸收公眾存款、不得歸集資金設立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔保等，還包括網絡借貸平臺不得發售金融理財產品、不得開展資產證券化等形式的債權轉讓等十三項禁止性行為。在政策安排上，則允許網貸機構引入第三方機構擔保或與保險公司開展相關業務合作。

對于業內普遍關心的資金存管，《暫行辦法》規定對客戶資金和網貸機構自身資金實行分賬管理，由銀行業金融機構對客戶資金實行第三方存管，對客戶資金進行管理和監督，資金存管機構與網貸機構應明確約定各方責任邊界。銀監會相關負責人表示，下一步將制定網貸客戶資金第三方存管具體辦法，明確銀行業金融機構對網貸資金監管管理職責及存管銀行的條件。

一系列政策的落地實施，釋放出監管層希望盡快引導網貸行業走上規范發展道路的信號。銀監會相關負責人對此解釋，網貸行業拓寬了金融服務的目標群體和范圍，有助于為社會大多數階層和群體提供便利的普惠金融服務，該行業的健康發展將進一步實現小額投融資活動低成本、高效率、大眾化，對于“穩增長、調結構、促發展、惠民生”具有重要意義。

泛金融生態時代來臨

“有實力的合規發展，沒實力退出轉型。”《暫行辦法》的出臺像一道分水嶺，簡化了現有網貸平臺的選擇之路，而它也被看作是我國民間投資進入新時期的標志，中央財經大學金融法研究所所長、互聯網金融千人會創始人黃震曾提到，互聯網金融由此否極泰來，利空出盡，行業即將回暖。

而對于一些已經位于行業前列的規范企業來說，如何將這種“暖”持續得時間更長，則不僅僅是做好網貸平臺那么簡單，需要著眼更廣泛的金融生態系統。在《暫行辦法》出臺半個月后，91金融舉行“躬耕五載·不忘初心”五周年媒體發布會，董事長、CEO許澤瑋表示，企業已從最初的金融信息及交易撮合業務領域進入到傳統金融、互聯網金融、文化創意、傳媒娛樂、創業投資等領域，構建起“創新金融服務+創業投資”雙輪驅動的泛金融生態系統。

“作為互聯網金融生態系統的創建者，早期我們以金融思維為主，既包括短期與長期、利率與收益、規模與安全等方面的匹配，又要保證成本上的匹配，需要控制運營成本和管理成本，保證對風險的最低容忍度。此外，還有資源優化配置，需要企業放下身段，回歸安全。”許澤瑋表示，2011年9月1日企業成立，提出了互聯網金融生態系統概念，改變單一商業模式，為行業發展拓寬道路。

為了證明自身的合規經營，在監管政策落地之前，不少網貸平臺已紛紛對接銀行實現資金存管。許澤瑋提到，91金融對接的是廈門銀行，目前已上線銀行資金直接存管系統，標志其資金管理更加透明化。他表示，與廈門銀行開展的多方面合作，借此開啟互聯網金融+傳統金融融合發展新路徑，提前完成國家監管政策的合規建設，讓企業在規范、透明、穩健運營的道路上再進一步。

目前除了原有的互聯網金融業務外，91金融的泛金融生態系統還包括91眾創空間、91投資、九一智庫，以及金八傳媒、點名時間、人人互助等板塊。“在完成由金融思維向資本思維的轉變后，我們開啟資本戰略。”許澤瑋對記者提到，企業并購投資了一批有潛力的企業，進行資本的有效配置。一方面通過91眾創空間和91投資，撬動創業和投資市場；另一方面與投資機構展開競爭與合作，改變過去的投資邏輯，以收購國內首家眾籌平臺點名時間為標志，豐富和繼續完善泛金融生態系統。

談到接下來的計劃，許澤瑋表示，將在構建泛金融生態系統的基礎上，改變互聯網金融服務，實現以金融為核心的生產、生活、生態的全面連接，更好地幫助每一個人公平享有社會財富和資源。對于“泛金融生態系統”這一新概念，如何為企業和消費者提供更高效的金融生活服務解決方案？許澤瑋解釋，建立泛金融生態系統將在原有的金融體系業務基礎上，不斷蔓延、輻射到非互聯網金融領域，打造出一個專注于服務“個人+企業+金融機構+政府”的全業務生態生活圈，服務更廣泛人群。

在此系統下，企業不僅提高了抵御外界風險的能力，還開辟了新的利潤增長點。截至目前，91金融交易量超過2000億元，累計服務金融消費者超300萬人，并已完成4輪融資。

針對這一做法，有業內人士表示，隨著市場環境和監管層面的不斷變化，互聯網金融生態也處于不斷整合與分離之中，并通過不同的連接重新獲得生命力。在高速發展的時代背景下，競爭已從過去的產品與企業，上升至生態系統。行業中不乏小而美的企業，但建立具有活力的泛金融生態系統，不斷鞏固生態壁壘，會讓企業在激烈的市場競爭中更具話語權和影響力。