打造中國經濟新循環

施戍杰

過去一年，中國經濟整體向好態勢明顯，但下行壓力仍然較大，部分地區房地產泡沫明顯，金融風險增多，經濟仍有不少矛盾和問題。對此，2016年12月召開的中央經濟工作會議指出，經濟運行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結構性失衡，導致經濟循環不暢。從經濟循環這一新視域出發，系統認識和把握中國經濟運行的大邏輯，是認識論和方法論上的重大創新。

一、中國當前經濟循環系統的構成

在馬克思主義政治經濟學看來，國民經濟是一個不斷運動著的循環系統。在我國當前經濟結構中，這一循環系統主要包括以下幾個系統。

一是“實體經濟內部”循環。這是勾連生產、分配、交換、消費四個環節的再生產過程。資本購買生產資料和勞動力以生產商品，商品價值在市場中實現后，一部分被消費、另一部分又重新積累為資本。

二是“實體經濟—金融”循環。單個資本在價值生產與實現過程中會經歷“貨幣資本—生產資本—貨幣資本”的循環。社會總資本相應劃分為生產資本和貨幣資本兩大形態。隨著分工的深化，兩種資本形態分別由實體經濟和金融部門運營。實體經濟是貨幣資本的源泉，貨幣資本向生產資本的轉化又會促進實體經濟的規模擴張和結構升級。

三是“實體經濟—房地產”循環。房地產具有雙重屬性。它既是能夠滿足人們住房需求的商品，也是能夠實現價值增殖的虛擬資本。作為商品，房地產規模的擴大可以直接拉動實體經濟的相關產業發展。作為虛擬資本，房地產價格的上漲又可以轉化為更多的貨幣資本，通過“實體經濟—金融”循環間接支持實體經濟。而實體經濟的發展則是房地產實際需求不斷增加的根本來源。

四是“實體經濟—政府”循環。隨著對經濟干預的深入，政府本身已經成為經濟循環的一部分。政府直接或間接地從實體經濟中獲得資金，并通過對上述資金的配置，為實體經濟進一步發展提供支持。

在各經濟子循環中，實體經濟循環是價值創造的根本途徑，構成經濟循環的基礎。其他三大子循環則嵌套其上，共同促進實體經濟的發展。

二、中國經濟循環：從數量擴張到質量提升

1.數量擴張型經濟循環是我國過去經濟高速增長的支撐。在農村存在剩余勞動力、環境承載力較為豐裕的條件下，資本通過外延式積累吸引勞動力由農村流向城市，就可以帶來社會整體效率的改善。此時，制約經濟增速的瓶頸在于資本積累的速度。而我國過去近40年之所以能夠實現經濟高速增長，就是緣于逐步形成的一套經濟循環，打破了資本數量擴張的瓶頸，稱之為數量擴張型經濟循環。

“實體經濟內部”循環，表現為“資本外延式積累—農村勞動力轉移—利潤和工資—消費和資本外延式積累”，構成經濟增長的主路徑。具體而言，資本的外延式積累吸引農村勞動力向城市轉移，所創造的價值分解成利潤和工資，并在市場上交換，最終表現為消費和資本數量的進一步擴張。在這一循環中，企業自身積累存在瓶頸制約，其他子循環分別從資本數量、市場需求、外部效應三方面加快了積累過程。

“實體經濟—金融”循環，表現為“勞動力轉移—房地產—金融—資本外延式積累—勞動力轉移”，打破了資本數量對積累的制約。具體而言，勞動力轉移帶動房地產價格上漲，并通過虛擬資本屬性擴大金融總量，撬動更多貨幣資本投入實體經濟。隨著實體經濟發展，更多農村勞動力進入城市且收入上升，房地產需求增加，又推動房價上漲。

“實體經濟—房地產”循環，表現為“勞動力轉移—房地產—資本外延式積累—勞動力轉移”，打破了市場需求對積累的制約。具體而言，勞動力轉移促進房地產發展，房地產的開發、生產和消費又通過其商品屬性，直接擴大實體經濟相關產業的需求，促進資本外延式積累，并進一步帶動勞動力轉移。

“實體經濟—政府”循環，表現為“資本外延式積累—勞動力轉移—房地產—土地財政—基礎設施建設—資本外延式積累”，打破了外部效應對積累的制約。具體而言，在城鎮化進程中，政府通過土地財政獲得充足的資金并投入于基礎設施建設，為實體經濟的發展創造了良好的外部效應，避免因基礎設施缺失導致利潤率偏低，制約積累。實體經濟的發展又會進一步吸引農村勞動力進入城市，促進城鎮化進程。

2.經濟新常態下數量擴張型經濟循環運轉不暢。數量擴張型經濟循環雖然帶動了中國經濟高速增長，但是以一定的生產條件和需求條件為前提。隨著經濟發展進入新常態，上述條件已不再具備，從而導致結構性失衡，造成舊有的經濟循環不暢。

“實體經濟內部”循環不暢，出現結構失衡。一方面，隨著勞動力供求關系發生轉折性變化、環境承載力逼近上限，依靠低工資、高污染的外延式資本積累已不可持續。另一方面，工資上漲帶來消費升級，商品質量更受關注，導致一部分商品價值難以實現，另一部分消費需求卻未能滿足，海外消費規模迅速攀升，出現過剩與短缺并存。

“實體經濟—金融”循環斷裂，出現“房地產—金融”自循環。由于實體經濟結構失衡，利潤率下降，貨幣資本更多進入部分熱點地區的房地產而非實體經濟。這些地區的房地產價格快速上漲，進一步惡化了實體經濟的相對利潤，誘導企業資本與個人儲蓄繼續流入房地產。

“實體經濟—房地產”循環放緩，全國層面通過房地產拉動實體經濟發展的潛力下降。隨著農村勞動力轉移進入中后期，戶均住房擁有量超過1套，房地產實際居住需求在總量上不斷遞減，三、四線城市出現較高庫存，在部分地區緊缺性需求和透支性需求仍然存在。

“實體經濟—政府”循環效益減少、風險增加。一方面，隨著基礎設施存量擴大，基建投資對經濟的拉動作用遞減。另一方面，由于房地產實際居住需求下降，政府未來土地出讓收入與抵押融資收入的不確定性增強。“房地產—金融”自循環雖短期提高房價，長期卻增加了政府債務風險。

3.延續中國經濟奇跡的關鍵是打造經濟新循環。在經濟發展新常態下，資本積累要從數量擴張轉向更多依靠技術創新，不斷提高產品質量，滿足人們的需要。延續中國經濟奇跡的關鍵，就是要打造一套新的經濟循環，突破資本結構升級的約束，稱之為質量提升型經濟循環。這需要做到以下四點。

重構“實體經濟內部”循環。要在資本積累的過程中促進技術進步，不斷適應需求升級對商品質量要求的提高，即“資本內涵式積累—勞動力轉移—工資上升—需求升級—資本內涵式積累”。內涵式積累包括兩個方面，一是發展新生產部門，二是用新技術升級舊生產部門。

重啟“實體經濟—金融”循環。要重新打通金融和實體經濟的通道，讓貨幣資本流向實體經濟的新部門或舊部門中采用新生產方式的企業，促進生產要素從實體經濟中的舊部門和采用舊生產方式的企業，轉移到新部門和采用新生產方式的企業，優化經濟結構。

重建“實體經濟—房地產”循環。要讓房地產回歸居住需求，在平穩發展中繼續對實體經濟起到帶動作用。要改善房地產發展的區域格局，與城鎮化的實際需要相適應。要抑制“房地產—金融”自循環產生的泡沫，改變房地產與實體經濟的相對收益，避免經濟由實入虛。

重塑“實體經濟—政府”循環。政府要逐步減少對土地財政的依賴，減少依靠基礎設施建設刺激經濟，更多支持新產業和新企業的發展，更多支持基礎研究領域科研創新，創造促進技術創新的外部效益。

三、以供給側結構性改革打造中國經濟新循環

面對著當前重大結構性失衡、經濟循環不暢的現象，必須從供給側、結構性改革上想辦法，努力實現供求關系新的動態均衡，進一步深化供給側結構性改革。

1.深入推進“三去一降一補”。去產能方面，要繼續推動鋼鐵、煤炭行業化解過剩產能。要抓住處置“僵尸企業”這個牛鼻子，嚴格執行環保、能耗、質量、安全等相關法律法規和標準，創造條件推動企業兼并重組，妥善處置企業債務，做好人員安置工作。要防止已經化解的過剩產能死灰復燃，同時用市場、法治的辦法做好其他產能嚴重過剩行業去產能工作。去庫存方面，要堅持分類調控，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產庫存過多問題。要把去庫存和促進人口城鎮化結合起來，提高三四線城市和特大城市間基礎設施的互聯互通，提高三四線城市教育、醫療等公共服務水平，增強對農業轉移人口的吸引力。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重。要支持企業市場化、法治化債轉股，加大股權融資力度，加強企業自身債務杠桿約束等，降低企業杠桿率。要規范政府舉債行為。降成本方面，要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環節，降低各類中介評估費用，降低企業用能成本，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性，推動企業眼睛向內降本增效。補短板方面，要從嚴重制約經濟社會發展的重要領域和關鍵環節、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補硬短板也補軟短板，既補發展短板也補制度短板。要更有力、更扎實推進脫貧攻堅各項工作。

2.深入推進農業供給側結構性改革。要把增加綠色優質農產品供給放在突出位置，狠抓農產品標準化生產、品牌創建、質量安全監管。要加大農村環境突出問題綜合治理力度，加大退耕還林還湖還草力度。要積極穩妥改革糧食等重要農產品價格形成機制和收儲制度。細化和落實承包土地“三權分置”辦法，培育新型農業經營主體和服務主體。深化農村產權制度改革，明晰農村集體產權歸屬，賦予農民更加充分的財產權利。統籌推進農村土地征收、集體經營性建設用地入市、宅基地制度改革試點。

3.著力振興實體經濟。要堅持以提高質量和核心競爭力為中心，堅持創新驅動發展，擴大高質量產品和服務供給。引導企業形成自己獨有的比較優勢，發揚“工匠精神”，加強品牌建設，培育更多“百年老店”，增強產品競爭力。實施創新驅動發展戰略，既要推動戰略性新興產業蓬勃發展，也要注重用新技術新業態全面改造提升傳統產業。要建設法治化的市場營商環境，加強引進外資工作，更好發揮外資企業對促進實體經濟發展的重要作用。要更加重視優化產業組織，提高大企業素質，在市場準入、要素配置等方面創造條件，使中小微企業更好參與市場公平競爭。

4.促進房地產市場平穩健康發展。要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，建立符合國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制。要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。要落實人地掛鉤政策，根據人口流動情況分配建設用地指標。要落實地方政府主體責任，房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。要加快住房租賃市場立法，加快機構化、規模化租賃企業發展。加強住房市場監管和整頓，規范開發、銷售、中介等行為。繼續扎實推進以人為核心的新型城鎮化，促進農民工市民化。

5.加快改革步伐，更好發揮改革牽引作用。要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。加快混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。要加強產權保護制度建設，加強對各種所有制組織和自然人財產權的保護。保護企業家精神，支持企業家專心創新創業。要穩妥推進財稅和金融體制改革，落實推動中央與地方財政事權和支出責任劃分改革，制定中央和地方收入劃分總體方案，健全地方稅體系。積極穩妥推進金融監管體制改革，深化多層次資本市場體系改革，完善國有商業銀行治理結構，有序推動民營銀行發展。推動對外開放，推進“一帶一路”建設，發揮好政策性、開發性、商業性金融作用。

（作者單位：國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部）

責任編輯：狄英娜 李民圣