同是6.7%，意味大不相同

國家統計局公布的今年第三季度的GDP增速與前兩季度相同，都是6.7%。這一數字曾經引發國外某些經濟類媒體的質疑。實際上，GDP增速每一個百分點都代表著真金白銀的經濟行為，在最后的數字表達上，相去不多甚至完全相同并沒有什么奇怪，特別是中國作為世界第二大經濟體，其體量之大，每個百分點的意義更加重大，統計局在表述上也必然會更加實事求是。

從別的統計數據上來看，同為6.7%，第三季度的GDP增速帶有更加積極的意味。第三季度的進出口、進口和出口總值均由前兩個季度的負增長轉為正增長。固定資產投資增速繼續維持同等水平，但是民間固定資產投資增速由持續下降（在第二季度幾乎降到零）回升到同比名義上升2.5%。官方制造業PMI（采購經理指數）為50.4，維持在50的枯榮線之上，與上一季度持平，非制造業PMI為53.7，增幅為0.2%，顯示經濟運行活力逐漸向好。其余的一些數據也都意味著經濟情況存在企穩回升的情況。

不過，目前判斷本輪經濟周期已經觸底反彈或許尚早。經濟發展中的一些季節性、干擾性因素依舊存在。傳統的年度經濟活動中，消費高峰往往在下半年甚至是秋天后才會來臨，可以預期服務業將在第四季度中扮演重要的推手角色；其次，房地產市場的動蕩將會影響固定資產投資增速。僅僅在上半年新增固定資產投資中，房地產信貸就占據三分之一強。隨著10月份各個省市陸續推出住房新政，房地產市場快速降溫，第四季度的數據可能受到較大影響。而本擬投資于房地產的游資，將會涌入股市、匯市或者其他投資領域，帶來較大變數。

同時，人民幣是否會繼續貶值，很大程度上仍舊取決于美聯儲懸而未決的升息預期。在過去大半年里，美聯儲以“升息”為工具，創造預期調動國際美元資本大幅回流。人民幣貶值和中國外匯儲備降低是升息預期帶來的兩個后果。

總之，從各種數據判斷，實體經濟正在緩慢獲得增長空間，第四季度非實體經濟或將為經濟增長做出更多貢獻。外界普遍判斷第四季度GDP增速可能高于前三季度。但是全國經濟是否就此進入“中高速增長區間”這一新常態，在2016年這個答案未必那么肯定。