試述金融工程發(fā)展對(duì)金融效率的影響

王仁杰

摘 要 當(dāng)前，國(guó)際形勢(shì)日趨復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)一體化日趨深入，面對(duì)如此復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，進(jìn)一步變革金融行業(yè)的增長(zhǎng)方式，努力實(shí)現(xiàn)效率提升對(duì)數(shù)量擴(kuò)張的替換意義重大。社會(huì)各界也更多地關(guān)注如何提升金融效率。近年來(lái)，金融工程在創(chuàng)新機(jī)制的作用下不斷發(fā)展和衍生，積極影響了金融效率的提升，并且在金融工程中有效驗(yàn)證了這一客觀事實(shí)。金融工程作為一種全新的理念，既是技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)也是提升金融效率的根本途徑。本文就金融工程對(duì)金融效率的影響進(jìn)行了相應(yīng)的分析和探討，并進(jìn)一步研究了發(fā)展金融工程、提升金融效率的相關(guān)對(duì)策。

關(guān)鍵詞 金融工程 金融效率 影響 對(duì)策

一、引言

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“效率”是應(yīng)用最為廣泛的一個(gè)詞語(yǔ)。我國(guó)金融行業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，起步較晚，效率較低。客觀地來(lái)看，新經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景下，在世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的沖擊下，我國(guó)的金融行業(yè)正面臨著前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。同時(shí)，我國(guó)的金融行業(yè)在科技、文化以及市場(chǎng)發(fā)展的影響下備受沖擊。在這樣的背景下，金融行業(yè)發(fā)展改革已成為必由之路，并成為影響和制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要內(nèi)容。所以，國(guó)家對(duì)金融行業(yè)改革的關(guān)注程度非常高。

二、金融工程的發(fā)展

早在20世紀(jì)50年代，“金融工程”一詞就已經(jīng)出現(xiàn)，半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，金融的創(chuàng)新與變革一直持續(xù)和發(fā)展。與此同時(shí)，在發(fā)展的過(guò)程中，金融投資基金以及各種金融管理技術(shù)不斷涌現(xiàn)，促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展變革。金融工程在20世紀(jì)80年代在西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)中出現(xiàn)，如今已經(jīng)在全球產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響，并且不斷推動(dòng)金融創(chuàng)新的步伐和深度，為整個(gè)金融行業(yè)或金融領(lǐng)域的發(fā)展提供了源源不斷的動(dòng)力。20世紀(jì)90年代，金融工程技術(shù)成為世界各國(guó)廣泛應(yīng)用于處理各種復(fù)雜化、多樣化的金融和財(cái)務(wù)問(wèn)題的主要手段，幫助各國(guó)解決了大量的金融問(wèn)題。同時(shí)，對(duì)金融工程的充分利用，也為市場(chǎng)創(chuàng)造出了巨大的經(jīng)濟(jì)效益，并對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了較為積極的作用。在金融領(lǐng)域的影響意義深遠(yuǎn)。

三、金融工程對(duì)金融效率的影響

金融效率發(fā)展到今天，已經(jīng)被廣大的學(xué)者們定義為是經(jīng)濟(jì)中金融部門人、物、財(cái)?shù)荣Y源投入與金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)的相關(guān)分析比較問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)，金融工程對(duì)金融效率的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）微觀層面

金融工程對(duì)金融效率的微觀影響，一般呈現(xiàn)在金融市場(chǎng)參與主體方面。個(gè)人、企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)等都是金融市場(chǎng)所涵蓋的主體，金融工程在此平臺(tái)上將深遠(yuǎn)而直接地影響金融效率。一般來(lái)說(shuō)，金融工程能夠?qū)崿F(xiàn)閑置資產(chǎn)個(gè)體參與金融市場(chǎng)運(yùn)作和豐富投資組合的機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，差異較大的投資者的偏好導(dǎo)致現(xiàn)有的金融產(chǎn)品或工具不能完全滿足其具體需求。金融工程方法的靈活運(yùn)用，將準(zhǔn)確、科學(xué)、人性地評(píng)估個(gè)體的期貨、期權(quán)以及互換等價(jià)格，大大降低了其面臨的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升他們的參與積極性。除此之外，金融工程發(fā)展也滿足了作為金融資金的需求者的企業(yè)對(duì)金融效率的追求。金融工程發(fā)展的規(guī)律證實(shí)，創(chuàng)造的新型金融工具將會(huì)為企業(yè)提供更多更有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，面對(duì)一直以來(lái)傳統(tǒng)技術(shù)難以應(yīng)對(duì)的問(wèn)題也有很好的解決辦法。提高了金融機(jī)構(gòu)的融通資金能力也是金融工程對(duì)金融效率產(chǎn)生的較為重要和深遠(yuǎn)的影響。綜合來(lái)看，在各金融市場(chǎng)參與主體上，金融工程對(duì)金融效率的影響體現(xiàn)得淋漓盡致。

（二）宏觀層面

從宏觀的層面上講，在微觀金融主體對(duì)貨幣的運(yùn)用能力上，金融效率體現(xiàn)的作用較為明顯而關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向金融化是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的典型特征，在調(diào)整貨幣流通上金融工程的作用明顯。從專業(yè)角度而言，金融效率越高，對(duì)貨幣的需求量就越小。創(chuàng)造了信用是金融工程對(duì)金融效率的影響的最直觀的體現(xiàn)，對(duì)于社會(huì)資金的資本化轉(zhuǎn)變產(chǎn)生了極大的推動(dòng)作用，并且深化了社會(huì)資源配置的最優(yōu)化。其本質(zhì)原因是金融工程帶來(lái)了一場(chǎng)人類思想觀念上的重大變革，直接改變了人們對(duì)貨幣需求的傳統(tǒng)認(rèn)知。需要指出的是，不斷衍生的新型金融工具也為廣大投資者提供了更加多元的投資渠道，優(yōu)化或調(diào)整了傳統(tǒng)利率的期限結(jié)構(gòu)，加快了貨幣的流通速度。

從客觀的角度上而言，金融工程一方面實(shí)現(xiàn)了企業(yè)合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，另一方面也為金融機(jī)構(gòu)及其政府部門提供了準(zhǔn)確全面的金融服務(wù)市場(chǎng)技術(shù)支持。提升金融效率作為金融工程發(fā)展的直接動(dòng)機(jī)促進(jìn)了金融市場(chǎng)及其工具的不斷創(chuàng)新，也在不斷優(yōu)化整體的金融環(huán)境。由此可見，創(chuàng)新是促進(jìn)金融工程與金融效率之間相互轉(zhuǎn)化的根本動(dòng)力。

四、發(fā)展金融工程，提升金融效率

筆者認(rèn)為，我們應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)在提升金融效率方面金融工程所起的巨大作用和積極影響。本文旨在分析金融工程影響金融效率問(wèn)題，并對(duì)“發(fā)展金融工程，提升金融效率”進(jìn)行相關(guān)的探究。

（一）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新

如上文所述，從某種意義上講，在當(dāng)前的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景下，任何行業(yè)發(fā)展的根本都是科技創(chuàng)新，推動(dòng)金融工程發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力也是技術(shù)創(chuàng)新，其所提供的動(dòng)力支持源源不斷。分析我國(guó)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新現(xiàn)狀，缺少良好技術(shù)支撐的規(guī)避管制型創(chuàng)新是主要的組成成分，其技術(shù)創(chuàng)新的科技含量較低。分析我國(guó)全面發(fā)展金融工程條件尚不成熟的現(xiàn)狀可知，在這個(gè)特殊時(shí)期，技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)是我國(guó)發(fā)展金融工程的突破口，這也為我國(guó)短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融工程發(fā)展提供了一條捷徑。這主要是因?yàn)槲覈?guó)發(fā)展起步較晚，技術(shù)創(chuàng)新又是現(xiàn)階段國(guó)際金融發(fā)展的主流。因此，積極吸納優(yōu)秀成果、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)是提高我國(guó)金融技術(shù)的創(chuàng)新起點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)更好的金融發(fā)展的重大策略。與此同時(shí)，限于當(dāng)前我國(guó)對(duì)金融的嚴(yán)格管制和對(duì)科技創(chuàng)新的大力支持，把技術(shù)創(chuàng)新作為金融工程發(fā)展、提升金融效率的突破口，對(duì)于有效解除金融管理機(jī)構(gòu)的二次限制意義重大。綜上所述，金融工程發(fā)展實(shí)效的保證只有通過(guò)不斷的科技創(chuàng)新才能實(shí)現(xiàn)，最終實(shí)現(xiàn)金融效率提升的根本目的。

（二）完善制度體系

微觀金融主體在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下趨于多元化，引導(dǎo)他們?cè)诂F(xiàn)行約束機(jī)制和行為機(jī)制的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化是其核心的培育任務(wù)。以國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)股份制轉(zhuǎn)型為例，這就是其適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)走向現(xiàn)代化的關(guān)鍵步驟。產(chǎn)權(quán)改革的核心導(dǎo)向就是市場(chǎng)化，這從根本上確立了商業(yè)銀行的市場(chǎng)主體地位，有利于將金融工程價(jià)值在內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力的綜合作用下發(fā)揮到最大，以進(jìn)一步滿足金融市場(chǎng)的供給需求。同時(shí)，不斷完善立法制度，進(jìn)一步深化金融組織內(nèi)部結(jié)構(gòu)改革，破除傳統(tǒng)金融體系壟斷，逐步形成優(yōu)化創(chuàng)新的內(nèi)部動(dòng)力機(jī)制也具有關(guān)鍵的意義。除此之外，為滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的要求，還要注意不斷豐富市場(chǎng)參與主體類型，進(jìn)一步推進(jìn)金融組織結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

在對(duì)金融效率的影響中，金融工程的影響重大，探討金融工程的發(fā)展有著極為關(guān)鍵的作用和意義。但限于個(gè)人能力，并因?yàn)榻鹑谛视绊懡Y(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，文章中的有關(guān)研究可能存在一定的局限性。所以，筆者希望以此文為線索，拋磚引玉，喚起業(yè)界更多學(xué)者或?qū)＜覍?duì)此項(xiàng)研究事業(yè)的持續(xù)關(guān)注，以期對(duì)金融工程對(duì)金融效率的影響及其機(jī)理進(jìn)行深入、全面的剖析，提出更多更好的促進(jìn)金融工程發(fā)展的建議，為推動(dòng)我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

（作者單位為天津市南開中學(xué)）

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