禾豐牧業：長期存突破潛力

禾豐牧業：長期存突破潛力

禾豐牧業（603609）：禾豐牧業是中型體量飼料公司中最有突破潛力的標的，優勢主要體現在：1）深耕東北，享有區位優勢。東北地區是我國玉米、大豆主產區，同時養殖增量空間較大，從原料和銷售上為公司提供便利；2）管理團隊優秀，注重技術及營銷。體現在產品質量較高，多項指標行業先進；同時直銷比例提高，差異化營銷下客戶體驗提升；3）開拓全國及海外市場，打開增長空間。公司正逐步向全國及海外擴張，成立關內總部并已覆蓋全國25個省份，同時在亞洲多國均有投資建廠，國際化經驗豐富。

公司正逐步完善養殖全產業鏈布局，家禽產業鏈已延伸至養殖、屠宰加工業務，取得良好效果，未來公司也有望在生豬產業鏈加強布局。

未來一年內，飼料行業的盈利能力有望維持較好水平，源于生豬存欄已處于底部區間，后市補欄趨于加速，利好飼料公司銷量上升；同時玉米價格處于底部，使飼料公司成本調控上具有靈活性。長期機會上，生豬養殖規模化進程明確，這將倒逼飼料行業集中度提升，而大企業的業績增速將快于行業均值，且優質企業有望突破產業鏈單一環節，向產業鏈下游延伸發展。

操作策略：股價處于較低位置，立足于長線投資的可以逢低輕倉分批抄底。