這個“高冷”的行業，市場規模已超2000億元，并仍保持兩位數的增長

這個“高冷”的行業，市場規模已超2000億元，并仍保持兩位數的增長

在近期舉行的“冷鏈：物流領域的價值投資高地”——2016中國儲運發展高峰論壇上，埃森哲全球副總裁、大中華區副主席吳琪圍繞“資本投入冷鏈領域的機遇和看點”分享了埃森哲的觀點。

以下為吳琪的演講內容：

充滿創新的冷鏈市場

未來的冷鏈行業，將會有很多創新出現。我們認為，除了目前所呈現出的行業整合趨勢以及明顯的倉配一體化之外，在冷鏈物流體系上，將會有更多創新的機會和動向。這對于參與者和投資人而言，既是挑戰，也更具吸引力。

1. 農產品收購及物流電商化：農村物流的電商化、農產品收購和農產品工業下銷，這些模式的延伸將會被整合。未來，中國很有可能出現真正意義上的可全程追溯的“從農田到餐桌”。這里面一定會出現創新的、成熟的商業機會。

2. 鐵路冷鏈：鐵路是對冷鏈干線運輸產生影響的重要領域之一。伴隨著近年來中國經濟下行壓力的增大，鐵路貨運運力出現大幅度下降，運力出現了更多空余，鐵路改革的空間也日益顯現。參考美國、歐洲的鐵路改革經驗，貨運往往比客運更活躍；而其較之公路運輸更為低廉的成本，將對干線運輸產生顛覆性的影響。

3. 冷鏈零擔和車貨匹配的同城配送平臺：在一般的消費品領域，服務電商已經出現了城市配送零擔，形成了“車貨匹配，同城運送”的新模式。我們認為，這將被移植到城市電商的城市配送里面來，并在冷鏈行業得到進一步應用。

4.“最后一公里”的配送互聯網創新：冷鏈配送和傳統大貨件配送相比，每單消費金額小，因為較高的物流成本影響它本身的消費發展進程。隨著客戶和消費者需求的提升，如何解決冷鏈配送的“最后一公里”問題，將是業內企業關注的焦點之一。

物流領域的投資高地

作為投資人，不只要關注冷鏈行業微觀的創新趨勢，更要關注其宏觀的發展特點。我們認為，目前中國的冷鏈行業，兼具成長性和分散性，充滿活力，是物流領域的價值投資高地。

冷鏈是中國幾個明確帶有增長形勢的行業之一。長期以來，中國的冷鏈市場一直維持相對快速的增長，市場規模已逾2000億元人民幣。考慮到消費者收入增加、他們對于蔬果質量要求的提高、跨境電商的發展，以及我國雙邊自由貿易的持續推進，可以預見，冷鏈行業仍將在一定時期，保持17%—19%的兩位數增長空間。

從投資角度來看，當一個行業兼具成長性和分散性，同時又存在非常強的整合趨勢的話，未來就有創造價值和投資的空間。今天的冷鏈行業就是如此。根據中冷聯盟披露的數據，業內排名前十名企業的營收復合增速為35%，高于五十強企業整體的23%。這一方面顯示出規模性的企業正在逐漸地體現它的增長優勢，但另一方面，也表明冷鏈依然是一個分散的行業。

與此同時，得益于網絡化、全國化的發展趨勢，以及來自于產業鏈上下游及餐飲、零售等行業企業的跨界融合，傳統冷鏈行業正呈現出較為廣闊的顛覆空間。在2013—2015年的行業排名中，五十強名單并非一塵不變——有新上榜的，也有掉出排名的。這種尚未固化的格局，也為投資者提供了更大的成功機會。

未來，冷鏈行業仍將是一個資本活躍的行業，資本將推動這個行業的擴張、整合和創新的。這對投資人而言顯然是機遇。但你所投的企業是否有能力，不僅僅是一年，而是能夠在更長時間內提高盈利能力，進而跑贏市場，將是未來行業投資人、財務投資人都需要考慮的非常重要的問題。■