2018年國際油價重心將上移

展望篇

2017年國際貨幣基金組織多年來首次在年中兩次上調全球經濟增長率，將增長率上調至3.6%。目前全球70%國家經濟都實現了正增長，尤其是主要經濟體實現了正增長，綜合來看，2018年全球經濟形勢雖然復雜，但積極因素越來越多，向好態勢明顯。而這一切，都將為國際油市持續向好創造了外部條件。根據石油輸出國組織（歐佩克）發布報告，2018年石油需求將顯著增加。

2017年，經歷了油價暴跌和企穩后，全球油氣行業在再平衡進程中艱難前行。截至目前，2017年WTI原油均價50美元/桶，同比提高7.47美元/桶；布倫特原油均價53.62美元/桶，同比提高9.5美元/桶。在全球經濟增長預期下，預計2018年世界石油需求將繼續溫和增長，比上年增加120萬桶/日，與2017年增幅基本持平，非經合組織國家仍將是需求增長的主要來源。增量主要來自中國和印度，印度有望超越中國成為世界石油需求增長最快的國家；而歐洲、日本、拉美等地石油需求將出現下滑。供給側方面，歐佩克和非歐佩克產油國于2017年底開始執行聯合減產協議，本次實際削減量可達130萬桶—150萬桶/日。

從國際石油市場再平衡調整周期看，目前市場處于供過于求導致油價大幅下挫后，逐步進入再平衡的前期。未來石油市場實現再平衡的途徑有兩個：一是低油價最終迫使全球主要產油國削減石油產量；二是由市場自動調劑實現再平衡，即經濟增長拉動石油需求持續增加。前者操作較為簡單，通過減產能夠更快地壓縮供給，而后者則需要較長時間，才能使市場逐漸達到均衡。