風險投資對中小企業IPO的影響性分析

李曉漫

摘要：有風險投資方參與的中小企業IPO，經常會出現熱銷現象，這是最近資本市場關注的熱點問題之一。那么風險投資在中小企業IPO中究竟扮演什么樣的角色呢？本文從金融理論分析入手，探討了風險投資對中小企業IPO積極與消極作用。通過研究我們發現認證理論可以解釋風險投資在中小企業IPO中發揮的積極作用，同時我們也分析了逐命效應會使風險投資在中小企業IPO中產生負面效應。

關鍵詞：中小企業IPO熱銷現象 認證理論 逐名效應

雖然我國資本市場已逐漸完善，企業融資渠道的日趨豐富，然而對于一些發展中的中小企業來說，由于自身規模小，知名度不足，投入產出風險大等特點，使得其很難從銀行等金融機構貸款，風險投資就成為了發展中的中小型企業解決資金鏈緊繃的一個重要手段。

我國風險投資起步較晚，但近幾年發展速度很快，在風險投資發展初期是由政府主導，如1986年成立的中國新技術創業投資公司，隨著改革開放進程不斷加快，資本市場的逐步開放，中國經濟發展前景被多數資本家所看好很多，國外風險投資也開始大批涌入我國，與其同時，國家部委，地方政府，大公司也加大對風險投資的投入，此外，風險投資的巨大回報也吸引了許多個人相繼成立了獨立風險投資。我國風險投資市場由此形成了百家爭鳴的繁榮局面。眾所周知風險投資與企業發展密切相關，一家中小企業在引入風投后，風投會以管理者的身份進入公司內部，為其帶來資本支持的同時也在公司戰略，財務管理等方面想投資企業提供專業化的增值服務，促使之前看好的企業中的高新技術成果轉化為生產力。……