今年權益類基金累計收益達4.43% 中小創(chuàng)機會卷土重來

閆軍

今年以來上證指數累計漲幅為5%，平穩(wěn)上漲的行情讓權益類產品最先受益，目前已經有超過九成產品取得正收益

受股債雙殺的影響，指數型基金、股票型基金、債券型基金和混合型基金在2016年均無亮眼表現。華寶證券研報數據顯示，從去年全年來看，指數基金全年平均收益為-11.42%，僅6%左右的指數基金取得正收益；股票型基金的平均收益為-13.27%，僅11%左右的股票基金取得正收益，表現可謂慘淡。

今年以來，A股走出平穩(wěn)上漲態(tài)勢。截至3月17日，上證指數連續(xù)兩天飄紅，收于3268.94點，三個多月時間漲幅為5%。有直接關聯(lián)性的權益類產品最先走出2016年的陰影?！锻顿Y者報》記者統(tǒng)計顯示，截至3月15日，今年以來普通股票型基金平均收益率達4.43%，超過九成產品取得正收益。

南方保本基金經理孫魯閩認為，2017年新股發(fā)行速度不會減緩，股票配置需求持續(xù)提升，看好A股未來表現，投資機會將更多來源于內生性增長。個股選擇方面低估值、優(yōu)業(yè)績、高分紅的股票仍然是優(yōu)質稀缺資產。

九成股票型產品翻紅

得益于A股的上漲行情，權益類基金產品一改去年的頹勢，今年超九成普通股票型產品取得正收益。

上海證券研究員高琛分析，今年以來，滬深兩市走勢各異，滬市自年初走出W形底后穩(wěn)步上行，近期高位調整；深市兩次大跌后上漲較緩慢，近期走勢更為平穩(wěn)。從今年以來采取主動操作策略的股票基金和混合基金兩類基金表現來看，較前期略有上升。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，今年以來，目前普通股票型基金存量有195只，平均收益率為4.43%，其中有182只收益為正，占比為93%，僅有12只產品取得負收益。負收益方面并沒有下跌太多，多數產品保持在1%以內，下跌最多的是工銀瑞信互聯(lián)網+，也僅為-3.04%。

正收益方面，嘉實滬港深精選、易方達消費行業(yè)和鵬華養(yǎng)老產業(yè)分列前三位，累計收益率分別為14.4%、13.8%和12.94%。此外，累計收益率超過10%的還有廣發(fā)滬港深新起點、國泰互聯(lián)網+、景順長城滬港深精選、匯添富滬港深新價值、華夏港股通精選、安信消費醫(yī)藥主題、信達澳銀新能源產業(yè)、華寶興業(yè)品質生活、中歐時代先鋒A、廣發(fā)滬港深新機遇、上投摩根核心成長以及安信價值精選。

伴隨著滬港通、深港通相繼開通以及今年以來港股投資持續(xù)升溫，借道基金參與港股投資的均取得不錯的收益，在主動權益類產品排名前10位中，滬港深基金占據5席；排名前20名中，滬港深基金占據7席。

此外，消費、養(yǎng)老、“互聯(lián)網+”等熱點領域同樣表現不俗。孫魯閩表示，低估值、好業(yè)績、高分紅的股票仍然是優(yōu)質稀缺資產。此外，看好國家政策支持、具備效率提升潛力的國企改革、醫(yī)改、軍工、京津冀等板塊，這些板塊中的低估值個股具備長期配置價值。

權益類發(fā)行略回暖

諾亞財富基金周報數據顯示，公募基金發(fā)行一路狂奔，到本月初一舉突破4000只。瘋狂發(fā)行新基金的背后， 是整個公募基金行業(yè)對于做大規(guī)模的“渴求”，然而，此前在A股大起大落之后，偏股型基金的規(guī)模相比10年前反而嚴重縮水。雖然貨幣基金數量占比并不大，但規(guī)模占比幾乎撐起了公募基金的“半壁江山”，債券型基金在委外資金的涌入之下，規(guī)模也迅速膨脹。

對此，一位華南基金公司高管曾向《投資者報》記者表示，其所在的公司今年不太會將重點放在權益類產品上，因行業(yè)整體利潤比例下降，減值成為當務之急，既要控制成本又要追求規(guī)模的擴張，產品將會轉向風險較低、管理費同樣低的貨幣基金。

但從行業(yè)整體來看，權益類基金發(fā)行有回暖跡象，據上海證券基金研究中心的統(tǒng)計，2月份權益類新發(fā)基金數量占新發(fā)基金總數的66%。而1月的權益類新發(fā)基金數量為48只，占當月新發(fā)基金總數的56%。其中股票型基金（除去被動指數型、指數增強型、量化基金）發(fā)行回暖勢頭最為明顯，由2016年年底僅發(fā)行1只回升至2月的5只，為2016年11月以來的新高。

關注中小創(chuàng)機會

基金公司開始逐漸布局權益類產品，但是多數公司還是和博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春一樣的觀點：“我們對國內權益市場仍謹慎樂觀，結構上需要更趨均衡，之前滯漲的成長板塊在估值與博弈條件改善之后可能出現表現窗口?！?/p>

民生證券表示，2017年A股市場大概率為存量博弈行情，體現為窄幅震蕩走勢。權益類產品方面，建議從以增配主動量化基金及指數增強基金，2016年主動量化基金大幅跑贏跟蹤指數，相對業(yè)績比較基準平均超額收益11.47%，在上證綜指下跌12.3%的情況下，45%的主動量化基金取得正收益，經受住了震蕩市和熊市的考驗。

對于后市的投資布局，有研報認為，優(yōu)選倉位及行業(yè)配置能力較強的絕對收益型基金，建議優(yōu)選業(yè)績歸因中倉位及行業(yè)配置收益較強的絕對收益型基金，分享到基金經理在市場體現出的波段行情及行業(yè)、板塊輪動中捕捉到的投資機會。寶盈基金相關負責人向《投資者報》記者表示，去年震蕩之后，中小創(chuàng)個股估值已經相對合理，今年會尋找這類機會。

主題方面，受益于PPP、“一帶一路”的建筑行業(yè)，受益于醫(yī)保目錄更新的醫(yī)藥行業(yè)，以及受禽流感、疫苗市場化影響的動物疫苗行業(yè)，可能會有一定的投資機會。

此外，對于投資者關注的3月15日美聯(lián)儲再次宣布加息，對權益類基金產品影響如何？上投摩根基金方面表示，加息后，未來比較看好權益類資產長期的表現，尤其是美國和亞洲地區(qū)，只要聯(lián)邦基金利率仍然低于通脹率，加息進程處于“上半場”，在這段期間經濟增長仍可維持健康運動，通常對權益類資產價格形成支撐。