配網設備租賃模式的選擇：以全壽命周期成本理論為視角

陸曉芬+徐輝+徐旸

摘要：文章以設備全壽命周期成本理論為視角，考慮資金的時間價值，在傳統租賃模式的基礎上開發了一種新的租賃模型——“菜單式”租賃模型。在該租賃“菜單”中，可選的是運維期的總成本，分為出租方運維或承租方運維。通過比較經營租賃、融資租賃兩種基本租賃模型，發現兩者在全壽命周期成本理論下的計算公式沒有差別，真正的不同僅在于兩者對租金概念的理解不一致。通過對新租賃模型的分析可以看出：這種“菜單式”的租賃模型彌補了傳統租賃模型的缺點：它不需要一個有效的、完善的設備租賃市場，僅僅依靠企業以往的設備使用情況，結合設備出租方的報價，就可以確定最終的租賃方案。“菜單式”租賃模型具備足夠的靈活性，可以給予承租方最大的成本優勢。

關鍵詞：配電網設備 全壽命周期成本理論 租賃模式 菜單選項

一、引言

電力作為一項戰略性能源，掌握著國民經濟發展的命脈。同時，配電網具有明顯的自然壟斷性，供電企業是典型的區域壟斷企業。因此，有效的政府計劃就成為促進電力行業發展和平衡各方利益關系的重要保障。但是，長期計劃經濟體系下形成的行業管理體制已無法適應新形勢下供電行業發展的需要，更無法滿足各方日益增長的用電需求。這種制約集中體現在以下三個方面：（1）改革開放以來，我國經濟體量已經躍居為世界第二，各部門的用電需求較以往有了一個大幅度的提高，使得現有的配電網建設速度無法匹配客戶用電需求量的增加。（2）配電網建設投資額每年都在增長，而國家為配合供給側結構性改革的實施，降低了一部分企業的稅負，財政收入有縮小的趨勢。顯然，國家已經無力再拿出更多的資金來支持配電網項目的建設。（3）基于配電網項目建設周期的考慮，設備類固定資產的購買占整個項目建設成本的80%左右，而這其中大部分資金的來源是政府的直接投資和國有企業的壟斷經營收入，社會資本的進入相對不足。總體來說，配電網建設過程中未引入市場化手段是造成供電行業發展緩慢、制約我國國民經濟進一步增長的重要因素。

2014年6月，習近平總書記在中央財經領導小組第六次會議上就推動能源生產和消費革命明確提出，要抓緊制定電力體制改革總體方案。2015年3月，新一輪電力體制改革正式啟動?！蛾P于進一步深化電力體制改革的若干意見》明確指出，鼓勵社會資本進入增量配電網投資領域。

本文從解決現實問題的角度出發，考慮社會資本的采用，試為配電網項目建設提供一種有效的融資方式，幫助供電企業走出項目建設資金短缺的困境。本文的貢獻主要來自以下幾個方面：第一，將全壽命周期成本理論與設備租賃模式相結合，開發出一種可被企業自由選擇的“菜單式”租賃方案。第二，在租賃“菜單”選項中，提供了各種租賃模式下的設備購置總成本，幫助企業了解各類成本的大小，并從中選擇最優租賃方案。第三，比較兩類傳統租賃模式，發現在全壽命周期成本理論視角下，經營租賃模式和融資租賃模式的計算公式相同，唯一的區別僅在于兩者概念上的不同。第四，由于當前配電網設備租賃市場并不存在，或者即將存在但并不完善，而現有的設備租賃模式比較大多依賴于一個活躍的、可比的租賃市場，傳統租賃模式的缺點正是本文所開發的“菜單式”租賃方案的優點。在這里，只需要利用供電企業原有設備的使用信息，結合設備出租方的報價，便可得到一個大致可靠的設備租賃成本，供電企業可從租賃“菜單”上選擇最佳的租賃方案，不需要太多的設備出租方便能做到。第五，本文的租賃方案與傳統租賃模式的最大區別在于租賃“菜單”提供的任意時期的任意一項成本都是可拼接的，企業可以充分利用自己原先設備的使用信息來確定最佳方案。

二、文獻綜述

隨著我國經濟的高速增長，各方用電需求量不斷攀升，電力建設投資額不斷加大。同時，在新一輪電力體制改革啟動后，國家對電力建設的撥款將逐年減少。因此，通過有效的租賃方式來完成電力設備的投資，是供電企業走出資金困境的不二法門。

作為一個嚴峻的現實問題，租賃模式的相關研究方興未艾。在《電力設備租賃與采購的比較分析》（佚名，2007）一文中，作者認為設備租賃至少給承租方帶來三個方面的好處：一是轉移風險，二是減少資金占用，三是具備靈活性，同時建議出租方提供發電和電氣工程服務。孫俊林（2003）應用凈現值法，對設備租賃和購買方案的經濟性選擇進行了案例簡析。溫曉龍、崔巍、溫曉燕、宋存義（2007）在計算現金流量的基礎上，劃分了四種具體的設備購置方案，即經營租賃的設備購置方案、融資租賃的設備購置方案、自由資金的設備購置方案和貸款的設備購置方案。

近年來，也有不少學者從融資租賃的角度對電力企業租賃模式進行了探討。侯玉玲、黃文杰（2005）結合融資租賃的特點和基本要求，對電力設備運用融資租賃方式的可行性進行了分析。解麗君（2006）在比較了幾種常見的融資租賃模式后，提出了適合于當前電網形式的三種融資租賃運作模式——直接租賃、出售回租、經營租賃。于凱江（2015）研究了融資租賃給各方帶來的利益及風險，并認為融資租賃有利于促進設備的技術更新，提高承租方的投資效率。

此外，在有關租賃模式的前沿探究中，還包括租賃設備的綜合評價問題以及租賃設備的風險管理問題。前者如李娟（2011）結合設備特征，從設備系數、可靠性和經濟性三方面，對租賃設備建立了綜合評價體系。后者如何瑞忠、劉宏、王愛華（2011）以山西某礦為例，說明了構建租賃風險控制體系的重要性。

然而，在設備租賃成本的確定方面，近幾年“出鏡率”最高的關鍵詞則要數設備的全壽命周期成本原理。陸爽、陳紅兵、肖福利（2010）以變電站為例，介紹了設備的全生命周期招標過程。陳建均（2010）對基于全生命周期成本的設備采購策略進行了探討。孫煉、章建賽、朱小麗（2008）對電信設備，賀芳、齊燦（2008）對醫療設備管理，鄭啟明、甘煥亮、陳孔亮、蒙慶全、徐文賢（2010）對高校大型儀器采購，徐鐵軍對油氣管道站場設備采購等不同特點的設備采購開展了全生命周期成本的相關研究。這些研究的結果表明，基于全壽命周期成本的設備采購，有利于降低企業的投資成本，提高企業的資金周轉率。但是，國內的相關研究仍存在以下三方面的不足：首先，從理論角度進行探討的文獻相對匱乏。雖然應用類的文獻較多，但是其基本方法都是從國外引入的，并沒有開發出適合于本土的租賃模式。其次，本文認為，僅僅考慮經營租賃和融資租賃是沒有意義的。兩者的區別在于合同所要求供電企業履行的義務不同，但是從經濟學成本收益分析的角度上來說，兩者并無差別。最后，傳統的租賃模式并未考慮設備租賃期內的各項成本，這可能誘導供電企業忽視了當期未發生的成本，而該項成本很可能在設備使用當中的代價相當高。鑒于此，相關研究還有進一步完善的空間。

三、配電網設備傳統的租賃模式

設備租賃實質上是設備的一種使用形式，它是隨著企業資產所有權和使用權相分離而產生的。按照雙方的契約規定，為獲得設備的使用權，承租人需要定期向設備出租方支付一定的租金。租賃合同存續期間，設備所有權歸出租方所有，設備使用權歸承租方所有。設備租賃同時滿足了雙方的需求：一方面，出租方可以在設備壽命期內最大限度地開發設備利用率來賺取足夠的租金；另一方面，承租方可以節約因購買設備而占用的部分資金。雖然設備租賃模式存在諸多優點，但是實際中我國供電企業并未采用該種模式來進行電力生產。按照相關理論，可以把配電網設備的租賃模式劃分為以下兩類：一是經營租賃；二是融資租賃?？梢酝ㄟ^各自的成本收益分析來確定最后的租賃模式。

（一）經營租賃。經營租賃是更為一般意義上的租賃模式，即出租方僅僅通過租賃物的出租來獲取租金。由于經營租賃的租期較短，設備出租方報出的租金一般較高。對承租企業來說，該模式適用于那些技術更新較快、使用周期較短的設備。在運用經營租賃模式來確定設備整體租金時，主要考慮設備的年租金、租賃期限和貼現率。具體計算公式如下：

式中，C為設備在整個租賃期間的租金；ct為租賃合同中規定的年租金；n為租賃期限；r為年利率。

（二）融資租賃。融資租賃作為一種特殊的租賃模式，將融資和融物相結合。承租方指定一臺設備讓出租方購買，然后以每年支付租金的形式，從出租方處獲得該設備的最終所有權，而出租方則在租賃期內收回購買該設備的全部資金和利息。這種設備租賃模式滿足了承租方融通資金的需要，因而是以設備的長期使用為先決條件的，租賃的對象往往是一些大型、貴重的設備。此外，融資租賃在法律上具有不可撤銷性，也就是說，在租賃期內，雙方是無權撤銷合同的，這就要求承租方在采用該種模式時要十分謹慎。融資租賃設備的租金計算公式為：

式中，C為設備在整個租賃期間的費用；ct為租賃合同中規定的年租金；n為租賃期限；r為年利率。

比較經營租賃和融資租賃兩種模式下的設備總成本的計算公式，可以看到，兩者的計算公式相同，都包含了年租金、年利率和租賃期限。需要區別的是，兩者的年租金概念不同：前者僅僅是指使用該設備而支付的費用；后者的租金中則包含了設備的購買費用和該費用每年的利息。

四、基于全壽命周期成本理論的配電網設備的租賃模式

（一）配電網設備的全壽命周期成本理論。配電網設備的全壽命周期成本是指配電網設備在其整個壽命周期內所產生的所有費用的總和。根據美國預算局的定義：全壽命周期成本是大型系統在預定有效期內發生的直接、間接、重復性、一次性及其他有關費用，它是設計、制造、開發、使用維修、支援等過程中發生的費用和預算中所列入的必然發生的費用的總和。本文的研究視角為配電網設備的承租方，即供電企業，因而關心的設備全壽命周期的成本主要包括購買、安裝調試、運維以及報廢所產生的費用。配電網設備包括桿塔、電纜、變壓器等，不同的設備涉及到的全壽命周期成本可能不同。但本文考慮的是一般性的情況，因此將設備的全壽命周期劃分為3個階段：購置期（前期）、運維期（中期）和報廢期（后期），每一期的具體情況見表1。

1.配電網設備的前期成本是指設備從購入到正式投產之間發生的全部費用。這部分費用包含設備的購置費、運輸費、安裝調試費和其他費用。這里需要說明的是購置費。由于本文考慮的是租賃模式，可以想象購置費被平均分攤為每年的租金。因而本文做反向的計算——將租賃期內的年租金折現并求和——視其為該設備的購置費。前期成本（C1）的計算公式如下：

式中，ct為租賃合同中規定的年租金；n為租賃期限；r為年利率。

設備運輸費和安裝調試費是市場報價，其他費用為一次性支出。

2.配電網設備的中期成本是指設備正式投產到租賃期滿之間所產生的全部費用。由于年租金已經折現為該設備的購置費，因而這部分費用只包含設備的運行成本、維護成本和其他費用。設備的運行成本是指設備在正常使用過程中產生的費用，如設備燃料所消耗的費用。設備的維護成本是指為了保證設備能夠正常運行，企業每年需要對設備進行一次維護，如清洗、去污等。設備的故障成本是指設備在整個壽命周期內因發生故障所支出的費用。中期成本（C2）的計算公式如下：

式中，ntji為第t年第j臺設備發生第i類故障的次數；pi為設備發生第i類故障產生的修理費用；M為同類型設備的總臺數或歷年的累積臺數。

3.配電網設備的后期成本是指設備在報廢階段所產生的費用，主要指設備的處理成本以及設備的殘余價值。具體來說，是因為設備已達使用壽命上限而無法繼續使用或者因為使用不經濟需要報廢所帶來的清算處置費用。由于本文考察的是租賃模式，因而也就不存在設備的報廢一說，可以將這部分費用忽略不計。

在設備租賃模式的選擇中，供電企業想要了解的是具體時間點上租賃被評估設備所要支出的費用。本文利用配電網設備在整個壽命周期內所消耗的全部費用來評估租賃成本。由于沒有處置成本，總成本（C）的計算公式為：

（二）不同租賃模式下設備全壽命周期成本的構成分析。由上文可知，無論是經營租賃還是融資租賃，兩者在計算公式上并無差別，有的只是概念上的不同。因而，在計算租賃配電網設備的成本時，并不需要對上述兩種具體的租賃模式進行區分，將兩者視為同一種租賃模式即可。在設備全壽命周期成本視角下，租賃費用被劃分為兩個階段：一是設備的購置期費用；二是設備的運維期費用。由于使用設備必須支付相應的租金，購置期費用是供電企業必須承擔的費用。而對于運維期來說，企業可以根據以往的設備使用情況，通過比較出租方運維或者承租方運維來確定運維費用的最后歸屬。綜上，本文將租賃模式劃分為以下兩種情形：一是供電企業向設備出租方承租，出租方負責運維；二是供電企業向設備出租方承租，供電企業負責運維。

兩種租賃模式的區別在于運維期間所產生的費用由誰來承擔。這部分費用的歸屬必然會引起最終合同價格的不同。同時，這部分費用還可能引發出租方對于兩種模式下設備租金的報價不同。但無論是電力企業運維還是設備出租方運維，在設備全壽命周期成本視角下，這部分運維費用都將由供電企業來承擔，因為如果是由設備出租方來負責運維，其也一定會將這部分運維費用分攤到每一期的設備租賃價格當中。因而，對于供電企業來說，無論選擇哪種模式下的租賃，都必然要承擔這部分運維費用。

（三）傳統租賃模式與設備全壽命周期成本法的比較。從理論上來說，租賃模式的兩種基本方法都可以應用到配電網設備的租賃當中。但是在實際的應用過程中，由于這兩種租賃模式的計算只注重租金的比較，忽視了很多設備總成本中可比較且應該比較的部分，從而限制了供電企業對設備使用總成本的認識，同時也制約了供電企業對租賃模式的正確選擇。而全壽命周期成本法的應用，則很好地彌補了以上兩種基本租賃法的缺點，能夠全面反映企業在設備使用過程中產生的全部費用。傳統租賃模式與設備全壽命周期成本法的具體比較如下：

首先，兩種基本租賃模式的應用需要配電網設備擁有活躍的租賃市場、并且有較多的相似案例可供參考。然而，我國配電網設備的租賃市場尚未出現，或者即將出現，但也不可能有太多的配電網設備出租企業可供選擇比較。因而，應用兩種基本租賃模式的前提條件尚未明朗，草率地應用這兩種基本方法可能與供電企業自投模式下的成本無異，更不能使企業降低成本。這顯然不是新一輪電力體制改革所希望達到的目標。而全壽命周期成本法的應用，則能夠很好地彌補這方面的缺陷。哪怕租賃市場活躍度不高，哪怕只有一家租賃企業，對于供電企業來說，將基于之前的設備使用情況得到的全壽命周期成本與設備出租方的報價相比較，便能夠得出在哪種模式下企業的成本更低。

其次，在全壽命周期成本法視角下的租賃模式考慮了設備整個租賃階段的全部費用，包括購置期成本和運維期成本。而兩種基本租賃模式的成本只考慮了租金現值，這對企業來說，很可能造成對某一種成本的忽視，而這部分成本則很可能在設備的使用過程中占據了很大的比重。在這樣不完善的考慮下，供電企業很可能因小失大，得不償失。

最后，兩種基本租賃模式的成本考慮的只是一個單一數值，而本文提供的全壽命周期成本視角下的兩種租賃模式的選擇類似于一個菜單選項。企業可以利用自己以往的設備使用信息，來確定這部分的運維費用，與設備出租方在兩種運維模式下的租金報價進行比較，從而實現設備選擇的最優化。這也是新一輪電力體制改革所追求的目標，給電力企業的配電網建設減負，建造更多配電網園區，滿足經濟部門大量的用電需求，提升經濟社會的服務品質。

五、結論

本文的研究初步探討了新一輪電力體制改革下，配電網設備租賃的可行性，并結合設備全壽命周期成本理論，還有相當一部分的探討需要進一步完善。例如，對于各時期的總成本的組成部分的度量，如何能夠更加精細化？此外，由于租賃“菜單”具有較大的靈活性，并且還沒有企業采用此類方法，因而要對它進行實證是比較困難的，要將它與其他租賃模式進行比較就更加困難了，這有待于供電企業在具體事例中的應用，這也是未來進一步的研究方向。

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