警惕常山股份“商譽險”

王亮

一年多時間，常山股份接連跨界收購6家公司，商譽已經超過20億元，一旦收購標的未來不能實現業績承諾，巨額商譽將面臨減值風險。

常山股份（000158.SZ）原是一家大型紡織公司，2015年7月完成對北明軟件的并購重組，主營業務新增軟件和信息技術服務業，目前為紡織和軟件雙主業。

《證券市場周刊》記者發現，常山股份年報披露的北明軟件2015年部分財務數據與工商系統中披露的金額有不小的差異，且北明軟件主營業務銷售毛利率出現下滑。

一年多時間，常山股份又跨界收購5家公司，截至2016年9月末，其商譽已經增至21.72億元。Wind資訊顯示，2016年三季度常山股份營業收入、歸屬母公司股東的凈利潤分別為68.80億元和-5845萬元，分別同比增長了10.99%和18.96%。

一旦常山股份上述收購標的未來沒有實現業績承諾，其賬面上的巨額商譽將面臨減值風險。

北明軟件財務數據之謎

Wind資訊顯示，2015年常山股份新增商譽20.14億元，“是報告期公司發行股份購買北明軟件100%股權，及北明軟件收購四家公司100%股權，對價與可辨認凈資產公允價值之間的差額形成的商譽。”

截至2015年末，僅北明軟件期末商譽余額就達16.14億元，一旦沒有實現業績承諾，其賬面上的巨額商譽將面臨減值風險。

在2015年年報“承諾事項履行情況”中常山股份表示：“業績補償方承諾北明軟件2015年預測凈利潤為1.70億元，當年實際盈利數為2.48億元，超額完成了業績承諾。”

根據業績承諾，業績補償方承諾北明軟件2016年的扣非后歸屬凈利潤不低于2.11億元，但上市公司在2016年三季報中沒有披露北明軟件的相關經營數據，是否能完成全年的業績承諾仍存變數。……