做什麼都不賺錢的時代誰在掙錢

鄭玉燕

在中國大陸經濟從高速增長步入到中高速階段的新常態後，經濟不太可能再由巨量的投資和工業驅動，而主要是消費和服務業驅動，這時居民不斷升級的消費需求，有望催生與之相關的「最掙錢」領域，借勢消費升級來賺取高利潤的時代已經來臨。

據21世紀經濟研究院分析對比，2016年前7個月33個主要工業行業利潤與主營收入發現，最賺錢的是煙草，其次是醫藥、酒、飲料和精製茶製造業，食品製造業、汽車製造業。上述行業利潤占主營收入比都在8%以上。

在中國大陸經濟從高速增長步入到中高速階段的新常態後，經濟不太可能再由巨量的投資和工業驅動，而主要是消費和服務業驅動，這時居民不斷升級的消費需求，有望催生與之相關的「最掙錢」領域。

「吃喝抽」行業最賺錢

根據國家統計局的數位，2016年1～7月全大陸工業主要領域利潤總額占主營業務收入之比（利潤率）最高的是煙草製品業，達到13.1%，其次是醫藥製品行業達到10.38%。酒、飲料和精製茶製造業利潤率是9.95%，食品製造業的利潤率是8.37%，汽車製造業的利潤率是8.35%，也位於前列。

這些行業都是與居民生活密切相關的產業，比如食品製造業屬於吃的範疇，汽車屬於行的範疇，酒、飲料和精製茶行業屬於喝的範疇，醫藥製品屬於看病的範疇等。

利潤率比較低的都是重化工業，均為與居民消費直接關係不大的工業上游領域。其中石油和天然氣開採業1～7月的利潤率是-11.22%，開採輔助活動的利潤率是-4.07%，煤炭開採和洗選業的利潤率是1.21%，黑色金屬冶煉和壓延加工業（鋼鐵）利潤率是2.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業、化學纖維製造業利潤率分別是2.87%、3.67%。

考慮到目前一年期基準貸款利率在4%以上，上述6個行業利潤率都在基準貸款利率以下，因此很難言「賺錢」。

但是也有大量的行業與居民生活聯繫密切，利潤率卻並不高。比如紡織業，紡織服裝、服飾業，農副食品加工業的1～7月利潤率分別是5.01%，5.41%和4.66%，與一年期基準貸款利率差不多。另外家具製造業利潤總額1～7月增長12.4%，但是利潤率也只有5.97%。

多數行業告別暴利時代

相比過去10年，石油和天然氣開採業告別暴利時代，風光不再。

2010年石油和天然氣開採業利潤率是28.51%，在41個行業中利潤率最高。2005、2007年該行業利潤率分別達到48.08%、41.61%，也是雄踞賺錢榜首。

在2010年時，利潤率最高的幾個行業還包括有色金屬礦採選業、煤炭開採和洗選業、黑色金屬礦採選業（鐵礦石），利潤率為15%左右。2005、2007年也是如此，當時煤炭開採和洗選業利潤率在10%左右。

上游礦產資源利潤高，勢必將導致下游利潤率低，比如2010年利潤率靠後的有黑色金屬冶煉（鋼鐵），石油加工、煉焦及核燃料工業，電力、熱力的生產和供應業，利潤率不到5%，低於一年期貸款利率。

鋼鐵生產以鐵礦石為原料，成品油製造以原油為原料，電力生產以煤炭為原料。上游行業產品價格高，利潤率高，下游利潤率必然低，反之上游行業利潤率低，使得下游行業利潤率高。

整體判斷2005年以來的中國大陸經濟走勢，當時中國大陸新一輪以投資、工業、出口快速增長的模式，拉動了經濟快速增長，這種重化工業發展模式，使得最上游的礦產、能源開採，比如煤炭、石油、鐵礦石生產獲得了暴利，越往下產業利潤率越低。

從2008年以後，中國大陸經濟增速逐步走低，經濟增長逐漸由服務業和消費提供主要動力，工業，尤其是重工業的需求逐步降低，利潤率將整體逐步走低；而與居民消費有關的行業，尤其是涉及到消費升級的行業，包括如何提供更乾淨的水、更健康的食品、更安全的汽車，以及更值得信賴的醫藥等，都爆發了巨大的需求，利潤率也越來越高。

判斷2005年到2016年各個工業行業利潤，2005年時醫藥製造業、食品製造業、農副食品加工業主營業務收入分別只有4000多億（人民幣，下同）、3600多億、10300億，相比石油加工業的主營業務收入1.2萬億，鋼鐵行業的2.2萬億，顯得很渺小。

抓住消費升級的機會

但是到了2016年，前7個月醫藥製造業、食品製造業、農副食品加工業主營業務收入分別為1.5萬億、1.27萬億、3.65萬億，相比石油加工業、鋼鐵行業主營業務收入1.8萬億、3.5萬億左右的水準，已經基本相當。

從利潤總額看，2005年醫藥製造、食品製造、農副食品加工的利潤總額分別只有338億、201億、398億元，只有鋼鐵行業利潤的1/3。但是2016年前7月，鋼鐵行業利潤僅838億，前面幾個行業利潤分別達到1573億、1068億、1702億，把鋼鐵行業遠遠拋到後頭。

顯然，這種與居民消費相關的行業，不只是利潤率，包括利潤總額和主營業務收入，都在快速超越過去老牌的鋼鐵、石油等「老大粗」產業，它們的暴利時代一去不復返了。

從居民口袋中賺錢不易，但居民更願意為高品質的產品買單。因此借勢消費升級來賺取高利潤的時代已經來臨，作為企業而言，能有更高利潤，且能快速進入，無非就是與居民消費有關的吃喝玩樂住行遊行業了。