生豬行情開啟慢牛模式后市豬價高位震蕩上行——2016年1-11月份我國生豬生產現狀及后期走勢分析

虞華　于曉　虞麗娜

（1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城224005；2.國家統計局濱海調查隊，江蘇濱海224500；3.江蘇郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城224000）

生豬行情開啟慢牛模式后市豬價高位震蕩上行——2016年1-11月份我國生豬生產現狀及后期走勢分析

虞華1于曉2虞麗娜3

（1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城224005；2.國家統計局濱海調查隊，江蘇濱海224500；3.江蘇郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城224000）

自10月17日豬價止跌上漲以來，到11月初全國豬價保持了半個多月的緩慢爬升之勢，呈現“慢牛模式”。今年小散戶處于退市、修復和觀望的階段，而規模養殖企業雖然有擴產布局，但需要一個周期。加之環保力度愈加嚴格，導致多數養殖主產區均出現限養、禁養，而且這個進程是全國范圍內的，區域的重新布局導致生豬存欄恢復速度受到一定阻礙。目前能繁母豬存欄恢復依舊緩慢，市場豬源仍偏緊，豬價再度大幅下跌的可能性較低。11-12月份全國瘦肉型豬出欄均價仍有可能重返17元/kg以上，估計再回到19元/kg以上的可能性不大，外部環境未發生大的變化，短期價格仍有上漲，但漲幅或將縮小，以震蕩調整走勢為主。現在的情況雖與去年相似，但能否連漲三個月還是存在一定的風險。所以，養殖戶千萬不可死等高價，保持理性出欄，適時出欄為好。

生豬價格；生產現狀；豬糧比價；周期性波動；市場預期；生態養

自10月17日豬價止跌上漲以來，到11月初全國豬價保持了半個多月的緩慢爬升之勢，呈現“慢牛模式”，表現不急不躁。出于對年后生豬行情的謹慎態度，以及即將進入流行性疾病多發季節，現階段養殖戶補欄積極性降低，觀望情緒濃厚，仔豬量價一般。其實，豬價自從6月份出現暴跌之后，養豬戶的恐慌情緒就隨之產生了，尤其是經過三季度連續的降價，養豬戶出欄和拋售行為導致大量的產能已經被消耗。四季度應該是存在適齡出欄豬由于前期的跌價出現相對的短缺的條件，肉豬價格開啟“慢牛模式”利好后面行情的開展，加之需求端的提振，造成冬季消費旺季供應的失衡缺口，催生漲價的概率明顯增大。

1　1-11月國內生豬市場情況

2016年1-11月份生豬價格走勢基本可以分為三個時期：一是生豬價格延續上年行情呈現持續上行期（1月～5月），壓欄行為加劇了市場供應緊張，導致了豬價的持續上漲，期間飼料價格的持續走低使得養豬進入高盈利區間。二是6月份開始，隨著夏季來臨，豬肉進入消費淡季，同時，高價抑制需求，因白條肉走量有限，導致豬價續漲難度加大，豬價進入高位震蕩回落期（6月～10月中旬）。三是10月17日開始，全國豬價止跌回升，持續緩慢上漲，豬價進入慢牛上漲期（10月中旬～）。

圖1　2012年以來全國生豬月度平均出場價格走勢圖（元/kg）

圖2　2012年以來全國豬肉月度平均價格走勢圖（元/kg）

圖3　2012年以來豬糧比價變化圖

1.3生豬存欄止跌回升，能繁母豬存欄仍在谷底徘徊。國家統計局統計調查數據顯示，2016年9月底生豬存欄43163萬頭（圖4），比6月底增加了7.4%，同比減少3.4%。根據農業部最新公布的4000個監測點能繁母豬和生豬存欄數據顯示，2016年9月能繁母豬存欄繼續下跌，環比上月下跌0.5%，至3600多萬頭，自2013年8月以來能繁母豬存欄持續下跌時間長達38個月，中間僅有2016年4月環比反彈了11萬頭后又繼續探底，同比連續37個月負增長。而9月生豬存欄較上月環比上漲0.1%，同比下滑3.2%，同比連續48個月為負，自2012年10月高點累計下滑超過20%，處于歷史底部區域（圖5）。

圖4　2012年以來各月全國生豬存欄數比較（萬頭）

圖5　2012年以來各月全國能繁母豬存欄數比較（萬頭）

今年的豆粕價格走勢可能要用上天入地來形容：4月中旬開始，國內豆粕市場出現上漲行情，除了因美豆的上漲的帶動，另一方面是油廠前陣子價格大漲時出貨順暢，庫存壓力減輕，挺價心態較強。豆粕價格在短期盤整后爆發，連續突破前高。基本面中，全球大豆供應偏緊的預期提振大豆價格，從原料成本上支撐豆粕的漲勢。而進入7月份以來，國內豆粕期貨在經歷了連續3個月上漲行情之后漲勢戛然而止，正是美國中西部產區的天氣變化不定，美國中西部產區的集中降雨澆滅了大豆到豆粕期貨的市場熱情。國內大豆、豆粕期貨隨美豆大幅回落。同時，洪災導致飼料消費量明顯減少。至9月22日，此前漲勢如虹的豆粕期貨已經從每噸3475元高位回落至每噸2909元。11月2日，國內商品市場風云突變，在經過連續上漲后迎來獲利回吐，部分品種出現跌停。豆粕亦跟隨周邊大幅下挫，其中豆粕主力1701跌幅3.06%，遠月1705跌幅2.73%。國慶節結束后，部分地區豆粕廠商進行了一定規模的補貨，并開始為后續的元旦、春節消費做準備。目前，國內油廠豆粕庫存處于52萬噸，較一個月前減少了近17萬噸，亦低于6月底時的61萬噸。由于國內豆粕庫存有所降低，且在春節大量禽畜被宰殺前，豆粕仍存在一定的消費需求，這將限制短期豆粕下跌空間。但11-12月大豆到港龐大，12月或高達870萬噸，后續貨源緊張局面緩解后，中期回調壓力不容忽視。2016年1-10月份全國豆粕價格平均每千克為3.09元，比上年同期的3.06元高0.03元。其中：1月份均價為2.80元/kg；2月份均價為2.80元/kg；3月份均價為2.70元/kg；4月份均價最低，為2.68元/kg；5月份均價為2.95元/kg；6月份均價為3.41元/kg；7月份均價最高，為3.55元/kg；8月份均價為3.32元/kg；9月份均價為3.34元/kg；10月份均價為3.39元/kg（圖4）。2016年10月第4周育肥豬配合飼料平均價格為3.03元/kg，比前一周下降0.3%，同比下降3.5%。

圖6　2012年以來全國豆粕、玉米價格走勢圖（元/kg）

圖7　2014年1月以來全國農村集貿市場仔豬價格走勢圖（元/kg）

圖8　2015年與2016年1-9月各月豬肉進口量比較（萬噸）

2　近期豬價持續緩慢上漲原因分析

豬價經過4個月的連續下跌，一部分大體重生豬已經出欄，可繼續出欄豬源下降，且豬價持續大幅下跌，養殖戶繼續出欄的意愿大大降低，因此，有效支撐豬價的反彈。前期天氣降溫、降雪、降雨的影響，對需求終端起了一定的刺激作用，利好豬價上漲的走勢。養殖戶對于豬價走勢保持看好，惜售挺價心理堅挺。隨著養殖戶賣豬惜售心理明顯增強，屠宰企業采購難度明顯增加。養殖戶惜售讓市場上豬源流通明顯減弱，加之需求量的提升，屠宰企業不得不提價采購，從而導致豬價呈現緩慢上升態勢（圖9、圖10）。

圖9　2014年6月以來全國生豬價格變化圖（元/kg）

圖10　2011年以來各季度全國生豬出欄價格比較（元/kg）

圖11　2011年以來各季度全國生豬出欄數比較（萬頭）

3　后期豬價整體走勢研判

整體來看，今年小散戶處于退市、修復和觀望的階段，而規模養殖企業雖然有擴產布局，但需要一個周期。加之環保力度愈加嚴格，導致多數養殖主產區均出現限養、禁養，而且這個進程是全國范圍內的，區域的重新布局導致生豬存欄恢復速度受到一定阻礙（圖11）。市場供需博弈激烈，豬價震蕩調整。目前能繁母豬存欄恢復依舊緩慢，市場豬源仍偏緊，豬價再度大幅下跌的可能性較低。所以根據生產周期來看，能繁母豬存欄變化決定的是10-12個月之后的生豬供給，因此對應12個月后的生豬的供需最為緊缺，從而豬價出現高點，因此豬價或持續上漲至明年。后市綜合分析，11-12月份全國瘦肉型豬出欄均價仍有可能重返17元/ kg以上，估計再回到19元/kg以上的可能性不大，外部環境未發生大的變化，短期價格仍有上漲，但漲幅或將縮小，以震蕩調整走勢為主。2016年4季度飼料成本走低情況下，養殖利潤仍較為良好，養殖利潤在200-500元/頭，不算自有人工及設備折舊情況可達到500-800元/頭。雖然消費旺季利好支撐豬價的上漲，但豬價漲勢的風險性還是挺大的?，F在的情況雖與去年相似，但能否連漲三個月還是存在一定的風險。所以，養殖戶千萬不可死等高價，保持理性出欄，適時出欄為好。