同是6.7%，意味大不相同

國家統(tǒng)計(jì)局公布的今年第三季度的GDP增速與前兩季度相同，都是6.7%。這一數(shù)字曾經(jīng)引發(fā)國外某些經(jīng)濟(jì)類媒體的質(zhì)疑。實(shí)際上，GDP增速每一個(gè)百分點(diǎn)都代表著真金白銀的經(jīng)濟(jì)行為，在最后的數(shù)字表達(dá)上，相去不多甚至完全相同并沒有什么奇怪，特別是中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其體量之大，每個(gè)百分點(diǎn)的意義更加重大，統(tǒng)計(jì)局在表述上也必然會(huì)更加實(shí)事求是。

從別的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來看，同為6.7%，第三季度的GDP增速帶有更加積極的意味。第三季度的進(jìn)出口、進(jìn)口和出口總值均由前兩個(gè)季度的負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長。固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持同等水平，但是民間固定資產(chǎn)投資增速由持續(xù)下降（在第二季度幾乎降到零）回升到同比名義上升2.5%。官方制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）為50.4，維持在50的枯榮線之上，與上一季度持平，非制造業(yè)PMI為53.7，增幅為0.2%，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力逐漸向好。其余的一些數(shù)據(jù)也都意味著經(jīng)濟(jì)情況存在企穩(wěn)回升的情況。

不過，目前判斷本輪經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)觸底反彈或許尚早。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一些季節(jié)性、干擾性因素依舊存在。傳統(tǒng)的年度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，消費(fèi)高峰往往在下半年甚至是秋天后才會(huì)來臨，可以預(yù)期服務(wù)業(yè)將在第四季度中扮演重要的推手角色；其次，房地產(chǎn)市場的動(dòng)蕩將會(huì)影響固定資產(chǎn)投資增速。僅僅在上半年新增固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)信貸就占據(jù)三分之一強(qiáng)。隨著10月份各個(gè)省市陸續(xù)推出住房新政，房地產(chǎn)市場快速降溫，第四季度的數(shù)據(jù)可能受到較大影響。而本擬投資于房地產(chǎn)的游資，將會(huì)涌入股市、匯市或者其他投資領(lǐng)域，帶來較大變數(shù)。

同時(shí)，人民幣是否會(huì)繼續(xù)貶值，很大程度上仍舊取決于美聯(lián)儲(chǔ)懸而未決的升息預(yù)期。在過去大半年里，美聯(lián)儲(chǔ)以“升息”為工具，創(chuàng)造預(yù)期調(diào)動(dòng)國際美元資本大幅回流。人民幣貶值和中國外匯儲(chǔ)備降低是升息預(yù)期帶來的兩個(gè)后果。

總之，從各種數(shù)據(jù)判斷，實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在緩慢獲得增長空間，第四季度非實(shí)體經(jīng)濟(jì)或?qū)榻?jīng)濟(jì)增長做出更多貢獻(xiàn)。外界普遍判斷第四季度GDP增速可能高于前三季度。但是全國經(jīng)濟(jì)是否就此進(jìn)入“中高速增長區(qū)間”這一新常態(tài)，在2016年這個(gè)答案未必那么肯定。